编辑导语：情趣用品之前在大众心中往往都是隐晦的形象，由于物质生活水平的提高，人 们的需求不断增加，尤其是生活压力剧增，如今的情趣行业正在不断的被挖掘，依据各类 的需求衍生了各式各样的情趣用品，来满足消费者。巨大的消费群体，也推动了整个产业 链的发展。 一、体验环境 二、 行业背景 1. 宏观国内外大环境二、 行业背景（PEST analysis） 2015~2020 年，全球成人用品（不含避孕套）预计市场规模从 123.7 亿美元增至 163.1 亿美元，年复合增长率为 5.68%。中国市场的成人用品市场规在 2015 年为 43.24 亿美元 ，预计在 2020 年增长至 86.6 亿美元，增幅超过 100%。 其中互联网销售方式不仅解决用户隐私，而且以其方便快捷的体验深受消费者青睐。 目前国内成人用品行业销售渠道分为线上和线下部分，线下部分受传统观念影响，进店购 买人数有限。 而线上销售则可以很好的解决用户隐私性的行业痛点，电商因其隐秘性与独特性在情趣用 品销售中具有天然的优势，支付与物流体系完善，为用户提供了另一种更为保护用户隐私 的销售渠道。 根据淘宝官方数据统计，2011 年~2014 每年在淘宝全网购买成人用品的人数以超过 50% 的速度增长，仅 2013 年，在淘宝购买性用品的人数接近 2000 万。 那么中国这片土囊适合情趣行业的发展吗？ 从以下几个方面来进行分析： 1）政策环境 中国情趣行业政策标准不断推进，但总体缺乏监管。从 2002 年起，所有植入体内的硅胶 制品(仿真型生殖器具)不再列入医疗器械管理范围。 这意味着监管的大门开了很大的一扇，成人用品市场的空间将更为广阔。 2011 年，中国生殖健康用品标准化技术委员会成立并着手起草行业标准；同年，第六届 生殖健康新技术博览会在北京开幕;标志着国家对生殖健康行业的认可，中国生殖健康产业 开始步入健康、可持续发展阶段。 2）经济环境 消费升级决定人民消费习惯向体验型转变，经过改革开放 40 年的沉淀，整体国民收入水 平得到极大的提升，特别是大部分中产阶级的存在为情趣用品市场未来的发展提供了强有 力的支撑。 正所谓：饱暖思淫欲，我国国民生活水平的提高促进国民对性生活有了更高的要求和质量 。 3）社会环境 虽然传统保守的主流占据上风，但年轻人（特别是没有性伴侣的人）、性少数（同、双性 恋等）等群体对情趣用品有着更大的包容度和消费意愿。 其中，中国同性恋群体的规模在 7000 万左右，这是一个很有诱惑力的数字。 未来随着年轻人逐渐掌握话语权和社会精神文明的进一步提升，情趣用品如果抓住这部分 人的心将有很大的发展潜力和舞台，在未来争取将“情趣用品”定义为国人心中的“必须 日用品“。 最后，这是一个技术时代。 互联网、移动互联网技术的广泛应用拓宽了情趣用品的销售渠道。 VR 技术与移动互联网的结合提升产品质量，从而提升用户体验好感度。未来大数据技术 加强线上成人用品销售的高效性、精准性;“终端+云平台”为成人智能硬件产品提供有力 支持，产品本身的质量提升也会提高用户的忠诚度。 综上，未来国内的经济发展与精神文明的高度提升是情趣用品成长的土壤，科学技术的发 展是加速情趣用品生长所需的营养液。如何利用好这片土壤和营养液，是每个从业人员所 追求的。 2. 国内目前情趣市场的矛盾现状 1）是众多公司不停拿到融资甚至挂牌新三板，但是没有哪家公司的产品脱颖而出 2012 年国内最大的 OEM 企业之一的爱侣健康，获得了深创投及联创资本的联合投资。 当年 9 月，爱侣完成首次融资；2014 年 5 月，春水堂宣布完成 A 轮融资 2000 万元人民 币；2015 年 3 月，获得 3500 万 B 轮融资，挂牌前又引入 3400 万融资；8 月，他趣也 宣称获得数千万 B 轮融资。 国内目前已有包括万得福、诺丝科技、爱侣、他趣、桃花坞、春水堂在内的 6 家情趣公司 先后登陆新三板。 但是与这些公司光鲜的表面相比下，他们并没有推出高质量和与众不同的产品。 从已上市的几家情趣用品企业中不难发现，他们都有一个共同点：注重产品销售，忽略或 不注重产品的研发和生产，然而情趣产品的价值链主要是集中在高端品牌制造商手中。 2）是投资风潮与低利润率的矛盾 2017 年上半年他趣、春水堂、桃花坞三家上市情趣电商企业的营业收入分别是 6907 万 元、1987 万元、795 万元，但净利润分别是 410 万元、-284 万元、-217 万元；2018 年 4 月，这 6 家新三板成人情趣公司纷纷公布了 2017 年报。 结合此前各公司发布的年报，猎云网选取了 2015 年~2017 年三年的数据（源于猎云网） ，整理如下