电子科技大学 UNIVERSITY OF ELECTRONIC SCIENCE AND TECHNOLOGY OF CHINA 硕士学位论文 MASTER THESIS 论文题目 高管激励对成本粘性的影响机制研究 学科专业 工商管理 202021150313 龙钰庆 学 号 作者姓名 指导教师 徐谡 研究员 学 院 经济与管理学院 分类号 密级 UDC 注 1 学 位 论 文 高管激励对成本粘性的影响机制研究 龙钰庆 徐谡 研究员 成都 指导教师 电子科技大学 硕士 工商管理 申请学位级别 提交论文日期 学科专业 2023年 5月 19日 2023年 5月 23日 论文答辩日期 电子科技大学 2023年 6月 学位授予单位和日期 答辩委员会主席 评阅人 注 1：注明《国际十进分类法 UDC》的类号。 A Study on the Mechanism of Executive Incentives on Cost Stickiness A Master Thesis Submitted to University of Electronic Science and Technology of China Discipline Student ID Author Business Administration 202021150313 Yuqing Long Supervisor School Prof. Su Xu School of Management and Economics 摘要 摘要 自企业成立起，就将利润最大化作为经营的重要目标。企业在成本管理方面 的能力越强，就越能在激烈的市场中占据竞争优势。传统成本理论仅仅着眼于企 业业务量和生产规模对成本的线性影响，而现有研究表明，成本表现出了与业务 量变化的非对称性现象，即成本在业务量上升时的变化率要高于业务量下降时的 变化率，这种“易增难降”的现象就是成本粘性。学术界普遍认为，成本粘性是 由于企业所有者与管理者之间的代理问题而产生的。高管激励制度出现的初衷正 是为了缓解代理冲突，因此可以在一定程度上能够对成本粘性产生影响。 本文运用委托代理理论，着眼于高管激励制度中显性的高管薪酬激励、股权 激励和隐性的在职消费激励，分别探讨了其与成本粘性之间的关系，并验证高管 激励是否会通过非效率投资来对成本粘性产生影响。另外，基于我国特殊的国情， 本文对国有企业和非国有企业中，高管激励对成本粘性影响的差异性进行了探讨。 针对本文研究的问题，在文献回顾的基础上，以委托代理理论、信息非对称 性及激励理论为依据，对高管激励、非效率投资、和成本粘性三者之间的内在逻 辑进行了分析，并以 2015-2020年除金融业外全部 A股上市企业的年报数据为研 究样本进行实证检验。本研究主要结论包括：（1）高管薪酬激励负向影响企业的 成本粘性；在非国有企业中，高管薪酬激励对成本粘性的负向影响更显著；（2） 高管股权激励正向影响企业的成本粘性；在非国有企业中，高管股权激励对成本 粘性正向影响更显著；（3）高管在职消费正向影响企业的成本粘性；在国有企业 中，高管在职消费对成本粘性正向影响更显著；（4）非效率投资在高管激励与成 本粘性的关系之间起到了部分中介作用。即高管薪酬激励对企业成本粘性产生的 负向影响一部分会通过负向影响企业的非效率投资，进而影响企业的成本粘性， 而高管股权激励与在职消费对成本粘性产生的正向影响一部分会通过正向影响企 业的非效率投资，进而影响企业的成本粘性。 本文以实证结果为基础，对企业的高管激励制度和成本管理制度提出了针对 性建议，对企业了解成本粘性的产生和控制成本粘性具有一定的指导意义。最后， 本文分析了研究设计的局限性，同时对后续研究的进行了展望。 关键词：高管激励，成本粘性，非效率投资，产权性质 I ABSTRACT ABSTRACT Since the establishment of the enterprise, the maximizationof profit as an important goal ofoperation. The stronger theability of theenterprise in cost management, the more it can occupy the competitive advantage in the fierce market. Traditional cost t