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叨 降成本、轻薄化和整体解决方案成为当前触控领域的新趋势。由于触控屏约
占智能手机BOM成本15％成为COST DOWN重心，以及当前主流双片玻璃
方案厚度没有达到最优，和当前产业链涉及SENSOR, COVER LENS, 贴合，
显示屏等诸多厂商环节，如果能够有厂商提供整体解决方案，将有望进一步
降低成本和提升供应链效率。在这个背景下，以原有触控屏厂为主导的单片
玻璃方案（Touch on Lens），以及以面板厂为主导的On-Cell和In-Cell技术
成为未来新的发展方向
叨 单片玻璃方案明年下半年放量。Sheet型单片玻璃方案如果良率达到合适水
平，其成本将较G/F方案便宜20～30％，较GG方案便宜接近40～50％，
其主力市场应该是中低端的触屏市场，例如中兴、华为、三星低端手机以及
山寨等市场。从当前胜华、TPK和莱宝的单片玻璃产能建设进度来看，明年
下半年将是对G/F,G/G方案形成冲击的时点
叨 In-cell有待时日，on-cell进展迅速。由于其真正实现了一站式无缝生产，
in-cell和on-cell也被称为触控＋显示的终极解决方案。In-cell是直接将触控
层集成到LCD面板中，近期已有LGD等厂商声称已解决触控层对LCD的干
扰问题，剩下只需要提升良率，明年中期有望小批量试生产，但要量产仍有
待时日。而On-Cell要相对乐观很多，其主要应用在三星Super AMOLED屏
上，技术已经较为成熟，随着明年三星AMOLED产能大量释放，其在苹果和
LG之外的高端智能手机领域将占据一席之地
叨 总结来说，明年触摸屏产业链将是技术和格局都有可能发生大变化的一年
我们的初步判断是：1）今年四季度到明年上半年，由于中兴、华为等二线智
能机的放量，现有中低端G/F, G/G触控屏厂将有一段放量增长的时机，诸如
国内的欧菲光、超声电子、信利国际等公司，虽然价格和毛利率不高，但量
的剧增仍将给公司利润带来一段好时光；2）到下半年，单片玻璃产能释放可
能使得前一类G/F,G/G公司面临较为较强的价格竞争，毛利率可能会大幅下
滑，单片玻璃公司有望进入新一轮的增长期，但中长期会受到潜在的
On-cell/in-cell技术的威胁，此外未来NB触控需求是否能够崛起也是TOL成
长空间的一个变数；3）三星的on-cell方案将是明年高端手机市场的赢家，
而苹果则可能联合夏普和LGD等厂商，开始储备新一代显示触控解决方案
行业研究
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触控路线之争：on-cell, in-cell还是touch on lens？
触控领域近年来的技术变迁非常快，为了追求最优的触控体验，触控技术从最早的红外
式、表面声波，演化到电阻式，再到当前主流的投射式电容式，电容式再又分为膜-玻
璃(F/G)和玻璃-玻璃(G/G)两类，其中以后者效果最优，成为当前高端智能手机的主流配
置，苹果拥有专利的双面镀膜（DITO）玻璃电容屏更是将触控效果推上新的台阶
降成本、轻薄化和整体解决方案成为当前触控领域的新趋势。由于触控屏约占智能手机
BOM成本的15％，其理所当然成为终端厂希望COST DOWN的重要目标，此外，当
前主流的SENSOR+COVERLENS双片玻璃触控与显示屏贴合后的厚度并没有达到最
优，也成为终端厂希望减薄的方向，最后，当前方案涉及到SENSOR, COVER LENS,
贴合，显示屏等诸多厂商环节，如果能够有厂商提供整体解决方案，将有望进一步降低
成本和提升供应链效率。在这个背景下，以原有触控屏厂为主导的单片玻璃方案（OGS,
One Glass Solution or TOL, Touch on Lens），以及以面板厂为主导的On-Cell和
In-Cell技术成为未来新的发展方向
图1：触控技术的演化示意图
资料来源：公司资料，招商证券
单片玻璃方案以触控屏厂为主导。其原理是舍弃原有的镀膜玻璃，改为直接在Cover
Lens上进行镀膜和光刻的技术，由于节省了一片玻璃和一次贴合，触摸屏能够做的更
薄且成本更低。当前单片玻璃方案主要有Sheet和Cell两条路线，Sheet路线相对成
熟，其直接在视窗玻璃上做强化处理，再通过黄光制程制作sensor，然后再切割和二
次强化，但其缺陷是边缘强度低，因而主要应用于中低端手机；而Cell方案为先切割
钢化，再做Sensor，虽没有边缘强度问题，其成本、复杂程度和工艺要求会更高，当
前并没有成熟应用。做好触控屏后，触控屏厂再外购屏幕进行贴合，再供应给组装厂
单片玻璃方案明年下半年放量，将对现有二线手机厂商供应链形成冲击。由于Cell方
面还不成熟且成本较高，而Sheet方案在强度尤其是边缘强度上不够，且单片玻璃方案
用不到苹果的双面镀膜DITO技术，我们认为苹果为首的高端手机厂商在短期内不会用
到这项技术。Sheet型单片方案如果良率达到合适水平，其成本将较G/F方案便宜20～
30％，较GG方案便宜接近40～50％，因而其主力市场应该是中低端的触屏市场，例
如中兴、华为、三星低端手机以及山寨等市场。从当前胜华、TPK和莱宝的单片玻璃
产能建设进度来看，明年下半年将是对G/F,G/G方案形成冲击的时点
In-cell和On-cell以显示屏厂为主导。由于真正实现了一站式无缝生产，in-cell和on-cell
也被称为触控＋显示的最终解决方案。其缺点在于对良率要求很高，如果触控模块出问
题将会影响整块面板，但由于该方案一方面能够简化生产流程且触屏能做到最轻薄，另
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一方面由于面板厂商集成触控模块只需增加5～10美元的成本，其相对面板贴合触控的
方式能够节省35％的成本，因而面板厂非常有动力提升良率实现盈利
In-cell量产有待时日。In-Cell的原理直接将触控层集成到TFT LCD面板中（在CF和
玻璃板上分别镀X和Y轴），再与Cover Lens进行贴合而成。不过此前由于触控层对
TFT LCD存在的干扰问题一直无法得到很好解决，in-cell一直没有成熟，近期LGD、
夏普配合一些触控芯片厂，声称提出了解决噪音问题的觉得方案，使得in-cell再次提上
议程。从我们与LGD的人员交流来看，其也认为噪音问题已经得到很好解决，技术上
已经能行得通，剩下的就是提升良率的问题，明年中期有望小批量试生产。不过当前我
们对IN-CELL方案相对较为谨慎，因为其仍处于实验室阶段，良率提升仍需一段时日
On-Cell明年在高端手机市场份额将大幅提升。当前on-cell主要应用在三星SMD的
Super AMOLED屏上，其分别在OLED玻璃板和偏光片上镀X轴和Y轴，再与Cover
Lens进行贴合。由于OLED是有机物自发光，与触控SENSOR不存在干扰，SMD技
术已经较为成熟，已经将其广泛应用于三星的各款高端手机上。我们获悉SMD的良率
已经达到80％左右，并已能实现较好盈利，这一点从财务报表中可看出。正如我们在
上一节所述，随着明年三星SMD的ON-CELL方案的产能大量释放，其在除苹果和LG
的高端智能手机领域将占据一席之地
因而，明年触摸屏产业链将是技术和格局都有可能发生大变化的一年，我们的初步判断
是：1）今年四季度到明年上半年，由于中兴、华为等二线智能机的放量，现有中低端
G/F, G/G触控屏厂将有一段放量增长的时机，诸如国内的欧菲光、超声电子、信利国
际等公司，虽然价格和毛利率不高，但量的剧增仍将给公司利润带来一段好时光；2）
到下半年，单片玻璃产能的上市可能使得前一类G/F,G/G公司面临较为较强的价格竞
争，毛利率可能会大幅下滑，而单片玻璃公司如莱宝等有望进入新一轮的增长期，不过
由于客户群由苹果降为二线厂商、原有SENSOR制程的转换、经营模式由原有上游产
品供应商转换为直面客户进行销售，以及潜在的On-cell/in-cell技术的威胁，其盈利能
力和市场能够给予的估值还有待观察，此外未来NB触控需求是否能够崛起也是TOL
成长空间的一个变数；3）三星的on-cell方案将是明年高端手机市场的赢家，而苹果
则有可能联合夏普和LGD等厂商，开始储备新一代的显示触控整体解决方案
表1：触摸屏各技术路线代表公司
技术路线 全球 A股
二线G/G,G/F 洋华、JTOUCH、信利等超声电子、欧菲光、宇顺电子、长信科技等
单片玻璃 胜华、TPK 莱宝高科
ON-CELL 三星SMD 无
IN-CELL LG显示、夏普等 无
资料来源：公司资料，招商证券
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分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬
的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中
