移动互联网的快速发展和高度普及为众筹提供了更加高效便捷 的融资平台和渠道，众筹作为能够使筹资方与出资方更及时对接、提 高投融资效率的一种互联网金融发展模式，其快速发展的同时带来的 风险如何管理更值得深入研宄。本文以 “金 融中介 ” 和 “ 信息失灵 ” 两种理论为依据，聚焦于国内基于移动互联的众筹，通过对基于移动 互联的众筹规范分析和国内众筹平台的实证研宄，选取我国典型的众 筹平台为研宄对象进行案例分析，总结不同类型众筹风险的共性，探 宄其生成因素，提出相应的风险防范对策，以期能够提高我国对基于 移动互联的众筹风险管理水平。 本文主要结论有以下几点。 （１）基于移动互联的众筹共同存在的风险主要有：法律方面无 法可依；技术方面存在隐患；资金方面无法保障；信用方面难以衡量。 （２）这些风险生成因素主要有：立法滞后导致无法可依；网络技术 引发安全隐患；缺少监管影响资金保障；难以审查造成信任危机。（３） 为了帮助我国众筹更好发展以及规避不良项目的产生，所提出的防范 对策有：完善相应法律法规；发展网络安全技术；建立资金托管机制； 加强信用体系建设。 本文最后从法律、技术、资金、信用四个方面对众筹发展进行了 展望。法律方面，继续研究出适用于我国众筹的法律法规，帮助行业 更加健康、持续的发展；技术方面，大数据、云计算、区块链等技术 的发展为解决信息不对称等问题开辟了新思路；资金方面，不断向垂 直和细分领域迈进，积极探索符合监管下的盈利模式；信用方面，引 入更加成熟的行业第三方机构进行项目的最终调整，并提供法律帮助 等更多服务。 关键词：移动互联众筹模式风险管理防范对策 ＲＥＳＥＡＲＣＨＯＮＲＩＳＫＰＲＥＶＥＮＴＩＯＮＯＦ ＣＲＯＷＤＦＵＮＤＩＮＧ ＢＡＳＥＤＯＮＭＯＢＩＬＥＩＮＴＥＲＮＥＴ ＡＢＳＴＲＡＣＴ ＴｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｐｏｐｕｌａｒｉｔｙｏｆｍｏｂｉｌｅＩｎｔｅｒｎｅｔｐｒｏｖｉｄｅｓａｍｏｒｅｅｆｆｉｃｉｅｎｔ ａｎｄｃｏｎｖｅｎｉｅｎｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｐｌａｔｆｏｒｍａｎｄｃｈａｎｎｅｌｆｏｒｔｈｅｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇ．Ａｓｃｒｏｗｄｆｂｎｄｉｎｇ ｉｓｓｕｃｈａｈｉｇｈｅｆｆｉｃｉｅｎｔＩｎｔｅｒｎｅｔｆｉｎａｎｃｉａｌｍｏｄｅｌ，ｉｔｉｓｑｕｉｔｅｗｏｒｔｈｙｏｆｉｎ－ｄｅｐｔｈｓｔｕｄｙｏｎ ｈｏｗｔｏｍａｎａｇｅｒｉｓｋｓ．Ｂａｓｅｄｏｎ＂ｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｒｉｅｓ＂ａｎｄ＂ｆａｉｌｕｒｅｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ＂， ａｎｄｆｏｃｕｓｉｎｇｏｎｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｂａｓｅｄｏｎｍｏｂｉｌｅＩｎｔｅｒｎｅｔｉｎＣｈｉｎａｂｙｎｏｒｍａｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓ ａｎｄｅｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈ，ｔｈｉｓｅｓｓａｙｓｅｌｅｃｔｓｔｙｐｉｃａｌｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｐｌａｔｆｏｒｍｓａｓｔｈｅ ｒｅｓｅａｒｃｈｏｂｊｅｃｔ，ａｎｄａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｒｉｓｋｓ，ａｎｄｐｕｔｓｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇ ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓｉｎｏｒｄｅｒｔｏｉｍｐｒｏｖｅｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｌｅｖｅｌｏｆｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ． Ｔｈｅｍａｉｎｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓ：（１）Ｔｈｅｃｏｍｍｏｎｒｉｓｋｓ：ｌｅｇａｌｕｎｒｅｌｉａｂｉｌｉｔｙ；ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌ ｒｉｓｋｓ；ｃａｐｉｔａｌｉｎｓｅｃｕｒｉｔｙ；ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｙｉｎｍｅａｓｕｒｉｎｇｃｒｅｄｉｔ．（２）Ｔｈｅｒｅａｓｏｎｓ：ｄｅｌａｙｅｄ ｌｅｇｉｓｌａｔｉｏｎｌｅａｄｓｔｏｕｎａｖａｉｌａｂｉｌｉｔｙ；Ｉｎｔｅｒｎｅｔｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｌｅａｄｓｔｏｉｎｓｅｃｕｒｉｔｙｒｉｓｋｓ；ｌａｃｋｉｎｇ ｏｆｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎａｆｆｅｃｔｓｆｕｎｄｓｅｃｕｒｉｔｙ；ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｙｉｎｃｈｅｃｋｉｎｇｃｒｅｄｉｔｌｅａｄｓｔｏｔｒｕｓｔｃｒｉｓｉｓ．（３） Ｔｈｅｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ：ｉｍｐｒｏｖｅｒｅｌｅｖａｎｔｌａｗｓａｎｄｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｓ；ｄｅｖｅｌｏｐＩｎｔｅｒｎｅｔｓｅｃｕｒｉｔｙ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ；ｅｓｔａｂｌｉｓｈｆｕｎｄｃｕｓｔｏｄｙｍｅｃｈａｎｉｓｍ；ｉｍｐｒｏｖｅｃｒｅｄｉｔｓｙｓｔｅｍ． Ａｔｌａｓｔ，ｔｈｉｓｅｓｓａｙｌｏｏｋｓｆｏｒｗａｒｄｔｏｔｈｅｆｕｔｕｒｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇ ｆｒｏｍｔｈｅｆｏｌｌｏｗｉｎｇａｓｐｅｃｔｓｌａｗ，ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，ｃａｐｉｔａｌａｎｄｃｒｅｄｉｔ．Ｉｎｔｅｒｍｓｏｆｌａｗ，ｍｏｒｅ ａｐｐｌｉｃａｂｌｅｌａｗｓａｎｄｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｓｓｈｏｕｌｄｂｅｗｏｒｋｅｄｏｕｔ．Ｉｎｔｅｒｍｓｏｆｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓｈａｓｏｐｅｎｅｄｕｐｎｅｗｗａｙｓｆｏｒｓｏｌｖｉｎｇｐｒｏｂｌｅｍｓ．Ｉｎｔｅｒｍｓ ｏｆｃａｐｉｔａｌ，ｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｓｈｏｕｌｄｋｅｅｐｍｏｖｉｎｇｔｏｗａｒｄｓｖｅｒｔｉｃａｌａｎｄｓｅｇｍｅｎｔｅｄａｒｅａｓ．Ｉｎ ｔｅｒｍｓｏｆｃｒｅｄｉｔ，ｍｏｒｅｍａｔｕｒｅｔｈｉｒｄｐａｒｔｙｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓａｒｅｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄｔｏｃａｒｒｙｏｕｔｔｈｅｆｉｎａｌ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｏｆｃｒｏｗｄｆｌｍｄｉｎｇｐｒｏｊｅｃｔｓａｎｄｐｒｏｖｉｄｅｍｏｒｅｓｅｒｖｉｃｅｓｓｕｃｈａｓｌｅｇａｌａｓｓｉｓｔａｎｃｅ． ＫＥＹＷＯＲＤＳ：ＭｏｂｉｌｅＩｎｔｅｒｎｅｔＣｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇＭｏｄｅｌ ＲｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔＰｒｅｖｅｎｔｉｏｎｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ 目录 ｍ－Ｍｉ ｉ．ｉ研究背景及意义１ ｌ．ｉ．ｉ研宄背景１ １．１．２研宄意义３ １．２研究ｒｔ容及方法４ １．２．１研宄ｒｔ容４ １．２．２研宂方法５ １．３研宂思路及创新６ １．３．１研宄思路６ １．３．２研究创新７ １．４本文研宄视角８ 第二章文献综述１５ ２．１概念界定１５ ２．１．１众筹的定义１５ ２．１．２众筹的类型１６ ２．１．３众筹的主体１６ ２．２众筹风险研规状１７ ２．２．１国夕卜众筹风险研宄现状１７ ２．２．２国内众筹风险研宄现状１８ 第三章基于移动互联的众筹规范分析２１ ３．１众筹形成机制２１ ３．１．１众筹产生原因２１ ３．１．２众筹发展路径２２ ３＿２众筹运行机制２４ ３．２．１众筹运行主体２４ ３．２．２众筹运行流程２５ ３．３众筹不瞧式比较分析２６ ３．３．１股权型众筹２６ ３．３．２债权型众筹２６ ３．３．３实物回报型众筹２６ ３．３．４捐助型众筹２７ 第四章国内众筹平台案例研宄２８ ４．１股权型众筹案例分析——以“大家投”为例２８ ４．１．１“大家投”平台发展历程２８ ？４．１．２“大家投，，平台模式介绍，２９ ４．１．３股权型众筹风险分析３０ ４．２债权型众筹案例分析——以“拍拍贷”为例３１ ４．２．１“拍拍贷，，平台基本情况３２ ４．２．２“拍拍贷，，平台业务流程３２ ４．２＿３债权型众筹风险分析３３ ４．３实物回报型众筹案例分析——以“京东产品众筹”为例３５ ４．３．１“京东产品众筹”平台概况３５ ４．３．２“京东产品众筹，，平台优势３５ ４．３．３实物回报型众筹风险分析３６ ４．４捐助型众筹案例分析——以“腾讯公益”为例３７ ４．４＿１“腾讯公益”发展现状概述３８ ４．４．２“腾讯公益，，平台运营模式３８ ４．４．３捐助型众筹风险分析３９ ４．５案例归纳４０ 第五章众筹风险生成因素及防范４２ ５．１众筹风险成因分析４２ ５．１．１立法滞后导致无法可依４３ ５．１．２网络技术引发安全隐患４４ ５．１．３缺少监管影响资金保障４４ ５．１．４难以审查造成信任危机４４ ５．２众筹模式风险防范对策４５ ５．２．１完善相应法律法规４５ ５．２．２发展网络安全技术４６ ５．２．３建立资金托管机制４６ ５＿２．４力口强信用体系建设４７ 第六章结论与展望４９ ６．１研究结论４９ ６丄１众筹的风险４９ ６．１．２众筹风险生成因素５０ ６．１．３众筹风险防范对策５０ ６＿２研宄展望５１ ６．３研宄局限５２ ５３ 致谢５７ 作者攻读学位期间发表的学术论文目录５８ 第 一章绪论 第一章绪论 １．１研究背景及意义 １．１．１研究背景 “大众创业，万众创新，，犹如一阵春风吹进了千家万户，各种各样的创新成 果、创业项目更是百花齐放。２０１２年互联网大会上，中国互联网络信息中心副主 任刘冰表示，决胜未来的互联网以社交为主的应用将是关键的内容。２０１３年底， 随着４Ｇ牌照的发放，标志着中国进入了移动互联网时代，移动互联网区别于传 统桌面互联网之处在于桌面互联网的入口是由少数的互联网公司掌握，比如搜索 引擎等工具的流量入口，但是在移动互联网时代随着ＡＰＰＳｔｏｒｅ的出现，打破了 寡头垄断的局面，呈现出百家争鸣，任何ＡＰＰ都有机会吸引到大量的流量入口。 除了很多新兴行业应运而生之外，很多传统行业或者方式也在发生着与时俱进的 变化，在这其中企业融资方式就发生了一些变化，一种互联网金融发展模式一＿ 众筹崭露头角。随着国内近些年移动互联网的快速崛起，使得新兴的互联网金融 比传统金融有着更快的发展，主要原因是：所谓互联网金融即金融数据借助于互 联网进行交换，随着移动互联网时代的到来，金融数据可以通过手机或其他手持 终端设备通过各种无线网络进行交换，这样一来所有金融数据交换更加方便快捷， 也提供了很多传统金融时代没有的业务，比如微信、支付宝等第三方支付等。２０１９ 年，５Ｇ时代的到来，区块链等技术为互联网金融模式中解决信息不对称等问题 开辟了新思路。与此同时，在移动互联的场景下，越来越多的众筹平台开始借助 微博、微信等新媒体渠道进行宣传