天津泰达深度开发高科技化纤项目建议书天津泰达股份有限公司目录项目概述项目提出的背景项目提出的依据各子项目及其相关产品市场项目投资预算项目投资回报分析项目实施后对公司业绩的影响分析一、概述天津泰达股份有限公司（以下简称为“泰达股份”）经过一九九七的资产重组和优质资产注入，经营业绩发生了根本性的变化，一九九六年、一九九七年、一九九八年三年平均净资产收益率已经达到和超过了10％的配股政策要求。一九九八年，泰达股份对公司未来经营战略作出了重大调整，决定将高科技化纤和非织造工艺技术作为公司的未来发展重点和核心技术加以培育。在这一战略决策的基础上，泰达股份经过多方论证，制订近期产品和技术的投资开发计划，准备在资本和资金许可的条件下，尽快地予以实施推进，以完成公司的战略转型，并快速培育新的增长点，为公司持续地向股东提供业绩回报奠定基础。本项目建议书便是在这一背景下，依照公司长期战略经营计划，将最需要同时也最具可操作性的投资开发项目予以组合，立足于发展和稳定间的平衡加以制订的。本项目建议书以五个既独立又关联的子项目进行展开，在反映各子项目的投资及收益状况的前提条件下，强调项目综合投资收益状况。本项目建议书所列各子项目涉及以下领域：过滤净化产品的深度开发被服类产品的商业性开发以卫生材料为主的丙纶SMS系列产品开发纺粘法的引入及其产品开发研究开发中心的组建上述子项目均属于技术进步或有特色，有良好市场基础的，特别是有助于泰达股份战略转型的项目。本项目建议书所提出的项目组合具有良好的经济合理性和优异的投资收益项目总投资额为4800万元：其中：固定资产投资3470万元研究开发投资230万元增加流动资金1100万元项目综合投资回收期为建设期后第二年（子项目投资回收期单个最长为建设期后第七年）建设期后五年综合累计实现营业利润11,314万元，项目综合五年期投资回报率达362%，年平均投资回报率为72.5%泰达股份相信，上述项目的实施推进，将对公司未来经营形成巨大的业绩支撑和技术积累，为公司成为一流的蓝筹股奠定了物质基础。二、项目提出的背景 天津泰达股份有限公司（前身为天津美纶股份有限公司）原是一家以涤纶长丝生产为主的传统化纤企业。公司早在八十年代便以涤纶短丝为原料以非织造技术生产过滤材料（1998年采用热熔技术进行了技术改造）。公司定向募集方式进行股份制改造后，开始涉足于具有高科技含量的化纤非织造技术领域，1994年投资设立了中美合资天津美达有限公司，引进了产能为500吨/年的具有八十年代末国际先进水平的熔喷设备，并以过滤材料为主产品予以定位，尝试向专用型非织造布产品领域拓展。熔喷设备引进后，由于工艺技术消化、试制过程比较长，特别是1995年以后，泰达股份的前身美纶股份的经营状况因国内化纤业的滑坡而进入低谷后，对美达公司持续投资能力减弱，致使熔喷这一富有成长潜力的工艺技术的消化和产品开发（特别是新产品的商业性开发）后劲不足。1997年资产重组和优质资产的注入后，泰达股份的经营业绩有了根本性的变化，年盈利能力跃至8,000万元以上，并以两位数速度增长。这就使充分消化熔喷技术、深度开发相关产品、发挥熔喷设备产能的后续投资能力大大增强。同时，公司近年来已经在熔喷技术和相关产品开发方面有了长足的进展，并形成了一定的知识产权积累：公司自行研制的熔喷技术产品“泰达棉”获得国家专利，将原本仅限于过滤材料应用的产品结构拓宽至服用保暖材料，并取得一定程度上的商业成功；滤材和服用保暖材料已通过美国、西欧的企业认证开始出口，滤材生产成最终产品并在摩托罗拉等大型电子生产企业开始试用，成功地进入了市场并形成了一定的品牌影响力。这表明公司经过几年的努力，已经逐步培育出熔喷工艺方面的核心能力。从行业大环境看，国内对清洁生产和环保产品越来越重视，丙纶非织造布替代普通化纤的必然性越来越明显，这为公司产品显示了广阔的市场前景。据此，无论从充分发挥产能的需求，还是从公司内部开发能力和外部市场环境看，公司正面临进一步拓宽产品线、深度开发高科技化纤项目的最佳时机。三、项目提出的依据泰达股份此次准备实施开发的项目，将主要涉及非织造布领域，并以国家倡导的丙纶纤维作为主要原料选择。非织造布产品对于传统纺织纤维产品而言，具有消耗自然资源少、生产过程能耗低、污染少等优势，特别是以高新技术作为基本支撑的差别化学纤维非织造布，可利用变性化纤生产出具有特殊用途的产品，专家们普遍认为：非织造布产品将是纺织、化纤行业的未来发展希望。资料显示，1997年世界非织造布销售额约90亿美元，预计2000年销售额将增加到104亿美元，2001年产量达到250万吨，2020年到540万吨，2050年将与机织、针织三分天下。就目前而言，世界非织造布的最大消费市场在北美、西欧等发达国家：美国人均占有量为3.5公斤，西欧为2.0公斤，日本为1.7公斤，我国只有0.22公斤。但根据台湾纺拓会收集的资料表明，2005年亚洲将取代北美、西欧成为世界非织造布的最大消费市场。其中，中国将取代日本，占领亚洲三分之一的市场。从人均占有量与发达国家相差几十倍的国家，发展为世界非织造布生产和消费大国，我国非织造布行业正面临一个质的突破。而目前我国机织：针织：非织造的比重仅为85：14：1，远落后于世界平均水平。为了加速纺织产业的结构调整，实现非织造布行业的突破，国家明确提出以非织造布行业为纺织产业、化纤产业的新增长点，争取在2000年机织：纺织：非织造比例达到65：25：10。图1绘出了1990到1998年我国非织造布行业产能的增长曲线，预计到2000年产能将达到36.5～41.3万吨。
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