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2017年10月23日 行业研究 评级:中性（维持）
研究所
证券分析师： 周绍倩S0350516070001
021-50873259 zhousq01@ghzq节后车市销售回暖
——汽车行业周报
最近一年行业走势
行业相对表现
表现 1M 3M 12M
汽车 1.7 8.1 5.2
沪深300 2.2 4.8 18.3
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2017-09-10
投资要点：
厂家日均零售销量8.3万台，同比增长10.5%，累计10月日均零
售销量5.1万台，同比下滑0.6%，第2周厂家日均批发销量8.9
万台，同比增长20.8%，累计9月日均批发销量4.7万台，同比
下滑1.0%，节日过后销售回暖，终端库存情况持续改善。今明两
年总体上传统汽车将承受2016年高基数及提前消费的透支影响，
政策红利逐级退出，维持行业整体“中性”评级。且大方向上我们
认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，技术升级支撑行业长期
发展，优质国产零部件企业将享受改革机会

质国产零部件西泵股份，德尔股份

上证综指下跌0.35%，沪深300上涨0.15%。汽车行业跑输沪深
300和上证综指，整体下跌1.16%。其中，乘用车子行业指数上涨
0.43%，商用载客车行业指数下跌0.76%，商用载货车行业指数下
跌1.50%，汽车零部件子行业指数下跌1.78%，汽车销售及服务
子行业指数下跌2.03%。2017年初以来，汽车及汽车零部件行业
指数累计上涨7.14%，落后沪深300指数。其中，乘用车子行业
指数上涨21.39%，商用载客车子行业指数上涨20.68%，汽车零
部件子行业上涨3.72%，商用载货子行业指数上涨0.81%，汽车
销售及服务子行业下跌3.13%

不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险

-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
汽车 沪深300
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重点关注公司及盈利预测
重点公司 股票 2017-10-20EPS PE投资
代码 名称 股价 2016 2017E 2018E 2016 2017E 2018E 评级
000887.SZ 中鼎股份* 19.86 0.76 0.99 1.2 26.13 20.07 16.49 未评级
002101.SZ 广东鸿图 23.27 0.69 0.95 1.27 33.72 24.49 18.32 买入
002126.SZ 银轮股份 9.98 0.36 0.43 0.51 27.72 23.21 19.57 买入
002355.SZ 兴民智通 11.37 0.1 0.17 0.23 113.7 66.88 49.43 增持
002434.SZ 万里扬 12.3 0.23 0.63 0.95 53.48 19.52 12.95 买入
002536.SZ 西泵股份 15.74 0.32 0.63 0.91 49.19 24.98 17.3 买入
300473.SZ 德尔股份 45.9 1.1 1.33 2.57 41.73 34.51 17.86 买入
300580.SZ 贝斯特 21.74 0.78 0.8 1.09 27.87 27.18 19.94 增持
600297.SH 广汇汽车 8.6 0.51 0.55 0.7 16.86 15.64 12.29 买入
600699.SH 均胜电子 37.43 0.66 1.15 1.49 56.71 32.55 25.12 增持
600885.SH 宏发股份 44.2 1.09 1.41 1.8 40.55 31.35 24.56 买入
601689.SH 拓普集团 29.3 0.95 1.1 1.39 30.84 26.64 21.08 增持
601799.SH 星宇股份 49.31 1.5 1.82 2.23 32.87 27.09 22.11 买入
601966.SH 玲珑轮胎 19.04 0.84 0.92 1.03 22.67 20.7 18.49 增持
603197.SH 保隆科技* 57.19 1.51 1.57 2.02 37.95 36.43 28.28 未评级
603306.SH 华懋科技 30.7 1.27 1.6124.17 19.07买入
603788.SH 宁波高发 39.59 1.11 1.4 1.67 35.67 28.28 23.71 增持
603997.SH 继峰股份 12.7 0.5 0.56 0.63 25.4 22.68 20.16 增持
资料来源：Wind，国海证券研究所(*为wind一致预测)
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内容目录
1、 本周汽车及零部件行业行情回顾 .... 5
1.1、 板块整体分析 .. 5
1.2、 板块估值分析 .. 8
1.3、 行业个股重要公告 ..... 11
2、 本周汽车及零部件行业重要资讯 .. 17
2.1、 乘用车子行业17
2.2、 商用车子行业19
2.3、 零部件子行业21
2.4、 汽车销售与服务子行业 .......... 22
3、 本周观点更新 ....... 22
4、 本周重点推荐个股及逻辑 . 23
5、 风险提示 .. 23
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图表目录
图1：本周（2017.10.16-2017.10.20）各行业市场表现 ...... 错误!未定义书签

图2：本周（2017.10.16-2017.10.20）汽车子板块市场表现 .......... 错误!未定义书签

图3：今年以来汽车子版块市场表现错误!未定义书签

图4：今年以来各行业市场表现7
图5：一年以来各周成交量（亿股） ..... 8
图6：今年以来各周成交量（亿股） ..... 8
图7：近5年来汽车及零部件各子行业P/E ...... 9
图8：近5年来汽车及零部件各子行业P/S ...... 9
图9：近5年来汽车及零部件各子行业P/B .... 10
图10：力帆股份2017年9月份产销快报 ...... 11
图11：八菱科技2017年第三季度报告 .......... 11
图12：广汇汽车2017年前三季度业绩快报 ... 12
图13：天汽模2017年第三季度报告 .. 12
图14：贝斯特2017年第三季度报告 .. 13
图15：林海股份2017年第三季度报告 .......... 13
图16：万向钱潮2017年第三季度报告 .......... 14
图17：龙洲股份2017年第三季度报告 .......... 14
图18：金固股份2017年第三季度报告 .......... 14
图19：信隆健康2017年第三季度报告 .......... 15
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1、 本周汽车及零部件行业行情回顾
1.1、 板块整体分析
本周，二级市场各行业整体表现较差，上证综指下跌0.35%，沪深300上涨0.15%

汽车行业跑输沪深300和上证综指，整体下跌1.16%。其中，乘用车子行业指
数上涨0.43%，商用载客车行业指数下跌0.76%，商用载货车行业指数下跌
1.50%，汽车零部件子行业指数下跌1.78%，汽车销售及服务子行业指数下跌
2.03%。本周（2017.10.16-2017.10.20）各行业市场表现
图1：本周（2017.10.16-2017.10.20）各行业市场表现
资料来源：Wind，国海证券研究所
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