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有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——新iPhone技术优势明显,智能手表销量可期2目 录1 苹果如预期推出新一代iPhone与Apple Watch . 51.1 三款新iPhone产品彰显技术优势 .. 51.2 Apple Watch 4注重健康安全,心率监测全面升级 . 72 供应链下半年业绩有望受益于新机备货和销量增长 .......... 92.1 柔性OLED全面屏引领智能手机显示屏发展方向 .. 92.2 无线充电热潮来临,玻璃机壳前景广阔 ... 112.3 3D深度摄像头市场规模将迅速扩大 ......... 122.4 AR平台的快速普及将推动AR发展 ......... 143 智能手机长期成长仍可期,供应链国产化趋势确定 ........ 163.1 智能手机销量有望继续保持增长 .. 163.2 智能手机供应链国产化趋势不变 .. 194 Apple Watch销量有望保持高增长 ........ 214.1 打造并完善智能手表生态圈 ......... 214.2 产品设计与核心技术并重 . 235 投资建议 . 286 风险提示 . 29-------- 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——新iPhone技术优势明显,智能手表销量可期3图表目录图1:iPhone Xs/Xs Max相比iPhone X进一步升级 .... 5图2:A12芯片包含6核CPU+4核GPU+8核NPU ......... 5图3:AR功能日趋成熟 .... 6图4:后置双摄能够实现智能HDR拍摄功能 ........ 6图5:中国版新iPhone产品支持双实体卡的双卡双待功能 ........... 6图6:苹果推出LCD版新机iPhone Xr ... 7图7:三款iPhone新产品发售时间与售价7图8:Apple Watch Series 4外观与功能升级幅度大 ..... 8图9:Apple Watch 4搭载心率监测系统并能够显示电子心电图 . 8图10:iPhone新机有望推动销量增长 ...... 9图11:全面屏手机渗透率有望快速提高(单位:亿台) .. 9图12:全面屏手机推动相关产业链升级 . 10图13:智能手机柔性OLED面板出货量快速增长 .......... 11图14:曲面屏是柔性OLED的应用方向. 11图15:2018年各终端无线充电市场规模预测(百万美元) ........ 11图16:无线充电产业链与主要公司 ......... 11图17:玻璃机壳+金属中框具备优势 ...... 12图18:全球智能手机曲面玻璃市场空间预测(亿元) .... 12图19:iPhone Xs前置3D深度摄像头 .. 13图20:结构光方案原理图 ........... 13图21:基于结构光方案的3D深度摄像头产业链13图22:3D摄像头能实现更好的3D成像效果 ...... 14图23:3D成像和传感器的市场规模将迅速扩大(百万美元) .... 14图24:支持ARKit的iPhone数量持续增加 ....... 14图25:两大AR平台用户量将迅速增长(单位:亿人) . 14图26:AR硬件和内容相互推动升级 ...... 15图27:智能手机中长期将有革命性变化 . 16图28:通信技术发展推动智能手机持续升级 ...... 16图29:近年AI智能手机渗透率将快速提升 ........ 17图30:5G智能手机是未来发展方向 ....... 17图31:智能手机销量有望继续增长 ......... 18图32:基于换机周期的弹性测算19图33:中国企业已覆盖智能手机全产业链(红色标注为A股上市公司) ........... 19图34:相比PC,中国大陆公司在手机产业链的地位大幅提升 ... 20-------- 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——新iPhone技术优势明显,智能手表销量可期4图35:近年Apple Watch销量增速保持在高水平 ......... 21图36:Apple Watch系列产品不断提升用户体验 .......... 22图37:苹果打造开放的健康医疗、运动与社交、保险等多个生态圈 ....... 22图38:Apple Watch的S系列SiP芯片具有非常高的集成度 ... 23图39:蜂窝网络使Apple Watch无需依赖手机 . 24图40:Apple Watch应用最先进的eSIM卡技术 ........... 24图41:Apple Watch采用无线充电改善用户体验 .......... 24图42:Apple Watch支持AirPower充电板进行充电 .... 24图43:苹果重新定义表冠 ........... 25图44:Apple Watch采用多种光源提高心率监测准确度25图45:苹果专利可监测呼吸频率25图46:苹果专利实现简便的血压测量 ..... 25图47:模块化表带可充当显示屏26图48:模块化表带可集成多种功能 ......... 26图49:苹果获得可穿戴电子设备存储盒专利 ...... 27图50:MicroLED比LCD和OLED有诸多优点27图51:苹果获得micro-LED屏下指纹识别专利27-------- 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——新iPhone技术优势明显,智能手表销量可期51 苹果如预期推出新一代iPhone与Apple Watch苹果秋季新品发布会于北京时间9月13日凌晨在乔布斯剧院举行,发布三款iPhone产品iPhoneXs/ iPhone Xs Max/ iPhone Xr,并发布受人关注的第四代智能手表Apple Watch Series 4。1.1 三款新iPhone产品彰显技术优势两款iPhone X的升级版机型iPhone Xs与iPhone Xs Max对iPhone X相关功能进一步完善,伴 随技术成熟度的提升继续彰显领先的技术优势,引领智能手机发展方向。iPhone Xs/ Xs Max搭载双面玻璃+不锈钢中框,分为金、银、灰三种颜色,分别采用5.8英寸与 6.5英寸超级视网膜(Super Retina)柔性OLED全面屏,防水级别提升至IP68为历代产品最高, 同时立体声扬声器效果也实现进一步升级。iPhone Xs/Xs Max依然前置3D摄像头支持面部识别,Face ID+神经网络的成熟推动面部识别功 能的速度、准确度、安全性进一步升级。A12芯片采用7nm制造工艺,内部包含一个6核64位CPU、一个4核GPU,以及一个8核机 器学习处理引擎Neural Engine,每秒处理量可达到5万亿次,相较A11的性能(每秒6千亿次) 大大提升,更大程度地定义了AI芯片的价值。图1:iPhone Xs/Xs Max相比iPhone X进一步升级图2:A12芯片包含6核CPU+4核GPU+8核NPU数据来源:苹果、东方证券研究所数据来源:苹果、东方证券研究所围绕新一代性能强大的A12芯片,并结合摄像头硬件升级,iPhone Xs/Xs Max对光学相关功能进 行进一步升级。AR功能的体验更加逼真,内容更加丰富,AR硬件+软件+平台的生态圈逐渐成熟。摄像功能升级显著,后置搭载1200万像素广角+1200万像素长焦双摄像头、双色长光灯,配合 A12芯片的NPU对画面算法进行优化升级,通过智能HDR使照片呈现更突出的效果,并具有更 精细的背景虚化功能。 --------。。。。。。