大 类 资 产 配 置 大类资产配置研究 2019.08.14 报告作者 李少君 ESG投资之温故知新：海内外发展、策略及产品 010-59312705 lishaojun@gtjas 专 题 报 告 证书编号 S0880517030001 本报告导读： 本篇报告将关注于海内外 ESG投资的整体发展情况，并聚焦于个体产品的设计、策 李栩 略及业绩表现，研究相关策略在 A股投资的可行性。 摘要： 0755-23976861 lixu019018@gtjas S0880117090067 ? 在世界范围内，以考虑环境(Environmental)、社会 (Social)及治理 (Governance)因素的 ESG投资保持着其极快的增长速度，并拥有了不 可忽视的绝对占比，ESG理念不断成熟。在国内，ESG投资的参与 者日渐增多，相关产品陆续发行。面对越来越普及的 ESG投资，本 篇报告将关注于海内外 ESG投资的整体发展情况，并聚焦于个体产 品的设计、策略及业绩表现，研究相关策略在 A股投资的可行性。 证书编号 相关报告 ? ? 海外可持续投资整体发展：截至 2018年，全球共有 30.7万亿美元资 产专业地按照可持续投资策略进行管理，相较于 2016年增长了 34%， 约占全球资产管理总量的 33%。分策略看，2016至 2018年，影响力 投资、可持续主题投资、优质筛选以及 ESG整合策略增长迅猛，其 中 ESG整合策略接近于负面排除策略的规模，达到了近 18万亿美元。 大型资产管理机构的可持续投资策略：挪威主权基金 (GPFG)负责任 投资的工作内容包括三个部分：建立原则、行使所有权以及可持续投 资；加拿大养老基金(CPPIB)主要在整合、参与及合作 3个方面展开 可持续投资工作。我们认为，无论是海外的主权基金、养老金还是公 募基金及产品的可持续投资策略，都可以从中观察到明确的目标与坚 定的理念，这些目标与 SDGs有重合，也有自身的理念与经验积累， 可以说，明确目标的设置是可持续投资工作开展的坚实一步。然后开 展具体策略，围绕着目标开展 ESG整合工作，将目标进行适度的衡 量，融入到日常投资决策或透明的组合风险管理当中。或者积极地开 展股东参与与合作工作，帮助上市公司、产业链以及行业更好地改善 问题，以获得长期可持续的收益。 证 券 研 究 报 告 ? ? 海外基金产品发展情况：据不完全统计，海外规模较大的可持续投 资基金的资产规模在 10-60亿美元左右，费率在0.1-1.29%左