下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 行业研究 2023年 03月 16日 湘财证券研究所 新能源汽车行业数据点评 春节后新能源汽车产销稳步恢复 ——新能源汽车二月数据点评 核心要点： 相关研究： ? 春节后新能源汽车产销稳步恢复 1.《增速放缓考验发展质量，把握 产业链中价稳量增机会—— 2023 年投资策略》2022.12.26 根据中汽协数据，2023年 2月中国新能源汽车销量52.5万辆（+55.9%）， 环比增长 28.7%，单月销量对应新能源汽车渗透率 26.6%，较上月提高 1.8 百分点；2023年 1-2月累计销量 93.3万辆（+20.8%），累计销量对应新能源 汽车渗透率 25.7%。 2.《新能源汽车月报：欧洲目标 2035年新车零排放，指向全面纯 电化》2023.03.03 由于去年末补贴退出前集中抢购透支需求，开年以来新能源汽车销售骤冷， 这是可以预见的。一月销量惨淡还有个原因是今年春节特别早，春节后二 月销量环比大增，更具参考意义的是前两月累计销量，剔除春节影响因素， 累计销量同比增速仍然保持在 20%以上。 行业评级：增持 春节后新能源汽车产销稳步恢复中，须要关注后续产销恢复情况，最早待 至二季度，届时对于全年销量才会形成更加清晰明朗的判断。 近十二个月行业表现 ? 燃油车降价潮或波及新能源汽车 早先市场预期 2023年补贴退出后新能源汽车会涨价，出人意料的是，一月 特斯拉大幅降价促销加剧竞争，加之三月燃油车降价清库存分流了购车客 群，如今来看新能源汽车降价反而成为市场主论调。由于降价预期逐渐形 成，消费者买涨不买跌选择观望会对短期销量产生负面影响，作为应对， 理想等车企明确给出保价政策是以安定消费者，促进销售。 % 1个月3个月 12个月 我们判断现阶段中国市场上车企竞争压力大，多数车企正处于电动化转型 关键时期，宁可牺牲利润也要争取市场份额。而消费者可以从中获得实惠， 物美价廉的新能源汽车车型将会支持中国新能源汽车销量高增长。 相对收益 绝对收益 -6.9 -7.3 -7.6 0.4 -11.4 -0.7 注：相对收益与沪深 300相比 ? ? 理想 L7强势切入五座中大型 SUV市场，正式开启交付 理想 L7是理想汽车首款五座SUV，配置尺寸接近理想 L8，而座椅由三排 减至两排，带来极为宽敞舒适的乘坐体验，售价 31.98万元起，3月 11日 正式开启交付。理想 L7意在切入更加主流的五座中大型SUV市场，势必 掀起风浪冲击同类竞品。 分析师：文正平 证书编号：S0500521040001 Tel：(8621) 50295369 Email：wenzp@xcsc 投资建议 中国新能源汽车市场销售火爆，2022年中国新能源汽车销量约 688万辆， 增长超 90%，行业增速快。此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间 巨大：当前欧洲市场、美国市场可选车型缺乏，随着新款车型陆续推出， 欧洲市场、美国市场也将会展现活力、百花齐放。建议关注能够进入国际 供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以受益于国外新能源 汽车放量。维持行业“增持”评级。 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ? 风险提示 新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈；行业竞争加剧；科技股估值大 幅波动风险。 敬请阅读末页之重要声明 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 1中国新能源汽车数据点评 根据中汽协数据，2023年2月中国新能源汽车销量52.5万辆（+55.9%）， 环比增长 28.7%，单月销量对应新能源汽车渗透率 26.6%，较上月提高1.8 百分点；2023年 1-2月累计销量 93.3万辆（+20.8%），累计销量对应新能源 汽车渗透率 25.7%。 由于去年末补贴退出前集中抢购透支需求，开年以来新能源汽车销售骤 冷，这是可以预见的。一月销量惨淡还有个原因是今年春节特别早，春节后 二月销量环比大增，更具参考意义的是前两月累计销量，剔除春节影响因素， 累计销量同比增速仍然保持在 20%以上。 春节后新能源汽车产销稳步恢复中，须要关注后续产销恢复情况，最早 待至二季度，届时对于全年销量才会形成更加清晰明朗的判断。 图 1 中国新能源汽车销量年度数据（万辆） 800 700 600 500 400 300 200 100 - 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 688.7 352.1 77.7125.6 120.6 136.7 93.3 50.7 33.1 0.5 0.8 1.3 1.8 7.5 0% 新能源汽车销量 渗透