下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 大 类 资 产 配 置 大类资产配置研究 2021.12.16 报告作者 王鹤 (分析师) 中国 ESG投资的趋势与机会 010-83939833 ——ESG研究系列（四） wanghe021572@gtjas 专 题 报 告 证书编号 S0880521060002 本报告导读： 过去两年国内 ESG市场快速发展，参考美国发展经验，我们或正处于起飞前夜。ESG 刘扬 (研究助理) 021-38677826 策略表现良好，可挖掘内外部评分评级体系，获取超额收益。 liuyang023988@gtjas S0880121030003 摘要： 证书编号 ? ? 在上市公司 ESG信息披露质量提高和机构投资者的积极推动的背景 下，国内 ESG投资快速发展。 2014年以来，国内主动披露ESG信 息的上市公司数量稳步提升，相应的，国内 ESG基金也呈现出快速 发展的势头。截至 2021年 12月，国内泛ESG基金（包括股票和债 券基金）总规模超过 2200亿元，相比 2013年增长逾4倍。 相关报告 美国 ESG投资市场解密 2021.12.12 ESG主动投资方面，国内 ESG投资以主动型投资为主，基金规模和 投资收益好于被动投资。目前，国内 ESG主动型股票基金总规模达 1900多亿元。2014年至2021年，ESG主动基金资产规模加权年化 回报率约为 23.9%，比 ESG被动基金年均高出9%，取得明显的超额 收益。具体来看，国内 ESG主动投资主要以 ESG主题投资的方式运 行，纯 ESG主动基金较少。 基于总量研究的大类资产配置思考 2021.12.01 “拧麻花”格局下的均衡配置 2021.11.24 资产配置研究进入“二次成长期” 2021.11.24 证 券 研 究 报 告 ? ? ESG被动投资方面，借助于大数据挖掘等新时期技术，国内 ESG投 资正处于爆发的前夜。国内 ESG指数编制和发布工作进展很快，ESG 指数基金在 2021年出现爆发式增长。参考美国经验，ESG指数基金 与指数发布爆发增长有 4年左右滞后。相比之下，国内 ESG指数和 ESG指数基金的发展较为同步。这不仅得益于资本市场对 ESG投资 共识更加充分，同时技术进步也赋能 ESG行业快速演进。我们预计 未来国内 ESG被动投资将有明显的后发优势。 再创新辉煌 2021.11.14 我们针对国内 ESG评分评级体系进行了系统分析。1）从财务指标 看，高 ESG公司的整体画像接近大盘成长风格