中文图书分类号：F
密级：公开
UDC：005
学 校 代 码：10016
上市公司财务舞弊影响因素及治理对策研究
Research on the influencing factors and countermeasures of
financial fraud of listed companies
专业名称：工商管理（专业学位）
作者姓名：魏肖一
指导教师：秦颖；李建蓉
I .....
学位 论文
上市公司财务舞弊影响因素及治理对策研究
Research on the influencingfactors and countermeasures of
financial fraud of listed companies
魏肖一
指导教师姓名秦颖教授 北京建筑大学
李建蓉 高级经济师北京华源龙泰房地产土
地资产评估有限公司
申请学位级别硕 士学位类别工商管理硕士专业学位
所 属 学 科 工商管理
年 级2020 学 号2112510020004
论文答辩时间2022 年6 月
答辩委员会主席 张丽 教授
I 北京建筑大学硕士学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得
的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人
已经发表或撰写过的研究成果，也不包含本人或他人为获得北京建筑大学或其它教育机
构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均
已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。
学位论文作者签字： 日期：2022 年 5 月 31 日
北京建筑大学硕士学位论文版权使用授权书
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识产权属于北京建筑大学，允许论文被查阅和借阅。学校有权保留论文并向国家有关部
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库进行检索，可以采用影印、缩印、或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。
保密学位论文在解密后的使用授权同上。
学位论文作者签名： 校内导师签名：
2022 年 5 月 31 日2022 年 5 月 31 日
校外导师签名：
2022 年 5 月 31 日
II 摘要
摘要
随着新时代经济的快速发展，上市公司对投资者的需求越来越强烈，有的上市公司
不惜利用各种手段粉饰财务报表，从而使报表使用者得到错误信息，做出错误判断，这
不仅使个人投资者受损严重，同时还破坏了企业的健康运营，严重的还造成国家资源流
失，影响经济平稳增长。本文通过对上市公司财务舞弊的影响因素进行研究使投资者更
能有效防范因上司公司舞弊导致的重大损失，同时为监管立法机构完善监管立法相关事
项提供基础，更重要的是使上市公司意识到财务舞弊问题的严重性从而改善财务质量。
本文首先对我国上市公司财务舞弊的基本特征和行为表现进行了分析并利用大量
案例举证，然后选取了 2005 年至 2021 年 9 月期间上海证券交易所和深圳证券交易所受
到行政处罚的上市公司作为样本进行研究，同时基于财务舞弊 GONE 理论对上市公司财
务舞弊的影响因素做出研究假设并选取变量，运用二元 Logistic 回归模型，实证研究
了各变量与财务舞弊的相关关系，并建立了财务舞弊识别模型。实证结果表明：（1）
在贪婪因子影响因素中：高级管理人员持股比例与财务舞弊呈现负相关关系，结果并不
显著，管理层持股能够降低成本，减小财务舞弊的风险，但我国上市公司管理层持股均
占比较低，甚至大部分公司管理层持股占比为 0，这在一定程度上为财务舞弊营造了机
会。（2）在机会因子影响因素中：是否更换注册会计师与财务舞弊呈现正相关关系，
且结果不显著。监事会规模与财务舞弊呈现负相关关系，且在 5%的水平下显著，董事长
兼任总经理与财务舞弊呈现负相关关系，但结果并不显著；第一大股东持股比例与财务
舞弊呈现正相关关系，且在 5%的水平下显著，第一大股东持股比例越大，内部集权越严
重，越容易剥夺小股东话语权，从而造成管理层舞弊，使小股东以及投资者利益受损。
（3）在需要因子影响因素中：资产负债率与财务舞弊呈现正相关关系，且在 5%的水平
下显著。当资产负债率超过一定水平时,企业财务将面临较高的风险挑战,使企业资金使
用效率较低，资金成本提高，甚至影响企业资金链，使其不能按时清偿债务，增加企业
经营压力，最终会导致企业走向破产清算。销售毛利率与财务舞弊呈现负相关关系，但
结果并不显著，存货周转率与财务舞弊呈现正相关关系、应收账款周转率与财务舞弊呈
现负相关关系，且应收账款周转率、存货周转率结果均不显著。（4）在暴露因子影响
因素中：独立董事规模与财务舞弊呈现负相关关系，但结果并不显著。我国上市公司虽
然都设立了独立董事，但比例不科学，因此对财务舞弊的控制力度较弱。通过实证研究
的结果，本文从企业内部视角、国家监管机构视角和投资者视角对上市公司财务舞弊问
题分别提出治理对策。
关键词：财务舞弊；影响因素；治理对策
IAbstract
Abstract
With the rapid development of the new era of economy, the listed company to
investors demand more and more intense, some would use various means to
whitewash financial statements of listed companies, so that report users get error
messages, making the wrong judgment, which not only make the individual
investors were severely damaged, but also damaged the healthy operation of the
enterprise, resulting in the loss of national resources, serious Affecting steady
economic growth. This paper studies the determinants of financial fraud of listed
companies can make investors more effective prevention of heavy losses as a result
of fraud company boss, at the same time for regulatory legislation to perfect
regulatory legislation related issues provides the basis, more important is made
aware of the seriousness of the problem of financial fraud of listed companies to
improve financial quality.
This paper first analyzes the basic characteristics and behavioral performance
of financial fraud of listed companies in my country and uses a large number of
cases to provide evidence, and then selects the listed companies that have been
administratively punished by Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock
Exchange from 2005 to September 2021 as the At the same time, based on the
GONE theory of financial fraud, research assumptions are made on the influencing
factors of financial fraud in listed companies, and variables are selected, and the
binary Logistic regression model is used to empirically study the correlation
between variables and financial fraud, and establish financial fraud. Identify the
model. The empirical results show that: (1) Among the factors affecting the greed
factor: the proportion of senior managers; shareholding and financial fraud is
negatively correlated, and the result is not significant. Management;s shareholding
can reduce costs and reduce the risk of financial fraud. The management
shareholding ratio of listed companies is relatively low, and even the management
shareholding ratio of most companies is 0, which creates opportunities for financial
fraud to a certain extent. (2) Among the influencing factors of the opportunity
factor: whether to replace the certified public accountant or not has a positive
correlation with financial fraud, and the result is not significant. There is a
negative correlation between the size of the board of supervisors and financial
fraud, and it is significant at the level of 5%. There is a negative correlation
between the chairman and the general manager and financial fraud, but the result is
not significant; the shareholding ratio of the largest shareholder and financial fraud
are positive. Correlation relationship, and it is significant at the level of 5%. The
larger the shareholding ratio of the largest shareholder, the more serious the
internal centralization, the easier it is to deprive the minority shareholders of their
right to speak, resulting in management fraud and damage to the interests of
II