摘要
O2O模式被公认为是当前改变中国企业经营的一种普遍和重要的商业模式而受到
了普遍重视。有别于传统线下模式或纯粹的网络线上模式，O2O企业把线上的消费者
带到现实的商店去到线下享受服务，强调了线上互联网与线下业态的融合和互动，强调
消费闭环的业务运营、产品运营和服务运营，展现了令人瞩目的发展潜力。同时也因为
采用O2O模式运营，企业在线上线下都需要大量资源投入，对融资的需求比传统模式
企业更加急迫。
一方面，O2O企业大多数是处于创业初期的企业，很难提供足够的运营数据或财
务报表来帮助企业顺利完成融资行为；另一方面，O2O企业采用的O2O模式运营会对
融资产生更加巨大的需求,这样就需要分析影响企业融资的O2O运营能力，以帮助投融
资双方从运营能力方面更全面的达成共识。然而大多数发展时间短的初创企业，存在不
可避免的初期快速发展变化和业务剧烈调整的诸多不确定性，财务资源和投入的相对匮
乏，这时如果测算和分析企业的偿债和盈利能力，不仅难以提供详细足够的财务数据，
就连基础财务数据也存在缺失。因此相比偿债和盈利能力分析，O2O运营能力对于希
望尽快实现企业融资的创业初期的O2O企业来说，评估O2O运营能力来促成创业融资
的行为甚至会更加有效，分析O2O运营能力对融资影响也更加必要，同时也可采取针
对性的措施快速提高企业的O2O运营能力。
本文阐述了O2O模式的运作特点，O2O发展现状与O2O初创企业融资需求，从商
务行为（营销能力、交易能力、消费体验）、产品设计（商务逻辑、操作体验、数据服
务）、组织文化（创新能力、迭代能力）和运营支撑（学习培训、质量体系、实施监控、
客服运维、现场服务、数据化能力）四个方面的能力分析O2O运营能力对初创企业融
资的影响，并通过本文作者所在O2O初创企业的融资案例进一步研究分析，从案例企
业的各个方面验证O2O运营能力对初创企业融资的影响。本文证明运营能力对O2O初
创企业融资成败的具有关键性影响，不同投资风格的投资方对4个运营能力会有不同的
关注习惯，但通常以组织文化或产品设计为首要关注内容。在能力方面，商务行为更看
重消费体验，产品设计最关注商务逻辑，组织文化重视迭代能力，运营支撑看重数据化
能力。
关键词：企业融资；O2O(OnlinetoOffline)；运营能力；初创企业