摘要
随着中国市场经济的快速发展,上市公司通过金融市场进行直接融资占企业总体融
资的比重越来越大。本文基于公司资本结构的静态权衡理论对上市公司发行可转债进行
理论论述,从公司财务风险、运营能力、成长能力入手对公司融资后的绩效变化指标进
行显著性分析,并通过建立多元线性回归方程对影响绩效的成因进行分析,最后采用真
实案例方式对于影响绩效的因素进一步证实。

实际分析得出以下结论:一、与可转债融资理论认为可转换债券的发行将提高上市
公司的绩效相反,上市公司进行可转债融资后绩效下降。在我国现行的政策制度背景下,
上市公司进行实际可转债融资并不会对改善公司绩效有所帮助。二、根据回归模型所选
的财务指标从财务风险、运营能力、成长能力等角度考査了影响绩效变化的因素。财务
风险因素与绩效变化负相关,公司财务风险越高,绩效也就越差。

本文的研究结论对我国上巿公司通过可转债进行融资,帮助公司分析了发行可转债
后绩效变化的影响因素,加以实例证实,为上市公司进行可转债融资提供参考。

关键词:可转换公司债;融资;公司绩效