保险业季度观察报(2023年第 2期) 联合资信 金融评级 |许国号 刘敏哲 2023年一季度，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，保险行业市场集中度仍 较高；在储蓄型产品需求推动下，人身险公司保费收入同比增长，同时得益于非车 险业务较快增长，财产险公司保费收入增速较快；资本市场波动等因素对保险公司 偿付能力充足水平带来一定影响。展望未来，人身险行业将持续优化转型，车险业 务发展趋稳，非车险业务收入占比或将持续提升；全球经济发展不确定因素仍较多， 需关注险企未来投资收益实现情况；规则Ⅱ的实施有利于进一步夯实保险公司资本 质量，不断强化保险风险管理，但其对保险公司偿付能力充足水平及资本补充压力 等带来的影响仍需保持关注；新准则实施有利于提升保险公司财务报表透明度，提 高会计信息质量，促进保险行业高质量发展。整体看，我国保险行业整体信用风险 可控，展望未来一段时间内，行业信用水平将保持稳定。 保险业季度观察报 2023年第 2期 作者：金融评级一部许国号刘敏哲 2023年一季度，随着居民日常生活有序恢复以及保险公司展业日趋常态化，我 国保险行业稳健发展；行业竞争格局基本保持稳定，市场集中度仍较高；在储蓄型产 品需求持续释放的推动下，人身险业务原保险保费收入同比增长，非车险业务较快增 长，财产险公司保费收入增速加快；《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（以下简称“规 则Ⅱ”）的实施及资本市场波动等因素均对保险公司偿付能力充足水平带来较大影响； 几大上市险企方面，受“新会计准则”实施影响，财务报表发生较大调整，使得财务 数据与往期可比性一般；得益于资本市场回暖，一季度部分保险集团总投资收益率均 有所回升。展望未来，保险行业整体业务结构将持续优化，人身险公司的业务结构转 型将持续推进，居民保险需求预期有所提升，代理人展业等逐步恢复常态，此外随着 我国社会养老三支柱体系的不断完善，未来社会养老产业或将迎来持续向好发展。车 险业务发展趋稳，加之随着健康中国、乡村振兴等国家战略深入实施，非车险业务或 将保持较快增长，推动财产险公司保费收入保持较好增长态势。另一方面，全球经济 发展不确定因素仍较多，需关注险企未来投资收益实现情况；规则Ⅱ的实施将不断强 化保险风险管理水平，但其对保险公司偿付能力充足水平及资本补充压力等带来的影 响仍需保持关注。此外，新准则的实施促进了资产端和负债端的良性互动，降低资产 端和负债端波动对当期收益和净资产的影响，其经营策略或面临调整；同时新准则下， 保险公司财务报表透明度大幅提升，有利于抑制保险公司粉饰财务业绩，提高会计信 息质量，促进保险行业高质量发展。整体看，我国保险行业整体信用风险可控，展望 未来一段时间内，行业信用水平将保持稳定。 关注： 1. 2023年一季度，受规则Ⅱ实施等因素影响，多家险企风险综合评级下调，使 得部分保险公司偿付能力不达标，加之资本市场波动等因素对保险公司偿付 能力带来一定影响。在保险公司业务经营持续发展的背景下，需关注保险公 司偿付能力变动情况及面临的资本补充压力。 研究报告 2 2. 2023年一季度，在储蓄型产品需求持续释放的推动下，人身险业务原保险保 费收入同比增长，但个险代理人规模仍环比下降，银保渠道仍为人身险公司 业务增长主要动力源，需关注人身险公司未来业务发展情况。 3.新准则的实施促进了资产端和负债端的良性互动，降低资产端和负债端波动 对当期收益和净资产的影响，但保险公司的资产负债管理难度有所提升，其 经营策略或面临调整。 4. 2023年一季度，受保险公司投资资产配置管理逐步加强，叠加资本市场回暖 影响，部分上市保险公司投资收益率有所提升，但未来短期内全球经济发展 不确定因素仍较多，需关注险企未来投资收益实现情况。 展望： 1.保险行业整体业务结构持续优化，同时随着国民健康保障需求的增加，健康 险业务收入持续增长，未来有望保持增长态势。 2.人身险公司的业务结构转型持续推进，2023年以来线下活动明显改善，居民 保险需求有所提升，代理人展业日趋常态化，此外随着我国社会养老三支柱 体系的不断完善，未来社会养老产业或将迎来持续向好发展。 3.车险业务发展趋稳，加之随着健康中国、乡村振兴等国家战略深入实施，非 车险业务或将保持较快增长，推动财产险公司保费收入保持较好增长态势。 4.规则Ⅱ的实施有利于进一步夯实保险公司资本质量，不断强化保险风险管理， 且险企可根据自身情况向监管机构申请其过渡期政策，有助于保险公司持续 稳健经营发展。 5.新准则下，保险公司财务报表透明度大幅提升，有利于抑制保险公司粉饰财 务业绩，提高会