证券研究报告
宏观研究
2021年 4月 27日
湘财证券研究所
专题报告
碳中和任重道远，ESG正当其时
核心要点：
相关研究：
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碳达峰、碳中和目标具有重要意义
1.
《回归与重启——2021年中
国宏观经济展望》2020.12.30
随着人类工业生产活动的持续展开，大量排放的温室气体正快速地
推升地球的平均温度，地球变暖的趋势在人类生产活动水平不断提升的
同时也在显著强化。全球变暖则可能会带来更多的恶果，包含极端恶劣的
天气（过去 50年内，全球干旱、暴雨、飓风的极端天气更加常见）、上升
的海平面（1870-2000 年海平面以每年 1.7mm 的速度上升，并且仍在加
速）、破坏生态系统（平均气温的上升威胁到一些动植物的生存环境）、影
响人类的生存居住环境。
分析师：祁宗超
证书编号：S0500519010001
Tel：021- 68634510- 8370
Email：qizc@xcsc
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实现碳达峰、碳中和目标我国任重道远
作为全球人口最多的国家以及全球最大的发展中国家，受资源禀赋
和需求体量影响，我国长期以来能源结构以煤炭为主，油气资源为辅。因
此，随着经济的不断发展，碳排放量也与日俱增。自从 2005年我国碳排
放量超过美国后，便在全球主要碳排放量经济体中居首。要做到 2030年
实现碳达峰，就意味着在 2030年之前，要实现二氧化碳排放出现向下的
拐点。但现实中，由于我国经济结构中以第二产业为主，且能源结构以煤
为主，油气为辅的特征，我国近年的二氧化碳排放量还以较快的速度上
行。推动碳达峰和碳中和，意味着我国要进一步推动能源和经济结构转
型。一方面逐步摆脱对于煤炭、原油等化石能源的依赖，推动光伏风电等
非化能源的消费，这有助于我国降低对海外能源的依赖性，确保能源安
全。另一方面需要改变此前我国经济粗放的发展模式，降低单位 GDP的
碳排放量，发展低碳经济、绿色经济，在加强国内环境保护的同时，促进
国内经济转型高质量发展。
地址：上海市浦东新区陆家嘴环路
958号华能联合大厦5层湘财证券研
究所
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ESG体系的内涵、背景及意义
ESG即环境（Environment）、社会责任（Social Responsibility）和公司
治理（Corporate Governance），ESG投资就是将这三个因素纳入投资决策
过程中的投资方法。投资者在分析企业的盈利能力及财务状况等相关指
标的基础上，也从环境、社会及公司治理的非财务角度考察公司价值与社
会价值。2006年联合国责任投资原则（UN-PRI）创立