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U D C
硕士学位论文
高管薪酬对企业绩效的影响研究
贺凯征
（20191202001013）
指导教师姓名
专业名称
论文答辩日期
学位授予日期
戴致光
工商管理
2022年 5月 23日
2022年
月
日Thesis for the Degree of Master
Research on the impact of executive
compensation on corporate performance
Master Candidate: He Kaizheng
Supervisor: Dai Zhiguang
School of Economic and Management
Dalian Ocean University
Dalian, Liaoning, Province, China
June,2022摘要
摘要
我国市场经济不断增长，新上市公司层出不穷，规模也在持续扩大。企业要在激烈的
市场竞争中生存下来并发展壮大，需要强大的人力资本作为支撑，人力资本能够使企业在
市场竞争中获得优势，抓住市场机遇，对企业战略的制定、盈利的增加、绩效的提升具有
至关重要的意义。只有适当的激励高管人才，才能使其充分运用个人才智为企业制定发展
方向，作出正确的决策，提高企业绩效。上市公司对有能力抓住市场机遇，为投资人创造
利益的高级管理人才的需求日益迫切，高管在经营活动中具有至关重要的作用，事关企业
的前途与命运。因此企业必须构建科学合理的薪酬激励体系留住人才并激励其为企业效力，
为企业高效稳定发展提供保障。提高高管薪酬，建立合理的薪酬体系对高管形成激励，对
提升企业绩效乃至企业长远发展都有十分重要的意义。
本文主要研究高管薪酬对企业绩效的影响机制，探索科学有效的高管薪酬激励方式，
从而有效激励高管，减少代理成本，进而增加企业绩效。基于委托代理理论、人力资本理
论、双因素理论、产权理论等提出关于高管薪酬对企业绩效影响的研究假设。本文对我国
不同行业的高管薪酬现状进行统计与说明，利用 2016年至 2020年五年间上市公司的数据，
使用实证研究的方法对假设进行验证，在对整体样本进行回归分析后，进一步将样本分为
国企和非国企两类分别进行回归分析，分析在不同所有制企业中高管薪酬对企业绩效影响
的不同。
通过研究，本文得出的主要结论有：高管货币薪酬、高管持股比例与企业绩效之间呈
显著的正相关关系，提高薪酬具有良好的激励作用。除此之外，证明了公司规模、监事占
高管比例会对企业绩效产生显著的正向影响；资产负债率、董事长与总经理两职合一会对
企业绩效产生显著的负向影响；国有企业高管薪酬的提高对于提高企业绩效的效果相比非