目录
摘要I
AbstractIII
1绪论1
1.1研究背景与研究问题1
1.1.1研究背景1
1.1.2问题提出3
1.2研究目的与研究意义4
1.2.1研究目的4
1.2.2研究意义4
1.3研究方法与研究内容5
1.3.1研究方法与研究思路 5
1.3.2研究内容与章节安排 6
1.4研究创新8
2文献综述与理论基础9
2.1高铁开通文献综述9
2.1.1高铁开通的宏观经济效应 9
2.1.2高铁开通对微观企业的影响10
2.2企业产能过剩文献综述 12
2.2.1产能过剩的界定12
2.2.2中国式产能过剩的成因12
2.2.3产能过剩的测量15
2.3文献评述 15
3理论基础17
3.1新经济地理理论 17
3.2信息不对称理论 17
3.3交易成本理论 18
4理论分析与研究假设19
4.1高铁开通对企业产能过剩的影响分析19
4.1.1基于供给侧资源配置视角的分析19
4.1.2基于需求侧消费拉动视角的分析20
4.2高铁开通、技术创新与企业产能过剩关系的理论分析21
4.2.1高铁开通对技术创新的影响分析21
4.2.2技术创新对企业产能过剩的影响分析22
4.2.3技术创新的中介作用分析23
4.3高铁开通、过度投资与企业产能过剩关系的理论分析23
4.3.1高铁开通对过度投资的影响分析23
4.3.2过度投资对企业产能过剩的影响分析24
4.3.3过度投资的中介作用分析25
5实证分析与假设检验27
5.1研究设计 27
5.1.1模型设定 27
5.1.2变量定义 28
5.1.3数据来源与描述性统计31
5.2实证结果及分析 33
5.2.1多重共线性检验33
5.2.2基准回归分析33
5.3稳健性检验 34
5.3.1平行趋势检验34
5.3.2安慰剂检验35
5.3.3工具变量法36
5.3.4 PSM-DID检验38
5.3.5滞后效应检验39
5.3.6缩小样本区间41
5.3.7增加控制变量42
5.4中介机制检验 43
5.4.1技术创新的中介机制检验43
5.4.2过度投资的中介机制检验46
5.5经济后果探讨 47
5.6异质性检验 49
5.6.1地区异质性检验49
5.6.2城市异质性检验50
5.6.3行业异质性检验51
5.6.4产权异质性检验52
5.7本章小结 53
6研究结论、建议与展望55
6.1研究结论 55
6.2政策建议 56
6.3研究展望 57
参考文献 59
致谢 67
在学期间所发表的文章 69
摘要
高铁开通对企业产能过剩的影响研究
摘要
产能过剩问题是困扰中国经济健康发展的难题，阻碍了中国经济高质量转型的进程，而去
产能则是供给侧结构性改革的重要一环。对于中国式产能过剩的成因，学术界从“市场失灵”
和“政府干预”两方面达成了共识，而对于如何化解产能过剩，多数观点倾向于从政府干预视
角找寻机制，强调减少政府直接干预转而通过政策设计来营造公平合理的竞争环境，发挥市场
配置资源的决定性作用，但对于如何通过市场化机制化解产能过剩还缺乏相应探讨。近年来，
我国高铁建设取得了举世瞩目的成就，高铁开通的“时空压缩效应”促进了信息、资本、劳动
力等生产要素的流动，这无疑对产能过剩的化解提供了一种市场化机制。产能过剩实际是一种
资源错配现象，从理论上分析，一方面，高速铁路缓解了市场分割、促进了生产要素在区域间
的自由流动，其发挥的“资源配置优化效应”缓解了企业产能过剩；另一方面，高铁建设拉动
了沿线经济的增长和区域经贸联系，实现了区域经济协同发展，是促进内循环的重要方向，其
“经济增长效应”为企业消耗过剩产能提供了出路。微观企业作为宏观经济的重要构成元素，
研究微观企业产能过剩问题对缓解我国整体产能过剩具有推动作用。而在中国经济走向高质量
发展，“八纵八横”高铁网络建设如火如荼的情境下，系统探索高铁开通带来的时空距离变化
对企业产能过剩的影响具有重要意义。
本文以高铁开通为准自然实验，结合 2007—2019年 A股上市公司非平衡面板数据，借助
多期 DID模型实证检验了高铁开通对企业产能过剩的影响，主要结论如下：第一，高铁开通
显著提升了企业产能利用率，缓解了企业产能过剩，其对站点城市上市公司产能利用率的提升
在 0.5%左右。该结论在经过平行趋势检验、安慰剂检验、工具变量法检验、PSM-DID模型检
验、滞后效应检验、缩小样本区间回归以及增加控制变量后均稳健。第二，企业技术创新能力
的提升和过度投资的缓解在高铁开通缓解企业产能过剩的路径中起部分中介作用。首先，高铁
开通通过“知识溢出效应”“市场规模效应”作用于企业创新活动，并通过提升企业人才质量
和缓解创新融资约束促进企业技术创新。而企业技术创新能力的提升将有利于缓解企业产能过
剩问题，进一步将技术创新替换为技术进步后结论依然成立。其次，高铁开通通过缓解代理问
题和信息不对称等问题，优化了资本要素在企业间的配置，缓解了企业过度投资进而缓解了企
业产能过剩。第三，经济后果检验发现，高铁开通对企业产能过剩的缓解有助于企业短期绩效
和长期价值的提升，因此高铁开通对企业实现健康可持续发展有积极影响。第四，高铁开通对
企业产能利用率的影响存在异质性。从宏观区位视角来看，高铁开通主要提升了东部沿海地区
和区域中心城市企业的产能利用率，但对内陆地区和非中心城市企业无显著影响；从中观行业
视角看，高铁开通主要提升了劳动密集型行业企业的产能利用率，其次缓解了资本密集型行业
企业的产能过剩，但对技术密集型行业企业的影响不显著；从微观产权视角来看，高铁开通主
要缓解了国有企业产能过剩但对非国有企业影响不显著。
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