2008年博士毕业论文《我国期货市场效率与风险研究》.rar 【英文题名】　Efficiency　and　Risk　Analysis　of　Chinese　Futures　Market　 【作者中文名】　张小艳；　 【导师】　张宗成；　 【学位授予单位】　华中科技大学；　 【学科专业名称】　西方经济学　 【学位年度】　2006　 【论文级别】　博士　 【网络出版投稿人】　华中科技大学　 【网络出版投稿时间】　2008-02-19　 【关键词】　有效市场假设；　资本资产定价模型；　期货市场；　期货市场风险；　 【英文关键词】　efficient　market　hypothesis；　CAPM；　futures　market；　risk　of　futures　market；　 【中文摘要】　本文结合现代金融分析理论的三个里程碑(即EMH假设、CAPM模型和B-S偏微分方程),以实证检验和数理推导为工具,以有效市场假设为基础,对我国期货市场的效率和风险问题进行了较为系统研究。　首先,对有效市场假设进行了实证方面的检验。一方面,运用单位根结合自相关检验的方法以及应用方差比检验对随机游走假设进行检验,从而基本认定铜、大豆、小麦期货市场是弱式有效的；另一方面,结合协积方法论证小麦期货市场和大豆期货市场同样呈弱式有效市场状态。这些结果说明中国期货市场经过近几年的治理整顿开始从无序走向初步规范化发展,表明中国期货市场能比较有效地对市场信息做出反应,市场化程度较高,也进一步证实了我国期货市场对资源的合理配置及其对经济发展所起的积极作用。　其次,对有效市场假设的理论内涵进行了更深入的探讨。对于任何一个金融市场,有效市场假设都不能始终成立。必须承认市场在一定程度上是无效的,也就是说,至少市场会偶然的失效。而且,正是这种偶然的暂时性失效为在市场进行套利和成功的投机提供获取利益的机会。有效市场假设逻辑基础中存在着内在矛盾:市场的有效性是依靠市场的套利和投机活动来建立的,而套利和投机活动是有成...　 【英文摘要】　As　we　know　those　three　theories,　including　the　efficient　market　hypothesis(EMH),　CAPM　model　and　B-S　Model　for　Option　Pricing,　are　the　bases　of　modern　financial　analysis.　In　this　paper,　I　analyses　the　Chinese　futures　markets＇efficiency　and　risk　measurement　by　econometrician　and　symbolic　logic　methods.　Firstly,　I　test　the　efficient　market　hypothesis.　If　prices　follow　a　random　walk　model,　this　implies　informational　efficiency.　Since　presence　of　a　unit　root　is　not　a　sufficient　condition　for　a　random　w...　 【DOI】　CNKI:CDMD:1.2008.025395　 　 主管部门：国家教育部　主办单位：清华大学 CNKI系列数据库编辑出版及版权所有：中国学术期刊(光盘版)电子杂志社