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[Table_MainInfo][Table_Title]
证券研究报告 / 行业深度报告
市场需求强劲，看好行业巨头及区域龙头
报告摘要：
[Table_Summary]新疆安防市场需求强烈，预计未来三年超过千亿空间。新疆位于“一
带一路”核心区域，区域社会稳定与长治久安意义重大，国家必将
在安防领域持续投入。我们以主要项目需求（便民警务站、平安城
市监控、边境立体防控、公安检查站）为出发点，对新疆安防整体
空间进行测算，预计未来三年新疆安防投入达到1100亿元，此数值
不包括未来新的软件应用及新技术设备项目需求

疆内外企业多方参与，行业巨头与区域龙头更具机会。安防产业链
中游是安防项目实际落地的环节，同时也是行业内企业竞争的主要
战场。基于新疆安防行业空间巨大，疆内外企业纷纷进入市场，基
于新疆安防市场三大特点，即单体项目金额逐年增大，项目获取依
赖渠道资源，施工建设依靠本地企业实施，我们认为具备较强垫资
能力与研发能力的行业巨头及具备较强项目交付能力及本地渠道资
源优势的区域龙头企业更具发展机会

基于行业巨头及区域龙头特点，我们建议关注海康威视、大华股份、
东方网力、熙菱信息、立昂技术、苏州科达。其中，海康威视、大
华股份及东方网力给予“增持”评级，熙菱信息、立昂技术及苏州
科达给予“买入”评级

风险提示：政策变化风险；订单季度波动；项目回款风险
[Table_Invest]
优于大势
上次评级： 优于大势
[Table_PicQuote]历史收益率曲线
-23%
-15%
-7%
1%
9%
201
6/6
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6/11
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计算机沪深300
[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M 3M 12M
绝对收益 4.78% -7.49% -15.97%
相对收益 -0.80% -13.15% -33.73%
[Table_Market]重点公司 投资评级
熙菱信息 买入
立昂技术 买入
苏州科达 买入
海康威视 增持
大华股份 增持
东方网力 增持
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[Table_Author]
证券分析师： 闻学臣
执业证书编号：S0550516020002
研究助理：张世杰
执业证书编号：S0550116060056
010-63210688 zhangshijie@nesc
证券分析师：张世杰
/计算机
发布时间：2017-06-30
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[Table_PageTop] 行业深度报告
目 录
1. 市场需求强烈，三年千亿空间 . 3
1.1. 区域稳定是国家核心利益，市场需求持续强烈...3
1.2. 安防投入持续加大，三年有望突破千亿空间.......3
2. 多方参与新疆安防建设，行业与区域龙头将持续获益6
2.1. 疆内外企业积极参与，共谋新疆安防发展...........6
2.2. 行业巨头与区域龙头将持续受益...7
3. 投资建议 ........... 8
4. 风险提示 ........... 9