证券研究报告·行业动态
行业周报（9.24-9.30）：9月销售持续房地产开发
回暖，政策推动需求持续释放
市场回顾
本周重点城市一手房成交同比环比均大幅上升。本周重点城市一首次评级强于大市
手房成交面积为645万平方米，同比上升35.5%，环比上升48.7%；竺劲
其中一线城市环比上升16.3%，同比上升16.4%；二线城市环比zhujinbj@csc
上升73.1%，同比上升46.4%；三线城市环比上升17.7%，同比18621097792
上升20.8%。二手房方面，我们选取的15个样本城市本周二手房SAC执证编号：S1440519120002
SFC中央编号：BPU491
成交面积达到131万方，同比上升40.4%，环比下降3.2%。
百城新增供地面积同比大幅上升，环比小幅下降。本周百城新增发布日期：2022年10月02日
住宅供地面积3812万平，同比上升769%，环比下降2.7%。其
市场表现
中二线城市新增土地供应441万平，均价4383元/平；三线城市
20%
新增土地供应2280万平，均价2897元/平。
10%
0%
行业要闻：1.财政部：自2022年10月1日至2023年12月31日，
-10%
对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的-20%
纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠；（观
2022/1/82022/2/82022/3/82022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/8
2021/11/82021/12/8
点地产网）央行：自年月日起，下调首套个人住房2021/10/8
2.2022101房地产上证指数
公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上
利率分别调整为2.6%和3.1%；（中国人民银行）3.人民银行、相关研究报告
银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合
条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调
或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。（中国人民银行）
行业观点：本周中信房地产指数下跌2.01%，沪深300下跌
1.33%，地产板块跑输大盘。本周政策利好不断：1.银保监会发
布通知部分城市可自主决定2022年底前房贷利率下限；2.2023
年底前出售自有住房并在本地重新购房住房的可享受所得税退
税优惠；3.下调首套个人住房公积金贷款利率0.15bp。我们判
断政策有望推动需求平稳释放，市场底已逐步形成。推荐A股：
保利发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、华发股份、金地集
团、万科A等；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、建
发国际集团、越秀地产、绿城中国、中国金茂。另外，我们看好
有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。
风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期；疫
情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本
本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。
房地产开发
行业动态研究报告
目录
重点城市新房周度成交....................2
华北区域（北京、济南、青岛）.................3
长三角（上海、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、扬州）.........4
粤港澳大湾区（深圳、广州、佛山）................5
中西部（武汉、成都）、海西区域（福州）............6
重点城市二手房周度成交.......................7
重点城市供地情况...................10
百城新增供地建面及均价....................10
2022年土拍两集中跟踪................11
武汉....................11
上海....................12
沈阳....................13
深圳....................14
苏州....................15
合肥....................16
福州....................17
宁波....................18
重点城市推盘情况...................19
周度发债回顾....................20
周度要闻回顾....................21
行业一周要闻回顾..................21
公司一周要闻回顾..................22
公司估值.....................25
周度资金流向....................27
请参阅最后一页的重要声明
1
房地产开发
行业动态研究报告
重点城市新房周度成交
图表1：重点城市库存面积及去化周数
(c)
23城库存（万平米）去化周数（右轴）
1200090
80
10000
70
800060
50
6000
40
400030
20
2000
10
00
2019年11月2020年3月2020年7月2020年11月2021年3月2021年7月2021年11月2022年3月2022年7月
资料来源：wind，中信建投
图表2：主要城市成交信息汇总（万平）
区域2021年2022年
城市本周成交本周成交环比本周成交同比备注
周均成交周均成交
华北京18.10-15.07%-52.35%19.6814.32商品住宅
北
区济南30.6910.23%18.22%23.6817.31商品住宅
域
青岛72.27208.76%132.62%29.0327.72商品住宅
上海52.728.03%109.54%32.1826.37商品住宅
南京14.4735.90%10.77%23.5716.90商品住宅
杭州51.99316.98%113.44%24.8916.20商品住宅
宁波20.6292.95%111.52%14.208.06商品住宅
衢州0.6921.12%20.49%1.461.17商品住宅
长
三苏州50.8130.49%37.07%20.9819.05商品住宅
角
江阴2.91-31.97%#DIV/0!4.332.25商品房
扬州2.50-55.83%-66.94%5.482.90商品住宅
绍兴3.92-4.63%279.64%4.061.85商品房
芜湖5.06143.64%-5.27%11.785.32商品住宅
镇江5.98-16.85%-40.54%13.069.26商品房
深圳12.4122.28%79.85%9.347.05商品住宅
粤广州30.8473.30%10.39%24.1916.98商品住宅
港
佛山商品住宅
澳19.7417.74%2.49%22.1614.83
珠海4.4219.78%-57.23%11.294.80商品房
请参阅最后一页的重要声明
2
fU8YbVOAmMnObRcM7NtRqQtRpNlOrQrRiNnMsQ8OmMwPMYnPtQNZqQyQ
房地产开发
行业动态研究报告
江门4.6433.20%134.78%2.712.93商品住宅
惠州商品住宅
4.4437.10%-9.66%4.762.48
武汉28.1211.33%-25.47%48.5524.75商品住宅
中西部地区
成都35.0821.62%0.86%44.8836.29商品房
福州4.3320.07%-37.25%9.204.41商品住宅
其他地区厦门2.46-43.36%-20.85%7.073.91商品住宅
莆田1.28-4.08%260.70%3.491.26商品住宅
一线城市114.0716.33%16.42%85.3864.73-----
二线城市424.3573.14%46.41%305.70212.95-----
三线城市106.2517.68%20.75%107.5763.34-----
资料来源：Wind，中信建投
华北区域（北京、济南、青岛）
图表3：北京一手住宅周成交面积（万平）图表4：北京一手住宅库存面积/去化周期（万平/周）
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交北京住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）
30
1400250
251200
200
201000
150
15800
10600100
400
5
50
200
0
2017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月3000
日日日日日日
19-0920-0320-0921-0321-0922-0322-09
资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投
图表5：济南一手住宅周成交面积（万平）图表6：青岛一手住宅周成交面积（万平）
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交
万平
平140
35
120
30
100
25
80
20
60
15
40
10
20
5
0
02017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月30
2017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月30日日日日日日
日日日日日日
资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投
请参阅最后一页的重要声明
3
房地产开发
行业动态研究报告
长三角（上海、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、扬州）
图表7：上海一手住宅周成交面积（万平）图表8：上海一手住宅库存面积/去化周期（万平/周）
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交
万上海住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）
平
6090090
80080
50
70070
4060060
50050
30
40040
2030030
20020
10
10010
000
2017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月3019-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-09
日日日日日日
资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投
图表9：南京一手住宅周成交面积（万平）图表10：杭州一手住宅周成交面积（万平）
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交
万
万
平
平
3060
50
2040
30
1020
10
00
2017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月302017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月30
日日日日日日日日日日日日
资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投
图表11：苏州一手住宅周成交面积（万平）图表12：宁波一手住宅周成交面积（万平）
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交
历年周平均成交当周成交近三个月周均成交
万万
平平
10025
8020
6015
4010
205
00
2017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月302017年2018年2019年2020年2021年6月106月247月8日7月228月5日8月199月2日9月169月30
日日日日日日
日日日日日日
资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投
请参阅最后一页的重要声明
4