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盛、博创科技，及关注中兴通讯、中际装备；5G主题投资角度，我们优先推荐光通信。光纤光缆子行业A股龙
头中天科技、亨通光电及H股长飞光纤光缆，2017年动态估值均处于11~15xPE的历史底部区间、维持“买入”
评级，可作为防御配臵的优选标的！
基建。结合估值，相关子行业及个股重点推荐上游-光迅科技（光器件），中游-烽火通信/亨通光电/中天科技
（光传输网设备&光纤光缆）、海能达（专网设备）、星网锐捷/紫光股份（IP数通设备）、下游-高新兴（新疆
地区智慧城市） ，及关注中兴通讯(全产业链综合型)
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资要点
源迪科、东土科技；另一类，基本面增速强劲、估值快速消化的超跌反弹，推荐光迅科技，关注网宿科技、
光环新网。其他超跌反弹，关注华星创业、世纪鼎利、武汉凡谷等
业比较代表性的混改标杆。通信行业国企改革，我们重点关注类中国联通、星网锐捷的混改模式和号百控股
模式的资产注入模式；涉及央企序列的CETC系杰赛科技等、CEC系、中船系～中电广通、邮科院系～长江
通信等、大唐系~高鸿股份等、普天系～东方通信/上海普天/东信和平，地方国资的陕西省～烽火电子、深
圳～特发信息等。其中，中电广通、长江通信、烽火电子等，关注实际控制人未来集团资产注入预期
价格仍有25%价差、12/10大额员工持股计划未来启动实施及并购转型是对股价的关键驱动）、北纬通信
（实际控制人和核心高管2016年持续单向增持、业绩反转）等
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2月份行业模拟投资组合
4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
表：2月份行业模拟投资组合
资料来源：WIND，海通证券研究所
公司简称
目标价
（元）
推荐理由
光迅科技 132
国内光器件龙头，受益流量爆发助推的行业长景气周期。10G/40G中高速光模块芯片自给率提升、自研100G光模块
芯片预期2017下半年量产及领衔成立光电领域创新平台对接国家研发支持，助推综合毛利率及净利率触底提升
中国联通 7.60
混改标杆。联通坚实的固网和无线融合资源，与BAT的深度战略合作，借助体制改革有望带来“电信运营+互联网+云
计算”的化学反应提升长期价值；作为列入第一批混改试点名单企业，国企治理结构改革有助于激活中国联通活力
烽火通信 35.34
估值历史底部区间。国内市场，受益流量高增长、运营商光网络设备持续加大扩容投资，光纤光缆业务、安全业务
行业增长前景良好。一带一路战略推进顺利，有利烽火通信海外市场步入新的发展提速机遇期
高新兴 19.50
A股物联网第一股。收购中兴物联，联手中兴通讯、强力布局物联网。中兴物联收购尚待监管机构批复、暂维持17-
18年盈利预测，基于公司2016年业绩预告超预期、上调16年盈利预测10%
海能达 16.00
A股专网龙头。海外专网市场依托性价比优势及一带一路国家战略有很大份额提升空间，国内公安专网等市场投入持
续增加及仍处模转数机遇期
亨通光电 27.25
国内中移动宽带等信息基建带动光纤光缆需求持续增加，行业份额向光棒-光纤一体化龙头企业集中；一带一路市场、
新兴业务增长点前瞻布局早。17年动态PE处历史底部期间
中天科技 14.30
国内中移动宽带等信息基建带动光纤光缆需求持续增加，行业份额向光棒-光纤一体化龙头企业集中；一带一路市场、
新兴业务增长点前瞻布局早。17年动态PE处历史底部期间
博创科技 86.84
次新股；主营集成光电子器件的后端封装，上市募资将进一步扩大公司产能，业务结构也从上市前的无源光器件为
主，转向无源、有源并重；有源光模块相关收入占比预期快速提升，业绩有望持续快速成长
梅泰诺 56.42 收购BBHI过会、向数字营销布局实现重要的标志性突破，17年备考市值130亿、备考动态PE22x
网宿科技 停牌
未来十年CDN市场仍有十倍空间、行业长期成长性确定，阿里、腾讯的互联网生态式全面布局有利第三方CDN市场
可长期占据市场半壁；业务结构从单一国内CDN为主，向国际市场、社区云及云安全转型过程中。网宿科技处于从
高速增长向中高速增长“变轨”期，经历前期大幅调整，目前估值渐具配臵价值
概要
1.上周回顾
2.本周话题
3.上周重点公告与点评
4.上周行业要闻
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