股 权 融 资案 例 分 析 ——如何打造大陆首富 2006年胡润财富榜 2007年胡润财富榜 碧桂园催生的百亿富豪（2007） 杨国强与碧桂园 杨国强出生于1954年，家境贫穷。1978年进入建筑队做泥瓦工。 1986年，杨国强担任顺德北滘（jiao)建筑工程公司总经理 1992年，涉足房地产开发。 顺德北滘镇政府属下的北滘经济发展总公司和广东发展银行广发房地产珠海分公司，以及一家颇有人脉背景的港商，组顺德三和物业发展有限公司，开发碧桂园项目（项目位于碧山之侧、桂江之畔，占地1300亩。） 杨国强当时是北滘建筑工程公司总经理，同时又代表北滘经济发展总公司出任三和董事总经理。 1993年初，收购建筑企业。 北滘建筑工程公司转制，杨国强和杨贰珠等拍档出资3395万元，将其收购转为私企。北滘建筑工程公司是碧桂园的承建商，先垫资，为三和盖别墅。 1993年中，碧桂园停工 国家宏观调控，全国房地产热退烧。 银行被勒令与自办房地产企业脱钩 。 碧桂园项目停工，杨国强追要工程款未果。三和让杨国强销售别墅以抵工程款。 1994年~1995年入主碧桂园 杨国强和杨贰珠、苏汝波、张耀恒、区学铭，逐步完成了对三和的收购，并将其改为碧桂园物业发展有限公司。杨国强占60%股份，其余4人各占10%。 开办贵族学校收取教育储备基金，筹集3亿元的资金，并借机销售别墅。 招股说明书对碧桂园起源的介绍： “1997年，我们的创办股东杨国强、杨贰珠、苏汝波、张耀恒及区学铭在顺德市发展房地产业务，并成立了顺德碧桂园公司，从事建设及开发顺德碧桂园。” 上市之前的碧桂园 利润 2004年：2.37亿元 2005年：5.895亿元 2006年：16.725亿元 净资产 2004年：17.47亿元 2005年：23.22亿元 2006年：14.75亿元 经营特点 “低成本土地、规模化生产、快速销售”。 碧桂园的资本运作 一、选定拟上市的资产，产权清晰化 资产组合 资产组合的内容： 25家房地产开发项目公司 12家酒店公司 1家物业管理公司 1家建筑公司、1家装修及装饰公司和1家主题公园公司 组合的原因： 房地产业务的高溢价。房地产开发及建筑、装修装饰业务占总资产的比例达93%。 酒店及主题公园能提供稳定的现金流，一定程度上可熨平房地产开发业务周期性波动带来的风险。