通用航空行业在我国尚属于“朝阳行业”，近年来国家出台大量政策激励该行业
的发展。准确合理地评估通用航空企业的企业价值，能为该类企业的上市、并购、
产权交易等活动提供依据
本文选取通用航空行业上市公司中信海洋直升机股份有限公司（以下简称
“中信海直”）作为评估对象，主要是中信海直是通用航空行业首家上市的企业，
并且该公司在行业内的规模及市场占有率都是相对较高的，该企业的价值评估实
践对整个通用航空行业的企业价值评估而言是比较有代表性的
本文先对国内外企业价值评估实践中运用较多的三种主流方法及模型进行
了梳理，之后对通用航空行业做了简要分析以及分析中信海直的整体情况，根据
通用航空行业特性及评估对象的相关经济特征，选取了市净率模型与企业自由现
金流量折现模型进行评估，其中详细阐述了可比上市公司的市净率指标的选择，
企业自由现金流折现法中加权平均资本成本和关键指标的选择与预测，最后将评
估结果与评估时点的市值比较，得出运用市净率模型和企业自由现金流量折现模
型评估中信海直的企业价值的结果是有效的，为此后我国通用航空行业企业价值
评估提供参考实例
关键词：通用航空 中信海直 市净率模型 企业自由现金流量折现模型
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