随着中国经济进入新常态发展阶段，依靠技术创新实现产业升级是中国经济 发展的必由之路。在全球价值链背景下，中国跨国公司在海外开展的一系列直接 投资行为，为中国企业利用对外直接投资知识溢出带来了可能。但是，现有研究 中关于对外直接投资知识溢出效应的前因和机制的探讨仍然存在许多欠缺。因此， 基于知识溢出理论、全球价值链理论和新兴经济体跨国公司理论，本文试图发展 出一个全球价值链背景下对外直接投资知识溢出效应的综合研究框架，深入探讨 中国企业对外直接投资知识溢出效应的前因和机制，及其对中国企业创新绩效、 全球价值链分工地位的影响。本研究具体包含以下三个方面： 第一，对外直接投资同群效应研宄。基于中国工业企业数据和境外投资企业 名录匹配数据，本文考察了新兴经济体跨国公司对外直接投资的同群效应，即同 群企业对企业对外投资的影响，并提炼了新兴经济体跨国公司两种模仿行为：基 于学习的模仿与利润驱动的模仿。并且，研究发现政策不确定性和出口贸易网络 放大了这两种模仿行为对对外直接投资决策的影响。 第二，对外直接投资逆向知识溢出效应研宄。本文利用统计年鉴和世界银行、 联合国贸发会数据库相匹配的区域数据，依据对外直接投资东道国技术水平将东 道国划分为发达经济体和新兴经济体两大类，并且将中国和东道国的技术差距划 分为客观技术差距和期望技术差距两类，研宄了不同情形下对外直接投资逆向知 识溢出效应的存在性，及其对中国企业创新绩效和全球价值链分工地位的影响。 第三，对外直接投资对东道国技术升级的影响研宄。本文研究了中国企业在 一带一路沿线国家的直接投资对东道国生产率进步的影响，及东道国与中国的制 度、文化、经济距离对知识溢出的调节作用。 本文从理论框架、计量模型以及研究视角等方面对己有研究做出了补充和拓 展，通过实证研宄得出以下几个结论：ａ）新兴经济体对外直接投资中存在同 群效应，同群企业对跨国公司对外投资存在重大影响。政策不确定性和出口贸易 网络会放大基于学习的模仿与利润驱动的模仿对对外投资的影响。（２）对外直 接投资存在显著的逆向知识溢出效应，但是知识溢出效应的强弱取决于东道国的 技术水平和中国与东道国之间的客观技术差距和期望技术差距。投向发达国家的 直接投资引致的逆向知识溢出对区域创新和全球价值链分工地位提升具有积极 而重大的影响，而投向新兴经济体的直接投资则具有不利的影响。直接投资引起 的逆向知识溢出效应与国内创新绩效之间的关系取决于客观和期望技术差距。客 Ｉ 观技术差距越大、期望技术差距越小，逆向知识溢出的积极作用越显著。（３） 中国对外直接投资促进了东道国技术进步和生产率增长，但是中国对外直接投资 对当地的知识溢出效应取决于东道国与中国的制度、文化与经济距离。中国对外 直接投资的知识溢出效应在与中国制度、经济距离更近的一带一路国家更强。文 化距离与中国在一带一路国家投资的知识溢出效应之间存在倒Ｕ型关系。具体 地．中低文化距离时，知识溢出效应随文化距离的增加而加强；高文化距离时， 知识溢出效应随文化距离的增加而削弱。 本文的理论意义在于补充了现有文献中全球价值链背景下知识溢出效应前 因和机制的研宄，并且建立了一个综合的知识溢出效应研究框架。本文也为跨国 公司管理者制定对外投资决策，政策制定者引导企业海外投资、提升全球价值链 劳动分工地位提供了理论依据和政策指导。 关键词：知识溢出：对外直接投资；全球价值链；同群效应；技术差距；政策不 确定性？，制度距离 ＩＩ Ａｂｓｔｒａｃｔ Ａｂｓｔｒａｃｔ ＡｓＣｈｉｎｅｓｅｅｃｏｎｏｍｙｅｎｔｅｒｓａ＂ｎｅｗｎｏｒｍａｒ＇ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔａｇｅ，ｉｔｂｅｃｏｍｅｓｃｌｅａｒ ｔｈａｔａｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｐａｔｈｉｓｔｏｒｅｌｙｏｎｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄ ｉｎｄｕｓｔｒｄｕｉｒａｌｕｐｇｒａｄｉｎｇ．Ｉｎｔｈｅｃｏｎｔｅｘｔｏｆｇｌｏｂａｌｖａｌｕｅｃｈａｉｎｓ，ａｓｅｒｉｅｓｏｆｏｕｔｗａｒｄ ｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｙＣｈｉｎｅｓｅｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓｈａｖｅｍａｄｅｉｔｐｏｓｓｉｂｌｅ ｆｏｒＣｈｉｎｅｓｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｔｏｅｘｐｌｏｉｔｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅ ｅｘｉｓｔｉｎｇｌｉｔｅｒａｔｕｒｅｆａｉｌｓｔｏｐｒｏｖｉｄｅａｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅａｎｔｅｃｅｄｅｎｔｓａｎｄ ｍｅｃｈａｎｉｓｍｓｏｆｔｌｉｅｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ． Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｗｉｔｈａｃｏｍｂｉｎｅｄｔｈｅｏｘ＊ｅｔｉｃａｌｌｅｎｓｏｆｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒｔｈｅｏｉｙ，ｇｌｏｂａｌｖａｌｕｅ ｃｈａｉｎｓｔｈｅｏｒｙ＊ａｎｄｔｈｅｔｈｅｏｒｙｏｆｅｍｅｒｇｉｎｇｍａｒｋｅｔｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓ，ｔｈｉｓ ｒｅｓｅａｒｃｈａｔｔｅｍｐｔｓｔｏｄｅｖｅｌｏｐａｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅｒｅｓｅａｒｃｈｆｒａｍｅｗｏｒｋｏｆｔｈｅｋｎｏｗｌｅｄｇｅ ｓｐｉｌｌｏｖｅｒｅｆｉｆｅｃｔｓｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎｔｈｅｃｏｎｔｅｘｔｏｆｇｌｏｂａｌｖａｌｕｅ ｃｈａｉｎｓ．Ｉｔａｉｍｓｔｏａｎａｌｙｚｅｔｈｅａｎｔｅｃｅｄｅｎｔｓａｎｄｍｅｃｈａｎｉｓｍｓｏｆｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒ ｅｆｆｅｃｔａｎｄｉｔｓｉｍｐａｃｔｏｎＣｈｉｎｅｓｅｃｏｍｐａｎｉｅｓ＂ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅａｎｄｇｌｏｂａｌｖａｌｕｅ ｃｈａｉｎｓｔａｔｕｓ．Ｔｈｉｓｒｅｓｅａｒｃｈｉｎｃｌｕｄｅｓｔｈｅｆｏｌｌｏｗｉｎｇｔｈｒｅｅａｓｐｅｃｔｓ： Ｆｉｒｓｔ，ａｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｐｅｅｒｅｆｆｅｃｔｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ．Ｂａｓｅｄｏｎ ａｍｅｒｇｅｄｄａｔａｓｅｔｏｆＣｈｉｎｅｓｅｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｄａｔａｂａｓｅａｎｄｏｖｅｒｓｅａｓｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｃｏｍｐａｎｙｄｉｒｅｃｔｏｒｙ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｅｘａｍｉｎｅｓｔｈｅｐｅｅｒｅｆｆｅｃｔｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，ｔｈａｔｉｓ．ｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｐｅｅｒｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｎｔｈｅｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｍｐａｎｉｅｓ．Ｉｔｉｄｅｎｔｉｆｉｅｓｔｗｏｉｍｉｔａｔｉｏｎｂｅｈａｖｉｏｒｓｏｆｅｍｅｒｇｉｎｇ ｍａｒｋｅｔｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｍｐａｎｉｅｓ：Ｌｅａｒｎｉｎｇ－ｂａｓｅｄｉｍｉｔａｔｉｏｎａｎｄｐｒｏｆｉｔ－ｄｒｉｖｅｎｉｍｉｔａｔｉｏｎ． Ｍｏｒｅｏｖｅｒ，ｔｈｅｓｔｕｄｙｆｉｎｄｓｔｈａｔｐｏｌｉｃｙｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙａｎｄｅｘｐｏｒｔｔｒａｄｅｎｅｔｗｏｒｋｓｍａｇｎｉｆｙ ｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｔｈｅｓｅｔｗｏｉｍｉｔａｔｉｏｎｓｏｎｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｄｅｃｉｓｉｏｎｓ． Ｓｅｃｏｎｄ，ａｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｌｉｅｒｅｖｅｒｓｅｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒｅｆＴｅｃｔｓｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎ ｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，Ｂａｓｅｄｏｎａｒｅｇｉｏｎａｌｄａｔａｓｅｔｍａｔｃｈｅｄｂｙｔｈｅｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌｙｅａｒｂｏｏｋａｎｄ ｔｌｉｅｄａｔａｂａｓｅｏｆｔｈｅＷｏｒｌｄＢａｎｋａｎｄｔｈｅＵｎｉｔｅｄＮａｔｉｏｎｓＴｒａｄｅａｎｄＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｄｉｖｉｄｅｓｔｈｅｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｉｅｓｏｆＣｈｉｎｅｓｅｏｕｔｗｒａｒｄｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎｔｏｔｗｏｍａｊｏｒｃａｔｅｇｏｒｉｅｓ：ｄｅｖｅｌｏｐｅｄｅｃｏｎｏｍｉｅｓａｎｄｅｍｅｒｇｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｅｓ ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｉｒｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｌｅｖｅｌｓ．Ｉｔｃｏｎｓｉｄｅｒｓｔｗｏｔｙｐｅｓｏｆｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｇａｐｂｅｔｗｅｅｎ Ｃｈｉｎａａｎｄｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｉｅｓ：ｏｂｊｅｃｔｉｖｅｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｇａｐａｎｄｅｘｐｅｃｔｅｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｇａｐ．Ｔｈｉｓ ｓｔｕｄｙｖｅｒｉｆｉｅｓｔｈｅｅｘｉｓｔｅｎｃｅｏｆｔｈｅｒｅｖｅｒｓｅｋｎｏｗｌｅｄｇｅｓｐｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔｏｆｏｕｔｗａｒｄｆｏｒｅｉｇｎ ＩＩＩ Ａｂｓｔｒａｃｔ ｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，ａｎｄｉｔｓｉｍｐａｃｔｏｎｔｈｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅａｎｄｔｈｅｇｌｏｂａｌｖａｌｕｅ ｃｈａｉｎｓｔａｔｕｓｏｆＣｈｉｎｅｓｅｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｍｐａｎｉｅｓ． Ｔｈｉｒｄ，ａｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｆｏｒｅｉｇｎｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｎｈｏｓｔｃｏｕｎｔｒｙ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｕｐｇｒａｄｉｎｇ．ＴｈｉｓｐａｐｅｒｓｔｕｄｉｅｓｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｄｉｒｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｙＣｈｉｎｅｓｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｎｔｈｅｐｒｏｄｕｃｔｉｖｉｔｙｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｏｆｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｌｏｎｇｔｈｅＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄ，ａｓ ｗｅｌｌａｓｔｈｅｍｏｄｅｒａｔｉｎｇｅｆｆｅｃｔｓｏｆｔｈｅｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ，ｃｕｌｔｕｒａｌａｎｄｅｃｏｎ