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2022年 9月 9日
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2022年 9月9日
2022年 9月9日
摘要
通过前期大量筹备工作，新《证券法》的修订最终在 2019年底完成，并于 2020年
3月 1日开始生效。新《证券法》的实施为注册制改革提供了法律依据，开启了中国证
券市场改革发展的新篇章。新制度的产生必然带来新挑战。投资者保护向来是证券市场
关注的重点话题，每个创新型制度产生后，都会由于初始经验的匮乏而产生一些无法预
测的问题，所以要尽量避免新制度不成熟所造成的系统性风险，抑制狂热、非理性投资
行为的发生，减少因制度不完善引起资本市场波动，从而对投资者权益造成的损害。
本文将立足于上市公司注册制变革而提出的一系列投资者权益保护举措变革，通过
在现有机制的基础上进行分析，利用投资者调查反馈，及时发现问题，解决问题，进而
寻求投资保护的最佳途径。目前投资者权益保护措施已取得了很大成效，但仍需进一步
完善，其中一个主要原因是我国正处于全面注册制改革的关键时期，主板市场存量大，
利益纠纷复杂，同时中介机构、监管机构责任感缺失、监管不到位也在一定程度上放纵
了企业的机会主义行为，再加之我国资本市场中小投资者占比偏高，其在信息分析能力、
风险承受能力、专业能力、资金实力等方面都和机构投资者存在明显的差异，这使得投
资者无法真实、全面、准确地获得资本市场的信息。
综上所述，中国证券市场对投资者权益保护制度的完善要考虑中国国情，从我国实
际情况出发，通过加强监管来化解现实难题。本文主要研究科创板、创业板、北交所在
先行使用注册制下对投资者权益保护做出的创新性举措以及成果，主要包括准入制度、
信息披露制度、退市制度以及投资者维权救济制度等方面的保护，详细分析相关制度具
体规定，通过相关数据和案例来体现投资者权益保护措施的成功应用，解读出它们在投
资者保护中的重要意义。同时通过证券市场监管机构、服务机构等官方平台对投资者的
线上调查发现，目前投资者权益保护制度体系仍不能完全落实，信息披露内容、上市公
司投资者关系管理、投资者自我保护意识等方面仍有缺陷。保护投资者权益始终是证券
市场考虑的首要问题，为此仍需进一步完善制度体系，为投资者保护提供助力。
关键词：全面注册制；投资者权益保护机制；优化
I
Abstract
Through extensive preparatory work, the revision of the new Securities Law was finally
completed at the end of 2019 and took effect on March 1, 2020. The implementation of the new
Securities Law provides a legal basis for the registration system reform and opens a new chapter
in the reform and development of China's securities market. The emergence of new system will
inevitably bring new challenges. Investor protection has always been a focus topic in the
securities market, after each innovative system, can produce some due to the lack of initial
experience unpredictable problem, so try to avoid the new system is not mature the systemic
risk, caused by the inhibition of fanaticism, irrational investment behavior, reduce capital
market fluctuations caused by system is not perfect, Damage to the rights and interests of
investors.
Based on the reform of the registration system of listed companies, this thesis will put
forward a series of changes in the protection of investors' rights and interests. Through the
analysis on the basis of the existing mechanism, using the investor survey feedback, timely find
problems, solve problems, and then seek the best way of investment protection. At present, the
protection measures of investors' rights and interests have achieved great results, but they still
need to be further improved. One of the main reasons is that our country is in a critical period
of comprehensive registration system reform, the main board stock market, the interests of
disputes is complex. And intermediary agencies, regulators lack the sense of responsibility,
regulation is not in place and to a certain extent, indulge the opportunism behaviors of the
enterprise, coupled with our country capital market of small and medium-sized investors
accounted on the high side, its ability in information analysis, risk to bear ability, professional
ability, financial strength and institutional investors in such aspects as there is an obvious
difference, This makes it impossible for investors to obtain true, comprehensive and accurate
information about the capital market.
To sum up, the improvement of the protection system of investors' rights and interests in
China's securities market should take into account the national conditions of China, start from
the actualsituation ofChina, andsolve thepractical problemsthrough strengthening
II