硅谷风险资本调查
2017 年第三季度
抢先看
硅谷风险投资调查 2017 年第三季度1
硅谷风险投资调查 2017 年第三季度
抢先看
Cynthia Clarfeld Hess、Mark Leahy 和 Khang Tran
在本季度，我们将为读者提供“抢先看”报告，以便更快速地为大家提供关于硅谷公司在第三季的
风险资本融资的营收趋势。在该“抢先看”报告发布后数周内，我们将发布更深入的“全面分析”，利
用来自众多行业报告的数据，提供更广阔的视野，涵盖其他地域的风险资本融资

背景
我们对总部位于硅谷的公司在 2017 年第三季度完成的 183 宗风险融资的条款进行了分析

泛伟律师事务所调查结果概述
在经历连续两季的适度增长后，估值结果在 2017 年第三季大幅增长。整体而言，估值指标远高于其
历史平均水平，虽然仍未达到 2015 年中的历史高位

年第二季度相比有所增加，第三季度溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 77%，折价融资占
13%，平价融资占 10%。这是自 2016 年第一季以来录得的最高溢价融资百分比和最低折价融资百
分比

2017 年第二季录得的 64% 有所上升，是自 2015 年第三季以来录得的最高平均价格上升。B、C 和
D 系列各轮次融资均录得相较上一季度更强劲的估值结果，而 E+ 系列各轮融资的平均价格增幅则
从第二季的 55% 大幅将至第三季的 19%

最高中位价格上涨

硬件和软件行业也在第三季录得强劲的估值指标，虽然软件行业的估值结果稍弱于该行业于上一
季度录得的较高结果。互联网/数字媒体行业录得低于上一季度的平均价格增幅，但中位价格增幅
远高于上一季度

硅谷风险投资调查 2017 年第三季度2
泛伟律师事务所数据—估值
价格变化 — 在一个季度内接受融资的公司与其先前融资轮次相比的价格变化趋势

按系列列示的折价融资百分比如下所示:
10%
79%
11%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
2015 年
第四季
2016 年
第一季
2016 年
第二季
2016 年
第三季
2016 年
第四季
2017 年
第一季
2017 年
第二季
2017 年
第三季
溢价融资
折价融资
平价融资
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
B
C
D
E 及后续16%
10%
3%
12%
2015 年
第四季
2016 年
第一季
2016 年
第二季
2016 年
第三季
2016 年
第四季
2017 年
第一季
2017 年
第二季
2017 年
第三季
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硅谷风险投资调查 2017 年第三季度3
扩展价格变动图—以下显示自 2004 年以来每个季度的价格变动方向

0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
溢价融资
折价融资
平价融资
11%
10%
79%
平均溢价融资百
分比为 67%
200
4 年
第一
季
200
5 年
第一
季
200
6 年
第一
季
200
7 年
第一
季
200
8 年
第一
季
200
9 年
第一
季
201
0 年
第一
季
201
1 年
第一
季
201
2 年
第一
季
201
3 年
第一
季
201
4 年
第一
季
201
5 年
第一
季
201
6 年
第一
季
201
7 年
第一
季
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