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二、2018年7月铝现货价格走势回顾
7月以来，国内铝锭现货报价走势与期货盘面也基本相似，但是波动幅度要稍大一些。整体上的
价格波动区间在14000到15000之间。长江有色金属市场A00铝现货报价从7月初的13890元/吨，
上涨到7月28日的14370元/吨，跌幅为3.46%
图1-3：长江有色金属市场A00铝现货均价走势
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另一方面，伦敦LME现货铝的价格走势则相对较弱，7月以来一直是持续震荡下行。截至7月31
日的报价在2061美元/吨，跌幅2.28%
图1-5：LME现货铝价格走势 图1-6：LME现货铝较三个月期铝升贴水
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三、美国宏观数据喜忧参半 未来缩表提上日程
图2-1：美元指数日K线走势图 图2-2：美原油指数日K线走势图
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美国劳工部最新数据显示，美国6月非农就业人口增加21.3万人，预期增加19.5万人，5月由
增加22.3万人修正为增加24.4万人；4月由增加15.9万人修正为增加17.5万人。美国6月失业率
4%，预期3.8%，前值3.8%。美国6月劳动力参与率62.9%，预期62.7%，前值62.7%。6月非农就业
人口增加好于市场预期，但是6月失业率意外升高
另外，美国6月新屋开工总数年化117.3万户，低于预期值132万户；美国6月新屋开工年化月
率下跌12.3%，预期下跌2.2%；美国6月营建许可总数127.3万户，预期值133万户；美国6月营建
许可月率下跌2.2%，预期值2.2%
日前美联储最新公布的FOMC7月政策会议纪要显示，美联储决策者们围绕通货膨胀问题进行了深
入细节的辩论，同时对9月宣布资产负债表缩减的时机问题持开放态度，多数美联储官员支持在“未
来的一次会议上”就资产负债表行动。会议纪要显示，大多数联邦公开市场委员会的参与者坚持通胀
率会在中期逐渐升向其2%目标的预测。“很多”与会者认为，存在一些“通胀率可能会比当前预测更
长时间低于2%”的可能性。会议纪要称：“有几个人表示，通货膨胀前景的风险可能偏向下行。”还
有一批“部分其他”参与者警告说，宽松的金融环境和吃紧的劳动力市场可能会导致“过冲”通膨目
标，要扭转势头或代价高昂。他们“告诫”说，不要在“逐渐消除宽松政策的问题上拖延”。会议纪
要没有说明美联储今年将在何时启动资产负债表的收缩。纪要称，尽管有几位与会者准备在本次会议。