我国发电设备制造产业的三大发电设备集团目前占据了国内大型火电机组、大型
水电设备、燃气轮机、核电的大部分市场份额。到2009年,东方电气集团发电设备
产量已达到连续六年居世界第一的水平。上海电气是中国机械工业销售收入排第一的
装备制造集团。两家公司的发展对我国发电设备制造业有重要影响。
本文对东方电气和上海电气两家公司2008-2010年度的财务报告数据进行对比
分析,并结合发电设备制造行业的平均财务数据,分析国内大型发电设备制造企业财
务情况和两家企业的财务竞争力。采用横向比较和历史比较方法分析了两家公司的可
持续发展能力。用现金流量表结合资产负债表和利润表分析企业持续生产经营,稳健
快速发展所需资金的流动情况,反映了企业获取现金的能力。对比了两家企业通过提
高资产和权益报酬率,提高销售收入的利润来增强盈利能力的大小。计算两家公司杠
杆系数,分析了企业风险的大小及控制能力。通过经济增加值的分析,体现了企业的
价值创造能力。运用杜邦财务分析法层层分解了影响股东权益报酬率的因素,比较了
两家公司综合财务情况。运用财务战略矩阵,对两家公司运用的财务战略进行了解析。
希望能通过本文的分析为发电设备制造企业和相关企业的经营发展提供参考。
通过两家公司的比较分析,可以看出东方电气的发展能力强于上海电气。2008
年-2009年东方电气现金获取能力优于上海电气,上海电气获现能力有所波动,2010
年超过了东方电气。因此东方电气需要加强对现金的管理。上海电气的盈利能力三年
变化不大,东方电气盈利能力逐年增强,超过了上海电气。东方电气充分利用了杠杆
效应为股东创造价值,但风险较大,上海电气风险较小。东方电气的净资产报酬率增
长快,2009年-2010年高于上海电气,上海电气需要提高净资产报酬率,东方电气需
加强营运能力。东方电气发展速度快,资产规模和营业收入增长快,盈利能力增长快,
创造价值的能力逐年增强。上海电气发展相对稳定,价值创造能力较强。
关键词:比较分析;财务指标;盈利能力;价值创造能力;财务战略
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