MBA毕业论文《中国电信运营企业融资模式的战略选择》(68页).rar 摘要 电信业是当今我国发展最快的产业之一，连续十五年超过国民经济发展速 度，己经成为国民经济重要的先导产业和基础产业，为社会直接创造财务和诱发 其他产业经济增长的作用越来越明显，己成为人民生活、工作中不可或缺的必要 条件。随着改革开放的深入和中国加入WTO，电信运营体制改革也在不断深入， 市场竞争日趋激烈，资本的重要性日益显现出来，资金问题成为制约各电信运营 商的关键因素，融资成为中国电信业不可回避的话题。本文简要阐述了中国电信 运营业的特点以及电信业融资的特点，对与电信企业有关的融资环境作了简要的 介绍，主要是企业和产品周期对电信融资的影响；国际资本市场与电信融资的关 系；电信企业融资的内部环境；WTO与外资进入对电信企业融资的利弊。回顾了 中国电信运营业融资的历史演进的四个阶段:国家投资为主的阶段；优惠政策为 主的阶段；优惠政策加间接融资为主的阶段；优惠政策取消，间接融资为主，尝 试多种融资方式阶段。就当前中国电信运营业常用的几种融资方式进行了简要的 介绍、分析和评价，主要有吸收直接投资、股票融资、长期借款融资、债券融资、 商业信用融资和内源融资，同时简单介绍了与内源融资相关的股利政策。比较了 国外两种典型的融资模式:以英美为代表的证券市场融资模式和以日德为代表的 银行融资模式。对我国现行融资模式的不足进行了分析探讨，并就影响电信融资 模式选择的相关因素进行了分析:一是融资方式的选择问题，二是与国民经济发 展水平及行业特点、行业发展阶段相适应的问题，三是与国内资本市场发育程度 相匹配的问题。最后，对我国电信运营企业融资模式的战略选择提出了建议和方 案:目前阶段宜发展直接融资方式，且以股票融资为主，逐步加大债券融资的份 量，最终形成＂内源融资一债权融资一股权融资＂的融资顺序，多种融资方式并存 的融资模式，并对如何选择每个阶段的融资方式进行了较为具体的建议。 关键词:电信运营业；融资；融资模式；融资方式