年房地产市场展望
一、 年政策背景总结
二、新政出台
三、新政各方影响
四、天津市场展望
五、区域政策落地
六、金融市场环境
七、新政对公司项目的影响
目录
八、针对新政应对措施
政策力度不断加强，市场波动分化显著 为遏制房价过快上涨， 年中央政府紧盯市场变化，1 月出台“国十一条”，4 月出台“国十条”，9 月又有“9.29 新政”陆续出台，政策力度不断加强，经济手段和行政手段并用，从抑制需求、增加供给、加强监管等方面对中国房地产市场进行全方位调控。 年全国住宅用地实际供应 12.54 万公顷，同比增长 64.1%，完成年初计划的67.9%。全国房地产开发、建设类指标增速创历史新高，需求类指标小幅增长，房价涨幅显著下降；部分重点城市成交量下降显著，但房价仍维持在较高水平

年总结政策背景
受调控影响， 年中国房地产市场波动显著，大体可分为 —— 一季度的“高歌猛进”、二季度的“大幅调整”、三季度的“低位回调”和四季度的“分化加剧”四个阶段

调控走势
年总结政策背景
年新政：“国八条”、房产税、调息陆续出台，调控进一步升级和深化
新政出台
(1) “新国八条”：明确房价控制目标，限购范围更广且更加严厉

房产税改革试点：沪渝两地在征收范围上各有侧重，上海税率相对较低，重庆税率跨度大

（3） 2月8日晚间人民银行公布，自2月9日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点

（4）北京限购令，外地人购房须五年纳税证明
国八条—— 明确房价控制目标，限购范围更广且更严厉
新政出台
房产税——“国办发1号文”，上海、重庆分别出台房产税试点办法，同日国税总局表示将总结试点经验，适时研究提出全国改革方案，条件成熟时在全国范围内征收房产税

政策要点：在征收范围上两地各有侧重，上海税率较低，重庆税率跨度大

上海：仅针对新购住房且有较多减免，税率相对较低

重庆：除针对新购高档住房和“三无人员”新购第二套住房外，还对存量独栋商品住宅征税，税率跨度大

影响解读：短期影响不大，但将加大高端市场波动

较低的税率对持有成本增加不大，但对市场心理将产生显著影响

重庆税率跨度大（最低 0.5%，最高1.2% ），而上海税率为0.4%或0.6%， 在计算应纳税额时再乘以 70%，因此税率相对较低

此次房产税试点主要针对高端住宅市场（虽然所有上海新购住房都可能被征税，但由于仅针对多套住房，因而更有可能受影响的是高价或大户型住宅）， 年占整体比重约 10% （上海单价30000 元以上住宅成交套数占 11.5%；重庆别墅和高档公寓销售面积占比仅为5.6%，销售额占10.1% ）。试点将主要对此类物业产生影响（此前上海已出现一定程度的抢购现象），而对其他物业影响不大

新政出台
2月8日晚间人民银行公布，自2月9日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点。调整后，一年期存款利率达到3%，一年期贷款利率达到6.06%。这是自以来的第三次加息，而目前天津市也有个别股份制银行出台新规，对首套房贷款利率停止优惠政策，上调至基准利率水平。 从2月9日起，上调个人住房公积金存款利率。当年归集的个人住房公积金存款利率上调0.04个百分点，由0.36%上调至0.40%；上年结转的个人住房公积金存款利率上调0.35个百分点，由2.25%上调至2.60%。 从2月9日起，上调个人住房公积金贷款利率。五年期以上个人住房公积金贷款利率上调0.20个百分点，由4.30%上调至4.50%；五年期以下（含五年）个人住房公积金贷款利率上调0.25个百分点，由3.75%上调至4.00%。 从2月9日起，开展利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作的城市，贷款利率按照五年期以上个人住房公积金贷款利率上浮10%执行
新政出台
开发企业：资金状况将受到显著影响，市场集中度进一步提高
购房者：认同调控政策从严，未来预期将逐步转变
政府层面：明确“房价控制目标”，确保政策执行到位
金融机构：密切关注房贷风险，信贷投放力度放缓
近五年，开发企业的资金来源中，来自开发贷款、个人按揭贷款、购房者定金和预付款三类资金的平均超过60%。 年货币政策转为稳健、信贷政策转向，将对开发企业和购房者获取银行贷款产生显著影响。此外，更加严厉的限购政策又将大大影响企业的销售进度,预售回款也受到影响，这将大大影响到企业的资金状况，企业对自筹资金的依赖程度将更加明显

“ 年度中国房地产政策满意度调查”，42%的购房者认为 年房地产调控政策将维持现状，51%的购房者认为政策将更加严厉。对于房产税改革，超过半数受访者表示支持（其中非常支持的占 30.9%，比较支持的占23% ）。 价格趋稳有利于自住型需求的释放，也促使其理性消费；改善型需求的成本（包括首付款和利率要求）大大增加，必然影响到需求的释放；投资投机性购房者将不再期待房价像以往一样几年翻番，投资收益的不可预见性增加

“控制房价”已成为政治任务.从实际执行来看，地方政府可以通过延缓高端住宅的入市或签约来降低一时期的新房销售均价（各类住房价格并未下跌），甚至可能操纵数据 确保“房价控制目标”的实现。未来较长时间内，土地出让金仍是地方政府的重要收入来源（ 年，全国土地出让金收入相当于地方财政收入 66.5% ）。扩大土地供应、增加保障性住房建设将成为地方政府在落实限购、限购政策之外的切实选择。 年保障性住房建设目标达 1000 万套，大幅超过 年计划的 580 万套，也将是地方政府执行调控政策的重要着力点

根据中国人民银行《 年第四季度中国货币政策执行报告》， 年 M2 增长率计划为 16%。据此测算，预计 年新增贷款计划为 7 万亿元，低于 年和 年实际水平（分别为9.6 万亿元和7.95 万亿元）。“国十条”指出，“银行业监管部门要加强对商业银行执行差别化住房信贷政策情况的监督检查，对违规行为要严肃处理”。预计年各商业银行的放贷规模将低于前两年，若房地产类贷款明显下降，这将大大影响房地产业的资金状况

新政各方影响
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