社会服务·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款2 / 26 支持的平台。平台竞争不仅是业务差异化竞争，更多是背后资本力量BAT的抗衡。百度逐步退出生 活服务领域的布局，阿里和腾讯仍在加大布局，其旗下的平台将更具发展潜力。二是已在核心业务 领域建立竞争优势的龙头。目前在生活服务的各个领域，已初步形成一家独大或寡头垄断的竞争格 局，各领域的龙头，已在核心业务领域建立护城河，在未来的发展中，具备竞争优势，建议重点关 注。 风险提示：1、行业发展不及预期风险。未来如果消费支出减少、行业竞争加剧、生活服务行业增长 放缓、替代商业模式出现、政府监管政策变化等因素，可能导致互联网+生活服务行业发展不及预期 风险。2、公司经营风险。未来如果公司业务开展发生风险事故、公司核心高管发生负面新闻或违规 事件、公司发展战略失误，可能导致公司经营出现风险。3、公司持续亏损风险。目前美团、滴滴仍 处于较大亏损中，主要来自于可转换可赎回优先股公允价值的重大变动及公司推广品牌及服务产生 的销售及营销开支。随着公司在激烈的竞争环境中继续发展其业务，公司在未来仍将大力投资扩大 消费者及商家基础，以及技术创新及研发能力以支持此类扩张，因此，公司未来可能会持续亏损。注：数据来源于wind一致预期 股票名称 股票代码股票价格 EPS P/E评级2018-09-11 2017A 2018E 2019E 2020E 2017A 2018E 2019E 2020E携程网 CTRP.O 36.99 4.94 5.33 7.30 8.99 7.5 6.9 5.1 4.1暂无评级--------社会服务·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款3 / 26 正文目录一、 前言 ......... 6二、 BAT深刻影响行业竞争格局 ........ 6三、 生活服务O2O：从三足鼎立到双雄争霸 . 83.1市场规模近万亿，按交付场景可分为到店服务与到家服务 ....... 83.2百度退出， BAT三足鼎立变为双雄争霸.......... 93.3到店业务规模占生活服务O2O比例近8成，其中“口碑”份额过半103.4到家业务增长迅速，其中“美团外卖”优势明显 ....... 113.5生活服务O2O行业发展趋势 .. 12四、 在线旅游：携程霸主地位面临挑战，未来或呈三足鼎立格局 .... 124.1国内旅游行业收入年增速约15%，在线旅游市场结构日趋均衡 ......... 124.2携程占据主导地位，美团和飞猪加入竞争呈现三足鼎立格局 . 134.3在线机票：携程优势明显，飞猪发起挑战 ...... 154.4在线旅游住宿：携程系占据绝对优势，美团酒店势头凶猛 ..... 174.5在线旅游度假：四大平台优势均衡，携程系占据三个席位 ..... 184.6在线旅游行业发展趋势 ........... 19五、 在线移动出行：滴滴一家独大，但并非高枕无忧 .......... 205.1在线移动出行发展迅速，诞生以滴滴出行为代表的独角兽 ..... 205.2网约车市场：滴滴一家独大，美团打车不容小觑 ....... 215.3共享单车市场：摩拜、ofo双寡头，哈罗借势阿里有望崛起 .. 225.4在线移动出行未来发展趋势 .... 24六、 投资建议25七、 风险提示25 --------社会服务·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款4 / 26 图表目录图表1 一张图看懂滴滴出行、美团点评、携程与BAT的关系图谱 ... 6图表2 BAT在互联网+生活服务领域的布局 .. 7图表3 2015-2017年中国生活服务O2O市场规模及增速 ..... 8图表4 生活服务O2O领域主要的平台 .......... 8图表5 BAT三足鼎立到AT双雄争霸. 9图表6 2017年中国生活服务O2O市场份额 . 9图表7 到店服务规模占生活服务O2O规模近8成 . 10图表8 中国到店服务O2O市场规模高速增长 ......... 10图表9 2017年中国到店服务O2O市场交易份额 ... 10图表10 中国到家业务O2O市场规模及增速11图表11 中国在线餐饮外卖市场交易规模及占比 ....... 11图表12 中国在线餐饮外卖市场份额变化（按交易额） ........ 11图表13 国内旅游人次及增速12图表14 国内旅游收入及增速12图表15 国内在线旅游行业结构 ......... 13图表16 在线旅游市场三足鼎立竞争格局 ...... 13图表17 在线旅游各大平台业务分析 . 14图表18 携程与行业内多家公司有控制或合作关系 .... 14图表19 2014-2017年携程重大投资并购项目 ........... 15图表20 国内在线机票交易市场规模及增速 ... 16图表21 在线机票预订市场的三种模式和代表平台 .... 16图表22 2017年在线出行票务预订APP月活数 ....... 17图表23 国内在线住宿预订业务交易额及增速 ........... 17图表24 2017年在线住宿预订交易额占比..... 18图表25 2018Q1中国在线酒店预订订单量占比 ........ 18图表26 国内在线度假市场交易规模及增速 ... 18图表27 2017年中国在线旅游度假市场份额 . 19图表28 2014-2017中国移动出行用户规模及增速 .... 20图表29 移动出行平台“独角兽”企业及估值（美元） ........ 20图表30 2017年国内居民常用打车方式结构 . 21图表31 2016-2108e国内网约车规模 ........... 21图表32 国内网约车APP上线时间轴21图表33 主要打车软件的定位和业务 . 22--------社会服务·行业专题报告请务必阅读正文后免责条款5 / 26 图表34 2017年主要网约车APP月活数 ...... 22图表35 中国互联网共享经济市场规模及增速 ........... 23图表36 中国共享单车用户规模 ......... 23图表37 国内共享单车发展历程 ......... 23图表38 共享单车月活跃人数（万人） .......... 24 --------。。。。。。