中国制造全球龙头 ——化工行业年度投资策略—— 曹令，刘和勇，冯自力，陈凯茜 资，环保成本不断增加 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 龙头强者恒强，重塑化工投资逻辑1030 40 50 60 70 80 90 100万华化学PE变动趋势 收盘 价35.0X 28.5X 21.9X 15.3X 进口替代强者恒强2007年之前 “进口替代-产能转移” 高投资高需求，量价齐升 成长股逻辑：突破技术封 锁，供不应求
(5)51525 30 35三友化工PE变动趋势 收盘 价42.0X 34.0X 26.0X 18.0X 周期波动进口替代强者恒强 2007年-2015年 强周期股逻辑：盈利与股 价呈现明显周期变动。三 年不开张，开张吃三年 2016年开始 龙头逻辑：强者恒强 原油 煤炭、 天然气 浆粕 乙烯 丙烯 丁二烯 纯苯 甲苯 合成氨 甲醇 乙二醇 石油化工 煤化工 原料产品下游 二甲苯 水合肼 PVC粉/糊 烧碱 纯碱 盐化工 涤纶 氨纶 锦纶 维纶 纺织化工 芳纶 粘胶 染料 氯化钾 硫酸钾 尿素 复合肥 磷化工化肥 草甘膦 麦草畏 敌敌畏 菊酯 农药 吡啶碱链 百菌清 异噻唑琳酮 类杀菌剂 硅橡胶 硅树脂 白炭黑 硅化工 冰晶石 氟橡胶 聚四氟乙烯 R410a 氟化工 钛白粉 聚酯树脂 增塑剂 油墨树脂 印刷 色母粒 涂料 硅片 CMP抛光材料 光刻胶 超净高纯试剂 电子化学品 PCB化学品 封装材料 发光材料 正负极 锂电池 铝塑膜 石墨烯 锂电池石墨烯 合成橡胶 TPV 橡胶 炸药、雷管 民爆 MDI TDI 聚氨酯 玻璃纤维 碳纤维 纺纱 皮革 手套 化肥 农药 纺织服装 农业 汽车 家电 基建 房地产 轮胎 汽车材料 锂电池 电子 太阳能电池 电子电器 混凝土 管道 隔音/保温材料 玻璃 墙纸 涂料 IC、PCB LCD/OLED 印刷、包装等 化工板块纵览
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