目录
1绪论 ..........................................................1
1.1研究背景及意义 ............................................1
1.1.1研究背景 ..............................................1
1.1.2研究意义 ..............................................5
1.2文献综述 ..................................................6
1.2.1与 SPAC并购上市相关的实证研究 ........................6
1.2.2 SPAC并购上市的概念和运作机制研究.....................8
1.2.3 SPAC并购上市的优势和风险研究.........................8
1.2.4 SPAC并购上市在中小企业中的应用研究...................9
1.2.5文献述评 .............................................10
1.3研究内容与研究方法 .......................................10
1.3.1研究内容 .............................................10
1.3.2研究框架 .............................................12
1.3.3研究方法 .............................................13
1.4研究的创新点和不足之处 ...................................13
1.4.1研究的创新点 .........................................13
1.4.2研究的不足之处 .......................................14
2 SPAC并购上市模式的基本介绍..................................15
2.1 SPAC的基本信息 ..........................................15
2.1.1 SPAC的定义..........................................15
2.1.2 SPAC IPO的发行类别 ..................................15
2.1.3 SPAC的发展历程......................................16
2.2 SPAC并购上市的运作模式及架构............................18
2.2.1 SPAC并购上市的运作模式..............................18
2.2.2 SPAC并购上市的资本架构..............................18
2.3 SPAC并购上市的运作流程..................................20
3和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的案例介绍 .......................21
3.1案例选取的原因 ...........................................21
3.2案例的背景介绍 ...........................................22
I

3.2.1私立医疗行业的发展前景 ...............................22
3.2.2收购方新风天域简介 ...................................25
3.2.3资产方和睦家医疗简介 .................................27
3.3案例的基本情况 ...........................................31
3.4和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的过程........................32
3.4.1设立新风天域公司 .....................................32
3.4.2新风天域公司上市 .....................................33
3.4.3新风天域公司并购和睦家医疗 ...........................35
4和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的案例分析 .......................39
4.1和睦家医疗赴美上市的路径选择分析 .........................39
4.1.1 SPAC与其他赴美上市路径的比较分析....................39
4.1.2和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的优势分析 ...............40
4.2和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的动因分析....................41
4.2.1和睦家医疗大股东复星医药欲出售和睦家 .................41
4.2.2和睦家医疗短期内不达 A股和港股上市要求...............42
4.2.3和睦家医疗在深圳进行战略扩展的合理布局...............43
4.2.4和睦家医疗与新风天域集团实现协同效应 .................45
4.3和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的效益分析....................45
4.3.1引入管理合约模式助力降低成本费用 .....................46
4.3.2共建新风和睦家医院布局大湾区医疗 .....................49
4.3.3医疗管理体系得到进一步优化和升级 .....................50
4.3.4 2020年前三季度财务业绩增长亮眼.......................50
4.4和睦家医疗借壳 SPAC赴美上市的风险分析....................55
4.4.1美股上市的法律合规和诉讼风险 .........................55
4.4.2股权被过早稀释带来的运营风险 .........................56
4.4.3 SPAC短期套利导致的股权折价风险......................56
4.4.4 SPAC并购交易操作失败的风险..........................56
5研究结论与建议 ...............................................58
5.1研究结论 .................................................58
5.1.1 SPAC对中国企业赴美上市有较强的适用性................58

5.1.2 SPAC并购上市加速了金融市场的进一步分工..............59
5.2建议 .....................................................59
5.2.1交易所积极探索引进 SPAC交易机制 .....................59
5.2.2企业重视 SPAC赴美上市的融资渠道 .....................60
5.2.3投行、律所等服务机构积极参与 SPAC交易 ...............60
5.2.4投资者理性看待 SPAC新型投资工具 .....................62
参考文献 .......................................................64
致谢 ...........................................................67
III
。。。以下略