医药生物行业专题研究 行 业 研 究 民营专科连锁医疗（以眼科、口腔为例） 渐入佳境 挖掘价值投资成长 医 药 生 物 强于大市 （维持） 2019年 09月 30日 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证 券 研 究 报 告 【投资要点】 证书编号：S1160517110001 联系人：马建华 ◆ 从需求端看，口腔、眼科市场需求仍然很大；从供给端看，国际/国 内先进技术与设备、社会资本介入、互联网信息化等推进相关专科快 速发展。品牌效应推动诊疗人次的加快增长，技术更迭提升服务价格， 发展模式可复制促进连锁化，友好的政策环境进行加持，共同促进行 业的稳定较好增长。随着“跑马圈地”的不断推进，规模达到了一定 程度，对于连锁医疗来说，更重要的是要做好精细化管理，提升盈利 能力，控制好费用，真正发挥规模效应。 电话：021-23586480 相对指数表现 20.58% 12.31% 4.04% -4.23% -12.50% -20.77% 9/26 11/26 1/26 3/26 5/26 7/26 9/26 【配置建议】 医药生物 沪深300 ◆ ◆ 眼科医疗龙头企业爱尔眼科； 口腔医疗龙头企业通策医疗； 相关研究 《卫健委公布118个医联体试点城市 名单，药品终端市场再迎分化》 2019.08.15 【风险提示】 ◆ ◆ ◆ 行业增长不达预期； 新设医院增长不达预期； 医疗安全事故； 《2019H1年疫苗批签发数据解读：法 规政策逐步完善，行业需求徐徐释 放》 2019.08.09 《首个治疗系统性红斑狼疮新药— —贝利木单抗的国内上市申请获批》 2019.07.05 《鼓励创新、提高质量、保障用药》 2019.07.04 《第一批国家重点监控合理用药药 品目录发布，药品使用结构调整》 2019.07.03 医药生物行业专题研究 2017 正文目录 1.医疗服务大有可为............ 4 1.1.医疗服务板块近十年增长强劲 ....... 4 1.1.1.医疗服务行业享受高估值 ......... 4 1.1.2.医疗服务企业增长迅猛 ........... 5 1.2.专科民营医疗服务快速增长 ........