中国ESG投资发展报告
方兴未艾，前景可期
范乐思、徐勤、陈白平、张莹、孙川、 Douglas Beal、Veronica Chau
2020年5月
目录
1. 内容概览
1
2
2. ESG投资定义及重要性——我们为什么要谈ESG ？
3. ESG海外发展现状——从理论到现实的具体例证
4. 中国ESG投资的发展现状——方兴未艾
5. 加速推动中国ESG发展——理想照进现实
4
8
12
6. 展望未来，“ESG生态体系”的建设需要监管方、投资机构、资产管理机构和
第三方服务商等共同努力
25
中国ESG投资发展报告
方兴未艾，前景可期
1. 内容概览
ESG投资倡导在投资过程中考虑环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三大因素。伴
随着社会发展面临的一系列长期问题应运而生， ESG投资在欧美地区已经成为资产管理机
构、资金方和企业普遍认可和共同关注的议题，并已逐渐发展完善成为一套关注企业责任、
社会福祉和可持续发展的投资理念和评价标准。
参照海外ESG投资的先进发展经验，多项实证研究表明 ESG投资可为投资者和企业带
来正面影响；在业界实践，ESG的投资保持高速增长，其投资规模已占全球总资产管理规
模的三分之一。ESG投资的发展离不开监管方、资金方和资本市场的多方共同驱动，以及
技术、社会影响等手段的助力。在未来ESG投资将进一步向ESG整合和目的性影响转变。
解析中国ESG投资的发展现状，当前中国ESG投资处于萌芽阶段，虽然整体规模和市
场渗透率较小，但海外资金方的要求、政策和行业协会的推动、中国国际化进程的需求三
大因素共同驱动近年来市场的快速发展。不可忽视的是在起步阶段 ESG投资也面临着多重
挑战，包括市场对 ESG策略的有效性存疑、数据质量差、资金方参与度低、资产管理机构
能力建设薄弱等。
展望中国ESG投资的未来方向，“ESG生态体系”的建设需要监管方、资金方（Asset
Owner）、资产管理机构（Asset Manager）和第三方服务商等共同努力。政府监管部门稳
步推进上市公司 ESG信息的强制披露，指引市场构建符合中国市场情况的 ESG内涵框架及
因子逻辑，将推动 ESG投资步入稳定发展的高速轨道。国内以保险为代表的资金方已经开
始在ESG投资领域有所行动，未来在专业化运作和监管鼓励下，社保和养老金有望引导市
场发展。面临日趋激烈的市场竞争，资产管理机构亟需建设长期投资能力、大数据和高级
分析能力，可通过十大举措系统化打造行业领先的 ESG投资能力。同时国内第三方的数据
提供商已经在数据的收集、分析和产品化上展开多样的探索，未来将