新世纪评级 2019年度行业信用展望报告
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推进，4月，发改委、工信部等四部委发布清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动
工作方案，启动对违法违规电解铝产能的整顿，根据有色金属协会统计，自启动以来至
2017年末目前已有529万吨建成产能停产，另有505万吨在建产能停建，总计涉及违法
违规电解铝产能1,034万吨。2017年以来，国家安监总局推出多项矿山安全生产政策，
并于9月在全国范围内开展安全生产大督查，同时，环保部推出排污者付费、第三方治
理与排污许可证制度，碳交易市场已经启动，新环境税法也于2018年1月1日起实施，
2018年以来国家又陆续推出多项环保及安全政策，预计未来一段时间环保及安全督查力
度将持续加强。环保和安全政策的趋严，短期内将增加企业运营成本，但中长期看将有
利于行业过剩产能快速出清，促进行业结构进一步优化
2018年3月22日，国家发改委下发《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案(征
求意见稿)》（下称《方案》），对全国燃煤自备电厂的建设和运行提出了24条整治意见
《方案》指出，“未核先建、违规核准、批建不符、开工手续不全等违规在建燃煤自备
电厂，一律停止建设。自备电厂自发自用电量应承担并足额缴纳依法合规设立的政府性
基金及附加，并严格执行政策性交叉补贴政策等内容”。目前政府性基金补缴问题仍未
确定，但未来政府性基金征缴将趋严。山东省全国最大的电解铝生产省份，自备电比例
为100%，且省内存在较多电解铝企业过往没有足额缴纳政府性基金，面临的电费压力
较大，其产业竞争力未来下降的可能性大；同时，考虑到氧化铝、铝土矿的资源优势，
以及自备电比例较低，广西、云南未来的优势有望增强
2018年6月，国务院颁布《关于印打赢蓝天保卫战三年行动计划》的通知，将京津
冀及周边 地 区、长三角地汾渭平原等域列为重点。该计划在去年采暖季限产规划的重
点区域的基础之上，增加了河南洛阳平顶山、三门峡市和吕梁市。若该计划最终能够落
实最终将影响到全国 72%的氧化铝产能以及 31%的电解铝产能。9月国家最新发布了
《京津冀及周边地区 2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，今年取暖
季政策较去来说，限产覆盖范围缩窄且力度也有所减弱。对于达到环保要求的氧化铝及
电解企业甚至可执行不限产政策
图表 1.2017年以来有色金属行业相关主要产业政策一览表
政策名称 发布部门 发布日期 要点
关于全民所有自然资源资产
有偿使用制度改革的指导意
见
国务院
2017年1月
完善矿产资源有偿使用制度，除协议出让等特殊情形外，对所有矿业
权一律以招标、拍卖、挂牌方式出让，严格限制矿业权协议出让，强
化矿产资源保护
全国国土规划纲要
（2016—2030年）
国务院
2017年2月
有序建设有色金属产业基地。发挥资源优势，在中西部地区适度建设
有色金属深加工基地。利用进口铜、镍等原料，在沿海地区合理布局
建设有色金属基地。加强稀土等资源保护力度，合理控制开发利用规
模，促进新材料及应用产业有序发展
关于推进黄金行业转型升级
的指导意见
工信部
2017年3月
推进供给侧结构性改革，着力构建结构优化、资源节约、环境友好、
绿色发展、安全发展的现代化黄金产业，提出“十三五”期间，黄金产量
年均增长3%左右，到2020年末，黄金产量达到500吨，黄金年生产
能力达到600吨，黄金开采企业数量从600多家减少到450家左右；
固体废物综合利用率达到35%以上，水循环利用率达到90%以上
清理整顿电解铝行业违法违
规项目专项行动工作方案
发改委、工信部等四
部委
2017年4月
将用6个月时间，通过企业自查、地方核查、专项抽查、督促整改4
个阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作
非煤矿山安全生产“十三五”规
划
国家安监总局
2017年8月
到2020年，非煤矿山法治建设将得到全面加强，淘汰关闭矿山6000
座；生产安全事故起数、生产安全事故死亡人数、从业人员千人死亡
率较2015年下降10％
关于开展全国安全生产大检
查综合督查的通知
国家安监总局
2017年8月
定于9月份在全国范围内开展安全生产大检查综合督查。此次综合督
查的范围是全国31个省（区、市）和新疆生产建设兵团。非煤矿山为
重点抽查行业领域之一
金属非金属矿山重大生产安
全事故隐患判定标准（试行）
国家安监总局
2017年9月 加强矿山安全管理规范，提高政策的可操作性-
关于推进环境污染第三方治
理的实施意见
环保部
2017年9月
围绕加快实施大气、水、土壤污染防治行动计划，实现环境质量改善，
以环境污染治理“市场化、专业化、产业化”为导向，推动建立排污者付
费、第三方治理与排污许可证制度有机结合的污染治理新机制
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政策名称 发布部门 发布日期 要点
安全生产应急管理“十三五”规
划
国家安监总局
2017年9月
提出了“十三五”时期安全生产应急管理的基本原则：强化应急准备，突
出应急处置，实施重点突破，推进改革创新
矿业权交易规则（试行） 国土资源部 2017年9月
将有关建立省市两级矿业权交易机构、矿业权审批信息公开制度、开
展网上交易试点、公示信息与配号系统关联等内容进行整合，国土资
源主管部门的职责
冶金企业和有色金属安全生
产规定
国家安监总局
2018年1月
对企业的安全生产保障提出要求，明确各生产设施、操作环节、易燃
易爆危险物处理、人员培训等方面的相关规定，要求有关部门加强监
督管理并明确法律责任
燃煤自备电厂规范建设和运
行专项治理方案(征求意见稿)
国家发改委
2018年3月
对全国燃煤自备电厂的建设和运行提出了24条整治意见。《方案》指
出，“未核先建、违规核准、批建不符、开工手续不全等违规在建燃煤
自备电厂，一律停止建设。中发9号文件出台之后未经批准或未列入
规划的新建燃煤自备电厂，一律停建停运。自备电厂自发自用电量应
承担并足额缴纳依法合规设立的政府性基金及附加，并严格执行政策
性交叉补贴政策等内容
2018年工业节能监察重点工
作计划
工信部
2018年3月
对2017年违规企业整改落实情况专项督察，对重点高耗能行业专项监
察，对阶梯电价执行专项监察，对重点用能产品设备能效提升专项监
察等
关于加强涉重金属行业污染
防控的意见
生态环境部
2018年4月
规定重金属减排措施和工程包括四个方面，分别是淘汰落后产能、工
艺提升改造、清洁生产技术改造和实施特别排放限值，并要求到2020
年，全国重点行业的重点重金属污染物排放量比2013年下降10%
《打赢蓝天保卫战三年行动
计划》
国务院
2018年6月
要求严控“两高”行业产能。重点区域禁新增钢铁、焦化电解铝等产
能；重点区域京津冀及周边地、 长三角汾渭平原等区域，实施煤炭消
费量控制
《京津冀及周边地区
2018-2019年秋冬季大气污染
综合治理攻坚行动方案》
工信部、生态环境部
2018年9月
对钢铁、建材、铸造、有色、化工、焦化等高污染和高耗能行业，不
再进行统一的停工限产比例，由各个地方根据当地的实际情况，制定
停工限产的范围和时间。政策较去年来说，限产覆盖范围缩窄，且力
度也有所减弱，对于达到环保要求的企业甚至可执行不限产政策
数据来源：公开信息，新世纪评级整理
2018年以来，有色金属下游细分行业需求进一步分化，电网基本建设投资及汽车
产业增速下滑，房地产与家电投资保持较高增速，总体看有色金属下游需求基础仍缺少
实质性支撑
2018年以来，有色金属行业各下游细分行业需求进一步分化，电网投资在前期加速
扩张之后有所下滑，汽车产业增速有所下滑，但房地产、家电等有色金属主要消费领域
则延续了增长态势。电力方面，2014~2016年，我国电网投资需求呈加速扩张态势，电
网基本建设投资完成额分别为4,118亿元、4,603亿元和5,426亿元，分别同比增长5.75%、
11.74%和16.90%。随着骨干网架大规模投资时代的结束，2017年电网基本建设投资同
比下滑2.15%至5,314亿元。2018年1-10月，电网基本建设投资为3,814.00亿元, 同比
减少7.60%。房地产方面，2016年以来，得益于前期信贷宽松政策出台，房地产市场持
续回暖，拉动房地产投资相应增长，2016年及2017年全国房地产开发投资分别为10.26
万亿元和10.98万亿元，同比分别增长6.9%和7.0%，增速较上年同期提升5.9个百分点
和0.1个百分点，全国房屋新开工面积分别为16.69亿平方米和17.87亿平方米，同比分
别增长8.1%和7.02%。2018年1-10月，全国房地产开发投资额为9.93万亿元，较上年
同期增长9.70%；全国房屋新开工面积分别为16.88亿平方米，较上年同期增长16.30%
汽车方面，2017年，汽车产量为2,994.20万辆，同比增长仅3.20%，增速较上年同期下
滑9.90个百分点。2018年1-10月，汽车产量为2,322.60万辆，同比减少0.40%。家电
方面，受高温天气影响，2017年我国空调产量达18,039.80万台，同比增长26.40%，增
速较去年提升21.90个百分点；2018年1-10月，空调产量为17,175.50万台，同比增长
10.60%。中长期来看，电网投资减缓，汽车产量增速持续回落，随着我国房地产市场调
控政策的出台，房地产行业需求也存在较大不确定性，家电行业以存量更新为主、增长
空间有限，总体来看有色金属下游需求增长仍然承压
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图表 2.近年来有色金属主要下游行业增长情况
数据来源：Wind资讯，新世纪评级整理
2018年以来十种有色金属产量增速同比有所回升，但增长水平仍低于宏观经济增
长速度。2018年主要有色金属价格总体呈波动回落态