精对苯二甲酸(PTA)是主要的大宗石化原料,价格波动剧烈。全球宏观经济,原
油的起伏,自身的供需关系,季节性需求,装置的检修等各种因素都会对PTA带来影
响。价格的剧烈变化给企业的经营带来了困难与挑战。特别是2012年,在上游成本高
涨,下游需求疲软的双重夹击下,PTA企业的利润空间受到很大的压缩。
期货市场是重要的风险管理场所,可以规避现货价格波动风险。生产商和贸易商一
直通过期货市场的套期保值功能规避价格风险,稳定产品价格,降低经营成本,最大化
企业利润。同时也起到稳定社会总成本的作用。
通过分析基差,实证分析利用PTA期货具有价格发现功能和实现套期保值的功效。
同时结合A公司的实际情况,对比分析套期保值前后利润的差别,并利用最优套期保
值比率,采用最小方差套期保值策略,证明基本消除了现货价格波动的的风险,基本达
到最优套期保值的效果。
关键词:PTA;套期保值;套利;经营风险
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