辽宁大学学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成
的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集
体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过
的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标
注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
学位论文作者签名：
2022年5月30日
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同
意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电
子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论
文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或
扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）
电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中
国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。
学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任
意处理。
保密（
），在
年后解密适用本授权书。（保密：请在括
号内划“√”）
授权人签名：
指导教师签名：
日期：
2022年 5月 30日
日期：
2022年 5月 30日

摘要
自 2008年美国次贷危机引发全球金融危机以来，在其中发挥重要作用的影子
银行问题开始受到广大国内外学者的重点关注。在我国金融创新不断深化以及金融
脱媒的背景之下，影子银行作为我国正规金融体系的补充，己经逐渐成为了金融系
统中不可或缺的部分，对商业银行的稳健经营及金融系统的稳定产生重要的影响。
中国式影子银行以商业银行为主导，在商业银行体系中得到广泛的运用发展。影子
银行的发展可以使商业银行充分地利用自有资金、拓宽原有的盈利渠道并提高盈利
收入，同时更满足了各中小企业的融资需求，为我国实体经济带来了新鲜活力。但
由于影子银行自身隐蔽性强、透明度低及杠杆率高等特点，为商业银行经营活动带
来风险的同时，也增加了有关部门监管的难度。随着人们不断发现了解影子银行的
特征和风险情况，我国政府开始不断加大力度实施各项监管措施，使得影子银行的
发展速度较起始阶段相比逐渐下行。在 2018年 4月，针对影子银行业务的野蛮生
长情况，中国人民银行联合相关部门制定出台了《关于规范金融机构资产管理业务
的指导意见》政策（以下简称资管新规），要求统一对资管产品进行分类管理，明
确各类资管产品的各项监管要求，不断加强金融机构防控金融风险的能力。结合我
国目前影子银行发展的情况，如何抑制其野蛮生长、引导其良性发展，促进我国实
体经济的健康发展，是现阶段需要考虑的核心问题。
商业银行作为目前我国金融系统的主体，其承担风险的程度会直接对整个金融
体系的发展状态产生重大影响。层层嵌套的影子银行业务将商业银行与其他各类金
融机构紧密联系在一起，加剧了整个金融系统的风险关联效应，但同时影子银行的
发展也提高了商业银行的盈利能力，加强了其风险承担的能力。因此本文通过借鉴
前人的研究成果，选取 16家 2013年前上市的商业银行作为考察对象，参考以往文
献选取合适的测量指标分别衡量影子银行规模和商业银行风险承担程度，并加入资
管新规虚拟变量。最后在 State的支持下，对两者的相关关系进行实证检验。在实
证结果中发现，影子银行的规模与商业银行风险承担程度之间存在显著的负相关关
系，同时资管新规也显著的抑制了影子银行发展，降低了风险承担程度。根据实证
得出的结论，最终给出本文的相关政策建议。
关键词：影子银行商业银行风险承担资管新规
I

ABSTRACT
Since the U.S. subprime mortgage crisis triggered the global financial crisis in 2008,
the issue of shadow banking, which plays an important role in it, has attracted the
attention of scholars at home and abroad. Under the background of my country's
continuous deepening of financial innovation and financial disintermediation, shadow
banking, as a supplement to our country's formal financial system, has gradually become
an indispensable part of the financial system, and has an important impact on the stable
operation of commercial banks and the stability of the financial system. Chinese-style
shadow banking is dominated by commercial banks and has been widely used and
developed in the commercial banking system. The development of shadow banking can
enable commercial banks to make full use of their own funds, expand original profit
channels and increase profit income, while also meeting the financing needs of small and
medium-sized enterprises, bringing fresh vitality to our country's real economy. However,
due to the characteristics of strong concealment, low transparency and high leverage ratio
of shadow banking, it brings risks to the business activities of commercial banks, and
also increases the difficulty of supervision by relevant departments. As people continue
to discover and understand the characteristics and risks of shadow banking, the Chinese
government has begun to intensify efforts to implement various regulatory measures,
making the development speed of shadow banking gradually decline compared with the
initial stage. In April 2018, in response to the savage growth of shadow banking business,
the People's Bank of China and relevant departments formulated and issued the "Guiding
Opinions on Regulating the Asset Management Business of Financial Institutions" policy
(hereinafter referred to as the asset management regulations), requiring unified
management of assets managed products by category, clarify the regulatory requirements
for various asset management products, and continuously strengthen the ability of
financial institutions to prevent and control financial risks. Considering the current
development of shadow banking in our country, how to restrain its savage growth and
guide its benign development, so as to promote the healthy development of our country's
real economy, is the core issue that needs to be considered at this stage.
As the main body of our country's financial system, the degree of risk borne by
II
。。。以下略