随着人口老龄化问题不断引发热议。在全国政协十三届二次会议上,国家卫 健委科学技术研究所所长马旭提出“应当把养老产业当成服务业打造，政府兜底， 再调动社会力量，用政府和市场结合的方式应对养老问题。”这说明政府意识到 仅仅依靠政府的力量，来解决目前中国社会面临的这个巨大的问题，是不切实际 的。必须调动社会力量，让更多的资本参与到这个工作中。 J公司作为中国医药商业流通领域排名前四的民营企业，将打造养老服务产 业做为新兴战略板块，但是通过目前J公司所投资的几个养老服务产业项目的情 况来看，在投后管理上存在着诸多问题：一是投后管理重视程度太低、二是投后 管理中的风险管理流程不完备、三是投后管理模式并不适合J公司发展需求、四 是管理上缺乏考核激励制度、五是信息收集不完善。究其原因主要因为：“重投 前轻投后”的固有思维、风险管理流程不清晰、未考虑不同项目下的投后管理模 式需求、投后管理工作没有闭环没有以结果为导向、现行模式无法满足信息收集 的需要。 而作为参与养老服务产业的社会资本来说，既要能回报社会，为政府分担一 些社会责任，但又需要做到合理的、理性的投资，规避风险，使养老产业能健康 的、良性的运转下去。因此，需要一个更好的投后管理体系来控制投资养老产业 的风险。在充分借鉴了国内外投资机构在投后管理实践中积累的方法，结合已投 资的项目中总结出来的投后管理经验，以理论分析法、比较分析法、走访调查法、 案例分析法等为依据，对优化J公司的投后管理体系提出了基本解决方案。 首先应提高投后管理重视程度；其次需要建立建全投后管理中的的风险管理 流程，在此流程中应不断强化投后的风险识别、风险评价、风险预警和风险监控； 第三，应完善投后管理模式，建立符合J公司需求的投后管理模式，并通过增值 服务为投后管理保驾护航；第四，建立投后管理考核机制；第五，完善信息收集 制度。通过这一系列的优化，将原来的投资经理负责制优化为以风险管理为前提 的“团队负责制”的投后管理模式，将改变之前投后管理工作无章可循的局面。 投资养老服务产业因其在运营发展中存在着较多的不确定性，面临着战略风 险、运营风险、人力风险等等，是一个非常复杂且多变的过程。只有在投后管理 过程中对整个程序和系统进行全面的调整和规范，才能保障其运行的稳定性和顺 利性。从而保障稳定性和收益性，与被投企业共同达到双赢的效果。 关键词：养老服务产业、投后管理、风险管理、风险评价、增值服务 II Abstract Withtheagingofpopulationbecamethehotissuewhichthathasbeen discussed.NationalCommitteeoftheChinesePeople'sPolitical ConsultativeConference,MaXu,thedirectoroftheScienceandTechnology ResearchInstituteoftheNationalHealthandHealthCommission,proposed that"thepensionindustryshouldbebuiltasaserviceindustry;the governmentrevealsalltheresponsibility;Thenmobilizesocialforces andusethecombinationofgovernmentandmarkettodealwiththeissue ofold-agecare."Thisshowsthegovernmentrealizesthatitis unrealistictorelysolelyonthepowerofthegovernmenttosolvethis hugeproblemfacingChinesesociety.Thesocialforcesmustbemobilized, allowmorecapitalstoparticipateinthiswork. AsthetopfourprivateenterprisesinChina'spharmaceutical commercialcirculationfield,theJCompanywillbuildtheold-ageservice industryasanemergingstrategicsector.However,accordingtothe currentsituationofseveralold-ageserviceindustryprojectsinvested byJcompany,therehavemanyproblemsofmanagementafterinvestment: Firstly,thePost-investmentmanagementattachestoolowimportance;The secondisthattheriskmanagementprocessinpost-investmentmanagement isincomplete;Thethirdisthepost-investmentmanagementmodelisnot suitableforthedevelopmentneedsofJcompany;Thefourthisthelack ofmanagementincentivespolicyforevaluation;Andthefifthisthe incompleteinformationcollection.Themainreasonsare:theinherent thinkingof“paymoreattentiontobeforeinvestmentthantothe post-investment",unclearriskmanagementprocess,failuretoconsider theneedsofpost-investmentmanagementmodelunderdifferentprojects, post-investmentmanagementworkwithoutclosedloop,results-oriented, currentmodelcannotmeettheneedsofinformationcollection. Associalcapitalinvolvedinthepensionserviceindustry,itis necessarytorequitetosocietyandsharesomesocialresponsibilities forthegovernment,butitalsoneedstomakereasonableandrational investment,avoidrisks,andenabletheold-ageserviceindustryto operatehealthlyandbenignly.Therefore,abetterpost-investment III managementsystemisneededtocontroltherisksofinvestmentinthe pensionindustry.Takingfulladvantageofthemethodsaccumulatedby domesticandforeigninvestmentinstitutionsinthepost-investment managementpractice,combinedwiththepost-investmentmanagement experiencesummarizedintheinvestedprojects,basedonthetheoretical analysismethod,comparativeanalysismethod,visitinvestigationmethod, caseanalysismethod,etc.Abasicsolutionwasproposedforoptimizing Jcompany'spost-investmentmanagementsystem. First,thedegreeofattentiontopost-investmentmanagementshould beincreased;Second,theriskmanagementprocessinpost-investment managementshouldbeestablished.Inthisprocess,post-investmentrisk identification,riskevaluation,riskwarning,andriskmonitoringshould becontinuouslystrengthened;Third,itshouldbeimproved Post-investmentmanagementmodel,establishapost-investmentmanagement modelthatmeetstheneedsofJCompany,andescortpost-investment managementthroughvalue-addedservices;Fourth,establisha post-investmentmanagementevaluationmechanism;Fifth,improvethe informationcollectionsystem.Throughthisseriesofoptimization,the originalinvestmentmanagerresponsibilitysystemwillbeoptimizedinto a"teamresponsibilitysystem"post-investmentmanagementmodelbasedon riskmanagement,thiswillchangethepreviouspost-investmentmanagement workwhichhasnorulestofollow. Investinginthepensionserviceindustryisaverycomplicatedand changeableprocessduetoitsuncertaintiesinitsoperationand development,andfacingstrategicrisks,operationalrisks,humanrisks, etc.Onlyintheprocessofpost-investmentmanagement,theentireprogram andsystemarefullyadjustedandregulatedcanthestabilityand smoothnessofitsoperationbeguaranteed.Soastoensurestabilityand profitability,andachieveawin-wineffectwiththeinvestedcompany. Keywords:pensionserviceindustry,post-investmentmanagement,risk management,riskevaluation,value-addedservices IV 目录 摘要.I Abstract.............................II 一、绪论...........................1 （一）选题背景及研究意义...................1 1．选题背景.......1 2．研究意义.......2 （二）国内外研究现状综述...................3 1．文献综述.......3 2．综述小结.......5 （三）研究内容及研究方法...................6 1．研究内容.......6 2．研究方法.......6 二、J公司养老服务产业投资发展现状.......8 （一）养老服务产业的概述...................8 1．养老服务产业的简述..................8 2．养老服务产业的PEST分析......11 （二）J公司养老服务产业投资介绍..14 1．J公司基本情况介绍.................14 2.J公司战略布局与养老产业高度协同....................14 3.J公司在养老服务产业领域的探索........................15 （三）J公司养老服务产业项目的现行投后管理综述...16 1．J公司投资养老服务产业的项目简介....................16 2．J公司现行的投后管理概况.....17 3．J公司现行的投后管理现状.....18 三、J公司养老服务产业投后管理中存在的问题及不利影响22 （一）J公司养老服务产业投后管理体系评分.................22 1.评分方法的确立.........................22 2.评分指标的选择........................22 V 3.J公司养老服务产业投后管理体系评分模型........24 4.J公司养老服务产业投后管理体系评分情况........25 （二）J公司在养老产业投后管理中的主要问题.............26 1．投后管理重视程度太低............26 2．投后管理中的风险管理流程不完备.......................26 3．投后管理模式不合理................27 4．投后管理没有与考核指标挂钩27 5．信息收集不全，无法及时掌握动态.......................28 （三）产生的不利影响.........................28 1．无法满足投后管理的风险监管要求.......................28 2．投后管理工作形同虚设............28 3．投资收益无法达到预期效果....29 四、J公司在养老服务产业中投后管理问题的形成原因........30 （一）“轻投后”的思维根深蒂固.....30 （二）实际操作中未明确风险管理要求............................30 1．风险识别不力............................30 2．风险评价不力............................30 3．风险预警及应对不力................31 4．风险监控不力............................31 （三）投后管理模式需求分析不到位.31 （四）投后管理工作没有以闭环为导向............................31 （五）现行模式无法满足信息收集的需要........................32 五、J公司养老服务产业的投后管