证券研究
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金融监管走向何方？
——华创证券资管行业论坛策略报告
2017年9月22日
周冠南
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华创债券：对同业链条和金融监管的最全面跟踪
日期 专题/会议
2016/07/28 理财监管趋严，理财增速或放缓，杠杆空间下降——银行理财管理办法征求意见稿点评
2016/08/15 “泛资管”监管趋严，理财市场走向何方——华创债券三季度银行理财专题报告
2016/09/02 下半年理财配债增速将放缓，信用品种依然是配置主力——华创债券银行理财半年报点评
2016/10/29 当我们谈论MPA新规时，我们在谈论什么——华创债券流动性专题报告
2016/11/28 银行理财新变化：增速放缓、投资转向——华创债券理财专题
2016/12/01 从钱荒到资产荒再到钱荒：超储的解读视角——华创债券流动性专题报告
2017/01/30 银行同业链条的新主角：同业理财——华创债券流动性专题报告四
2017/02/07 华创债券-银行理财和同业业务论坛
2017/03/07 窥探监管心：从1104报表修订看银行理财监管新趋势——华创债券理财专题二
2017/3/30 华创债券-再议银行理财和同业业务论坛
2017/04/21 2017年4月华创债券观点交流会（银监会监管文件梳理）
2017/05/04 去一个同业杠杆，续一世金融平安——兼论监管趋严对债券市场的影响
2017/05/20 滞后的验证，疯狂的同业：2016年理财年报解读——华创债券银行理财专题报告
2017/06/30 资产管理行业的历史、现状与未来——华创债券专题
2017/08/06 金融去杠杆进行时：听100家银行说监管__华创债券专题报告2017-08-06
CONTENTS 目录
SECTION
本轮监管起点：
同业链条、金融杠杆、资管行业1.同业链条2013-2016
同业链条的变化：从表外信贷到加杠杆投资
产，先有资产，后有同业，满足部分企业融资需求；
寻找资产，依赖资产端高回报

默许
C银行B银行A银行
超储
买入
返售
超储
买入
返售
信托公
司
买入信托
受益权
回到银行
负债端
企业
信托贷款
C银行B银行A非银机构
超储
同业
理财
超储
委外
收益
债券等
投资
回到银行
负债端
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