行业专题研究报告
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高铁出海，上下游行业迎发展良机
――高铁产业链专题报告
分析师： 王雪莹，齐艳莉，伊晓奕，张敬华 2015年1月19日
[Table_Summary]
投资要点：
世界经济的低迷以及中国高铁的巨大成功，共同推动了高铁在全球的大发展，
高铁成为各国主要的基建投资方向之一。在这种背景下，我国成熟的高铁技
术，巨大的成本优势共同推动我国高铁相关企业走出国门，2014年上半年国
内高铁相关企业共斩获近千亿海外订单，中国南车、中国北车、中国铁建等
大型企业频频在海外铁路建设项目中斩获订单。而李克强总理每次出访，也
频频向世界推销中国高铁，高铁出海蓄势待发

高铁产业链长、涉及公司多，产业上游为原料和基建环节，主要涉及钢铁、
基建施工、工程机械等行业；中游为轨道、车辆及配件，信息化设备；下游
为运营和物流行业。高铁产业链共涉及钢铁、机械、电力设备、计算机、通
信和化工材料等多个行业，数十家公司，高铁产业的进一步发展为上下游企
业的发展带来了较好的机遇

通过对高铁产业链各个环节受益顺序、成本结构和毛利率的分析，我们认为
我国高铁的建设，以及未来高铁的出口对于机械行业来说，受益最大的是高
铁机车和关键零部件的建造。同时，为了应对国际大公司的竞争，中国南车
和中国北车近期公布了合并方案，合并后的中国中车将进一步提高在国际市
场的竞争力，并将规模效应发挥到极致

进入到2015年，我国将再次迎来高铁建设的高峰，同时高铁出口海外也逐
渐落地，高铁产业链将在2015年实现爆发式的增长。基于此，我们首推中
国南车和中国北车；钢铁行业中我们推荐马钢股份、太钢不锈和宝钢股份；
机械行业中我们推荐博深工具、新筑股份和晋亿实业；电力设备行业我们推
荐鼎汉技术、卧龙电气和特锐德；计算机通信行业我们推荐世纪瑞尔、远望
谷、佳讯飞鸿、赛为智能和辉煌科技；化工材料行业我们推荐时代新材

行
业
研
究
证
券
研
究
报
告
行
业
专
题
研
究
[Table_Author] 证券分析师
王雪莹
SAC No：S1150512080003
齐艳莉
SAC No：S1150511010015
伊晓奕
SAC No：S1150512100001
张敬华
SAC No：S1150513080004
助理分析师
李骥
SAC No：S1150114110005
徐勇
SAC No：S1150114050002
王洪磊
SAC No：S1150114080004
[Table_StkSuggest] 重点品种推荐
中国南车 买入
中国北车 买入
马钢股份 增持
太钢不锈 增持
包钢股份 增持
博深工具 增持
新筑股份 增持
晋亿实业 增持
鼎汉技术 增持
卧龙电气 增持
特锐德 增持
世纪瑞尔 增持
远望谷 增持
佳讯飞鸿 增持
赛为智能 增持
辉煌科技 增持
时代新材 增持
[Table_IndQuotePic]
[Table_Doc]
行业专题研究报告
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目录
1.中国引领高铁时代 .. 7
1.1国内高铁网初具规模 . 7
1.2高铁出海蓄势待发 .... 8
1.3从产业链上寻找受益公司 ...... 9
2.钢铁行业 ... 10
2.1高铁建设前周期的相关行业和公司 . 10
2.1.1基建用钢 ........ 11
2.1.2轨道用钢 .........
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看