本文旨在通过对在中国发行市政债券的必要性和可行性研究，建议适应生产 力发展的需求适时建立和发展中国的市政债券市场。 文章首先在研究国内外有关文献资料的基础上，阐述了市政债券的概念和市 场本质,进而分析了国内外市政债券市场的概况，揭示了市政债券市场的运作机 制。在随后的章节里阐述了地方政府负债的理论基础，市政债券的基本经济功能， 发展市政债券市场的重大意义和当前发行市政债券存在的难题，通过对我国宏观 经济形势和财政、金融市场现状分析以及相关指标的研究,得出在我国发行市政 债券是必要的和可行的。 文章主要介绍了美国市政债券市场的概况，采用系统分析、趋势分析等方法 分析了发行市政债券所需要的市场条件，如资金市场的供给能力、债券市场的容 量等，论证了我国市政债券在发行主体、定价、风险管理等方面的特殊性，总结 了发达国家和发展中国家发行市政债券的成功经验和有益尝试，提出了适合我国 国情的市政债券运作方案。 本文以西部大开发拟发行公路债券为例讨论了市政债券产品个案的必要性 可行性，同时也为整个论题提供了现实需求佐证。 文章的结论部分归纳了本文的主要思想和论证要点，对在文中没有特别说明 的问题进行了简要补充，并交代了文章的不足和今后的研究方向。 关键词，市政债券、地方政府融资、可行性研究绪论 ABSTRACT This paper aims to bring forward an advice of founding and promoting the development of municipal bond market in China in order to meet the need of productivity development. That was the very production of the research on the necessity and feasibility about issuing municipal bond in China. In the first place this paper expounds the concept of municipal bond and its hypostasis based on painstaking study on a great many of literatures of Chinese and other country’s. Further by analyzing the general situation of Chinese municipal bond market and that of other country’s this paper illuminated municipal bond’s operational principle. In the following chapters this paper quested if local government may be indebted in theory and set forth some economic functions of municipal bond which played an important role in the social welfare field. By analyzing Chinese macroeconomic situation and indagating a series of finance market guide lines this paper educed that issuing the municipal bond in China is necessary and feasible in the end. This paper mainly introduces American municipal market. Anatomy of market conditions such as the supply capability of monetary and the capacity of securities market which municipal bond issue using means of systems analysis and trend analysis is the content of chapter three. Chapter four summarizs the experience of develped country and the attempt in municipal bond market of developing country. Chapter five educes the very project adapt to the special situation of China municipal market and demonstrates the characters of issuer, pricing, and risk management of China municipal bond. The last chapter assumes a dummy case with west concept to examine if the municipal bond is needed by local securities market. At the same time this case can ulteriorly attest to the lemma. The last chapter summarizes the main idea and the essential contention. As a supplement the last chapter explains the question which has not been accounted for in advance. Some lacks and limitations are made clear in this chapter and the henceforth research direction is introduced also. Key words: municipal bond, local government financing, feasibility research绪论 独创性声明 本人声明所呈交的学位报告是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，报告中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得 天津大学 或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在报告中 作了明确的说明并表示了谢意。 学位报告作者签名， 签字日期， 年 月 日 学位报告版权使用授权书 本学位报告作者完全了解 天津大学 有关保留、使用学位报告的规定。 特授权 天津大学 可以将学位报告的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交报告的复印件和磁盘。 （保密的学位报告在解密后适用本授权说明） 学位报告作者签名， 导师签名， 签字日期， 年 月 日 签字日期， 年 月 日绪论 目 录 绪 论.........................................................................................1 0.1 本文的研究背景 .....................................................................................1 0.2 国内外研究现状 .....................................................................................2 0.3 本文的研究思路及框架 ............................................................................2 第一章 市政债券市场概述 .......................................................4 1.1 市政债券的概念 .....................................................................................4 1.2 市政债券的市场本质 ...............................................................................4 1.3 国外市政债券市场概况 ............................................................................5 1.4 我国市政债券市场现状 ............................................................................9 第二章 发展市政债券市场的必要性 ......................................14 2.1 地方政府负债的理论基础 .......................................................................14 2.2 发行市政债券使地方经济步入良性循环.....................................................15 2.3 市政债券市场的基本经济功能及其发展的内在必然性...................................16 2.4 发展市政债券市场的重大意义 .................................................................16 2.5 发行市政债券的难题及解决办法 ..............................................................25 第三章 发行市政债券的可行性 ..........................................33 3.1 市政债券的发展机遇 .............................................................................33 3.2 资金市场的供给能力 .............................................................................38 3.3 债券市场的发展状况 .............................................................................39 3.4 发行市政债券的市场容量 .......................................................................40 3.5 债券效益分析 ......................................................................................45绪论 第四章 国外市政债券市场借鉴 .................................................46 4.1 发达国家市政债券市场的运作经验 ...........................................................46 4.2 发展中国家市政债券市场的有益尝试 ........................................................50 第五章 中国市政债券的发行方案 ......................................52 5.1 发展市政债券市场的基本原则 .................................................................52 5.2 建立市政债券的保障机制 .......................................................................52 5.3 进行发行市政债券的试点 .......................................................................52 5.4 市政债券几个要素的确定 .......................................................................53 5.5 市政债券的定价 ...................................................................................54 5.6 市政债券规模的确定 .............................................................................55 5.7 税收减免额度的确定 .............................................................................56 5.8 市政债券的风险控制 .............................................................................57 第六章 在西部开发中发行市政债券的分析.......................58 6.1 中国西部地区发行市政债券的必要性 ........................................................59 6.2 中国西部地区发行市政债券的可行性 ........................................................65 第七章 结论............................................................................68 7.1 本文的主要思想概括 .............................................................................68 7.2 本文未尽之处与缺漏 .............................................................................69 7.3 今后的研究方向 ...................................................................................70