行业研究
证 券 研 究 报 告机械 2023 年 04 月 23 日
机械行业周报（20230417-20230423）
推荐 （维持）
关注工业母机核心部件自主可控方向
工业母机迎三因素共振，关注中高端整机及核心部件自主可控方向：机床行华创证券研究所
业新一轮更新周期及制造业复苏有望与自主可控大浪潮形成共振。国内机床行
业竞争格局正重塑，百花齐放激发活力，市场化竞争及对品质要求的提升，倒 证券分析师：范益民
逼机床企业加大研发投入并优胜劣汰，企业参与市场竞争的活力得到调动。整
电话：021-20572562
机端建议重点关注海天精工、纽威数控、科德数控、创世纪、国盛智科等。
邮箱：fanyimin@hcyjs
另一方面，国内产业升级推动中高端机床需求，而核心部件亟待实现自主可控。
执业编号：S0360523020001
来自航空航天等行业对中高端机床的需求或将进一步推动关键技术自主化和
进口替代的步伐。建议重点关注国产中高档数控系统龙头华中数控，编码器及 证券分析师：丁祎
光栅尺国产化领先企业奥普光电。邮箱： dingyi@hcyjs
变频器竞争格局优，关注出口及流程工业布局有先发优势的企业：变频器行执业编号： S0360523030001
业竞争格局相对稳定，国产品牌在细分市场一体机解决方案已形成各自优势领
域，与竞争白热化的伺服行业形成鲜明对比。变频器市场一方面由流程工业的 行业基本数据
安全可控推动国产化提升，另一方面部分企业前期的海外渠道布局渐进收获 占比%
期，有效对冲了国内市场表现相对疲软的风险。重点推荐在流程工业领域高歌 股票家数(只)570 0.08
猛进的汇川技术，关注海外渠道优势明显的英威腾、伟创电气。此外，工控行 总市值(亿元) 44,788.614.71
业正面临着需求快速修复及智造升级进口替代带来的机遇期，重点推荐在控制 流通市值(亿元)33,274.894.63
层小型 PLC 具备较宽护城河的信捷电气，建议关注雷赛智能、禾川科技等。
投资建议：国内制造业正处于新一轮景气回升的过程，转型升级及“机器替人”， 相对指数表现
预计将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺 % 1M 6M12M
产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化、机器人、检测检验、工程机械等 绝对表现0.6%4.3%13.9%
等细分行业。 相对表现 -2.0%-2.2% 16.2%
风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业
2022-04-25~2023-04-21
政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。47%
29%
重点公司盈利预测、估值及投资评级
10%
EPS（元） PE（倍） PB（倍）
简称股价（元） 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 2022E 评级 -8%
22/04 22/07 22/09 22/11 23/02 23/04
汇川技术 61.40 1.61 2.05 2.64 38.15 29.96 23.25 8.44 强推
机械 沪深300
信捷电气 37.25 1.56 2.26 2.97 23.91 16.46 12.56 2.64 强推
法兰泰克 14.28 0.69 1.01 1.30 20.62 14.11 11.00 3.12 强推
相关研究报告
苏试试验 28.10 0.68 0.95 1.28 41.33 29.71 21.94 6.16 强推
《机械行业深度研究报告：三因素共振，工业母
资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为 2023 年 4 月 21 日收盘价 机迎国产化大机遇》
2023-04-11
《机械行业周报（20230403-20230407）：三因素
共振催化，看好工业母机》
2023-04-09
《机械行业2023 年春季投资策略：通用篇：础润
知雨，去粗取精》
2023-02-10
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机械行业周报
目录
一、行情回顾 .................... 4
（一）板块行情回顾 .............. 4
（二）个股行情回顾 .............. 4
二、行业与公司投资观点 .............. 5
（一）行业重要新闻 .............. 5
（二）重点公司动态 .............. 9
三、重点数据跟踪 ................. 16
（一）宏观数据 .................... 16
（二）中观数据 .................... 17
四、风险提示 .................. 21
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机械行业周报
图表目录
图表 1 主要指数当周日涨跌幅（%） ............ 4
图表 2 机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） ............. 4
图表 3 全行业当周涨跌幅（%） ............. 4
图表 4 涨幅前五 ................... 5
图表 5 涨幅后五 ................... 5
图表 6 机械行业重点公司公告 ................ 9
图表 7 制造业 PMI 指数（%） .............. 16
图表 8 固定资产投资完成额累计同比增速（%） ........... 16
图表 9 全部工业品PPI 当月同比（%） ............. 17
图表 10 工业企业产成品存货同比（%） ........... 17
图表 11 我国挖掘机月度销量（台） ........... 17
图表 12 我国挖掘机月销量同比增速（%） .............. 17
图表 13 我国叉车销量（台） ................ 17
图表 14 我国工业企业产成品存货及利润同比（%） ............ 17
图表 15 中国小松开机小时数 ................ 18
图表 16 我国挖掘机当月开工小时数 ........... 18
图表 17 我国工业机器人月产量（台，%） .............. 18
图表 18 OPEC 原油产量及同比增速（千桶/日，%） ............ 18
图表 19 美国活跃钻机数（部） ............ 18
图表 20 我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%） ........ 19
图表 21 我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%） ....... 19
图表 22 我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%） ........... 20
图表 23 我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%） ........... 20
图表 24 日本出口中国大陆机床金额（亿日元） ............ 21
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机械行业周报
一、行情回顾
（一）板块行情回顾
上周上证综指涨幅为-1.11%，深证成指涨幅为-2.96%，沪深300 涨幅为-1.45%。其中，机
械（中信）板块涨幅为-3.00%。
机械各子板块中叉车涨幅最大，涨幅为 10.01%；锅炉设备涨幅最小，涨幅为-9.87%。
图表 1 主要指数当周日涨跌幅（%）图表 2 机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）
10%
2% 上证综指 深证成指
沪深300机械(中信) 8%
6%
1%
4%
0%2%
2023/4/172023/4/192023/4/21
0%
-1%
叉车电梯
-2%设备
3C基础件
工程机械 油气装备 核电设备 机床设备 仪器仪表 金属制品 光伏设备 锂电设备 锅炉设备
-4%船舶制造
服务机器人
-2%高空作业车
矿山冶金机械 塑料加工机械 其他通用机械 起重运输设备 其他专用机械 其他运输设备 纺织服装机械 激光加工设备
-6% 铁路交通设备
-3% -8%
-10%工业机器人及工控系统
资料来源：Wind，华创证券资料来源： Wind，华创证券
上周涨幅最大的是家电，涨幅为 3.76%；涨幅最小的是电子元器件，涨幅为-5.89%；机
械行业涨幅为-3.00%。
图表 3 全行业当周涨跌幅（%）
6%
4%
2%
0%
300
煤炭 银行 通信 建筑传媒 钢铁 机械 汽车 建材 医药 综合
-2% 家电
计算机 房地产
沪深
食品饮料 石油石化 国防军工 交通运输 农林牧渔 纺织服装 电力设备 商贸零售 轻工制造 有色金属 基础化工 餐饮旅游
电子元器件
-4% 非银行金融
电力及公用事业
-6%
-8%
资料来源：Wind，华创证券
（二）个股行情回顾
个股方面，上周涨幅前五名依次为铁科轨道（69.52%）、金鹰重工（32.08%）、高澜股
份（28.91%）、卓然股份（23.38%）、长虹华意（20.9%）。
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机械行业周报
图表 4 涨幅前五
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）周收盘价 周成交量（万股）市盈率
688569.SH 铁科轨道 69.5%41.26449726.4
301048.SZ 金鹰重工 32.1%13.01 1099923.0
300499.SZ 高澜股份 28.9%21.00 40700214.2
688121.SH 卓然股份 23.4%37.57564142.2
000404.SZ 长虹华意 20.9%6.94 3264916.5
资料来源：Wind，华创证券
上周涨幅后五名依次为万讯自控（-21.8%）、德恩精工（-21.1%）、合锻智能（-17.3%）、
楚天科技（-17.0%）、唐源电气（-16.0%）。
图表 5 涨幅后五
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）周收盘价 周成交量（万股） 市盈率
300112.SZ 万讯自控-21.8%9.388114 28.3
300780.SZ 德恩精工-21.1%13.042567 18.4
603011.SH 合锻智能-17.3%6.556640 23.3
300358.SZ 楚天科技-17.0%15.095837 13.8
300789.SZ 唐源电气-16.0%23.81158 36.0
资料来源：Wind，华创证券
二、行业与公司投资观点
（一）行业重要新闻
索比光伏网：今年一季度，自然资源部门出台了一系列政策。
今年一季度，自然资源部门出台了一系列政策，优化用地用海用矿审批、加大了矿业权
出让力度、促进能源和战略性矿产勘查开发。探矿权新立登记 96 个，同比增长29.7%，
其中煤炭、石油、天然气、金矿、铁矿、锂矿等战略性矿种 46 个。采矿权新立登记 273
个，其中战略性矿产 15 个。全国批准项目用地预审73.9 万亩，同比增加51.7%，交通运
输、水利设施、能源用地占比分别为 72.5%、6.3%、6.6%。其中，批准建设项目用地预
审 49 件，涉及用地23.5 万亩，涉及投资额约 6000 亿元，为重大建设项目立项投资提供
空间支撑。审批的重大项目先行用地 42 件，面积 1.88 万亩，同比增加235.7%，由此支
撑重大项目控制工期的单体工程先行开工建设。
国际石油网：中国海油自主研发的 MRCT-dumpy5 成功应用于渤海油田，填补了国际技
术空白，取心成功率 100%。
中国海油自