证
券
研2022年10月23日
究
报财报密集披露期，底部望迎反弹
告—食品饮料行业周报
推荐(维持)投资要点
分析师：孙山山S1050521110005▌一周新闻速递
sunss@cfsc
分析师：何宇航S1050522090002行业新闻：1）泸县：1-7月全县实现白酒产值192亿元，增
heyh1@cfsc速10%；酒业增加值增速7.6%；营收186亿元，增速
11.3%。2）古蔺：积极推进总投资超1000亿元的17个重大
行业相对表现酒业项目，力争2022年新增产能4万吨，酒业产值达250
表现1M3M12M亿。
食品饮料(申万)-7.1-14.9-21.1
公司新闻：1）贵州茅台：3万吨技改项目新寨片区生产性设
沪深300-3.3-11.7-24.5
施基本完成，部分车间已建成投用。茅台酱香系列酒体验中
市场表现心在绵阳开业。茅台贵阳多家专卖店恢复营业。推进10.8亿
(%)食品饮料沪深300玻璃制品项目。2）古井贡酒：中工国际签约古井技改项目，
20
10合同金额9600万元。年份原浆苏州品牌体验中心开业。3）
0老白干酒：表示武陵酒未来有扩产计划。衡水老白干在湖南
-10长沙设品鉴中心。
-20
-30▌投资观点
白酒板块：下周进入三季报密集披露期，板块基本面仍旧良
资料来源：Wind，华鑫证券研究
好，当前更多是信心不足；随着三季报披露，我们认为板块
有望迎来反弹，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。
相关研究
1、《食品饮料行业周报：三季报业大众品板块：下周板块迎三季报披露，我们上周已给三季报
绩前瞻，板块磨底进行时》2022-业绩前瞻；我们认为当前餐饮端处于弱复苏阶段及原材料成
10-16本逐步回落，继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三颗新
2、《食品饮料行业周报：反馈继续星（日辰股份、中炬高新及仲景食品）等。
分化，白酒精选个股》2022-10-09
3、《食品饮料行业周报：白酒开始维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
反弹，大众品事件驱动》2022-09-
25
▌风险提示
疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的
风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消
费税或生产风险；原材料价格波动风险。
行
业
研
究
证券研究报告
重点关注公司及盈利预测
2022/10/22EPSPE
公司代码名称投资评级
股价2022E2023E2024E2022E2023E2024E
600519.SH贵州茅台1624.0050.2959.1268.8232.2927.4723.60买入
000858.SZ五粮液152.156.978.209.4721.8318.5516.07买入
000568.SZ泸州老窖191.977.118.7410.5927.0021.9618.13买入
600809.SH山西汾酒266.506.438.4510.8541.4531.5424.56买入
002304.SZ洋河股份141.386.377.639.0822.1918.5315.57买入
000799.SZ酒鬼酒118.804.225.777.6028.1520.5915.63买入
600702.SH舍得酒业135.024.826.177.9028.0121.8817.09买入
600779.SH水井坊60.832.843.564.4121.4217.0913.79买入
000596.SZ古井贡酒221.505.777.289.0838.3930.4324.39买入
603369.SH今世缘41.901.972.422.9921.2717.3114.01买入
603589.SH口子窖43.603.173.844.6113.7511.359.46买入
603198.SH迎驾贡酒52.892.242.883.5923.6118.3614.73买入
603919.SH金徽酒22.720.971.221.5023.4218.6215.15买入
600197.SH伊力特21.780.750.991.3229.0422.0016.50买入
600559.SH老白干酒22.250.760.760.9429.2829.2823.67买入
603288.SH海天味业70.411.752.062.4140.2334.1829.22买入
603027.SH千禾味业15.700.360.440.5443.6135.6829.07买入
603317.SH天味食品25.680.400.510.6364.2050.3540.76买入
600872.SH中炬高新31.851.011.161.4731.5327.4621.67买入
002507.SZ涪陵榨菜24.601.171.421.7021.0317.3214.47买入
600305.SH恒顺醋业10.420.170.210.2761.2949.6238.59买入
603755.SH日辰股份35.280.941.221.5837.5328.9222.33买入
603170.SH宝立食品25.010.510.720.9249.0434.7427.18买入
300999.SZ金龙鱼42.430.861.161.4449.3436.5829.47买入
300908.SZ仲景食品33.701.321.541.8125.5321.8818.62买入
600298.SH安琪酵母40.501.672.112.5424.2519.1915.94买入
300755.SZ华致酒行25.832.052.853.7612.609.066.87买入
605499.SH东鹏饮料149.103.544.655.7242.1232.0626.07买入
603711.SH香飘飘11.341.061.1810.709.61买入
605337.SH李子园17.871.211.481.8214.7712.079.82买入
600132.SH重庆啤酒95.002.903.644.3632.7626.1021.79买入
600600.SH青岛啤酒96.672.573.133.6537.6130.8826.48买入
603345.SH安井食品145.554.485.626.9532.4925.9020.94买入
603517.SH绝味食品50.901.171.802.2043.5028.2823.14买入
002847.SZ盐津铺子94.242.253.184.2541.8829.6422.17买入
603719.SH良品铺子27.690.851.071.3432.5825.8820.66买入
002991.SZ甘源食品62.252.012.633.4630.9723.6717.99买入
002557.SZ洽洽食品41.202.152.482.8419.1616.6114.51买入
003000.SZ劲仔食品12.090.290.370.4541.6932.6826.87买入
605338.SH巴比食品26.561.091.331.5924.3719.9716.70买入
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300973.SZ立高食品81.801.272.022.6464.4140.5030.98买入
002216.SZ三全食品15.170.850.981.1317.8515.4813.42买入
600882.SH妙可蓝多30.080.700.981.3342.9730.6922.62买入
001215.SZ千味央厨50.801.231.612.0841.3031.5524.42买入
605089.SH味知香49.311.622.022.5030.4424.4119.72买入
002330.SZ得利斯6.150.150.220.2941.0027.9521.21买入
603043.SH广州酒家21.881.141.371.6219.1915.9713.51买入
002956.SZ西麦食品12.360.450.560.6827.4722.0718.18买入
002570.SZ贝因美5.470.110.220.5249.7324.8610.52买入
600887.SH伊利股份29.941.682.002.3417.8214.9712.79买入
603156.SH养元饮品18.671.641.942.2311.389.628.37买入
002183.SZ怡亚通5.520.260.330.4021.2316.7313.80买入
300094.SZ国联水产4.830.100.170.2548.3028.4119.32买入
002726.SZ龙大美食9.530.200.460.5947.6520.7216.15买入
002946.SZ新乳业10.840.480.650.8322.5816.6813.06买入
603076.SH乐惠国际32.850.480.650.8368.4450.5439.58买入
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正文目录
1、一周新闻速递............6
1.1、行业新闻.........6
1.2、公司新闻.........6
2、本周重点公司反馈...............8
2.1、本周行业涨跌幅..........8
2.2、公司公告.........8
2.3、本周公司涨跌幅..........9
2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览..........10
2.5、重点信息反馈............14
3、投资观点................16
4、风险提示................19
图表目录
图表1：本周行业涨跌幅一览(%).........8
图表2：本周食品饮料重点上市公司公告.........8
图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览.......9
图表4：2021年白酒产量715.6万吨，同-3.4%...........10
图表5：2021年白酒行业营收6033亿元，同+18.6%.......10
图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%.....10
图表7：百强调味品企业收入从2013年700亿增至2020年1627亿，7年CAGR为13%.....10
图表8：全国大豆市场价（元/吨）.......11
图表9：海白砂糖现货价（元/吨）.......11
图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）..........11
图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨）.............11
图表12：2021年啤酒行业产量3562万千升，同+5.6%.....11
图表13：2022年8月啤酒行业产量累计同比+0.9%........11
图表14：2021年葡萄酒行业产量26.8万千升，同-29.1%.........12
图表15：2022年8月葡萄酒行业产量累计同比-22.9%.....12
图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%..12
图表17：休闲食品各品类市场份额.......12
图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%.......13
图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAG........13
图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%........13
图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9%...13
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图表22：重点关注公司及盈利预测.......16
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