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影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
【
行
业·
证
券
研
究
报
告
】
报告起因
核心观点
大幅增长69%。特斯拉计划在2018年产能至50万辆。为了产能的顺利释放，
特斯拉收购Grohmann公司，该公司擅长电池的生产自动化设备，曾参与戴
勒姆与宝马的电动车电池生产项目。特斯拉已完成Model 3的原型车制造工
作，碰撞测试达预期，预计将在7月开始量产，并在9月达到规模性量产，
第四季度起每周生产5000辆 Model 3。Model 3供应商正陆续开始备货
汽车指数前期表现疲软，近两个交易日刚开始回暖。纯电动汽车占比已开始
回暖，乘用车占比也将快速提升，三元电池将是乘用车的主流技术，具有更
大市场预期差。市场担忧的补贴退坡也将被积分制替代，燃油汽车厂商将更
加积极推进新能源汽车业务
特、通用、丰田等纷纷通过外延等方式加速人工智能、无人驾驶等技术的快
速突破。Tier 1汽车零部件供应商正加速推出智能化解决方案。智能驾驶芯
片也是高通、英特尔、英伟达等消费电子厂商在过去几个月的战略布局重心
投资建议与投资标的
供应商方面态度积极，不少电子公司将获得进军汽车大市场的绝佳历史性机
遇。我们认为不少电子公司将通过三种途径在新兴汽车产业链中占据一席之
地：汽车新增类似手机的新功能，汽车原有零部件升级，新能源汽车关键零
部件
风险提示
汽车电子浪潮再起
电子行业
行业评级看好 中性 看淡 (维持)
国家/地区 中国/A股
行业 电子
报告发布日期 2017年04月06日
行业表现
资料来源：WIND
证券分析师 蒯剑
021-63325888*8514
kuaijian@orientsec
执业证书编号：S0860514050005
胡誉镜
021-63325888*7518
huyujing@orientsec
执业证书编号：S0860514080001
王芳
021-63325888*6068
wangfang1@orientsec
执业证书编号：S0860516100001
联系人 马天翼
021-63325888*6115
matianyi@orientsec
-15%
-8%
0%
8%
15%/04/05/06/07/08/09/10/11/12/01/02/03
电子沪深300
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HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——汽车电子浪潮再起目 录
1. 特斯拉量产进度加速 ........ 5
1.1. 第一季度交付超预期，表现亮眼 .... 5
1.2. 收购Grohmann，产能加速扩张 .... 6
2. 市场对新能源汽车预期刚开始表现 .......... 7
2.1. 新能源汽车指数势态不及销量 ........ 7
2.2. 纯电动车销量占比回暖 ...... 8
2.3. 三元电池预期低 ... 10
2.4. 政策带动提升市场预期 .... 12
3. 汽车智能化加速 . 14
3.1. 车厂进展加快 ....... 14
3.2. 供应链布局提升 ... 15
3.3. 人工智能技术渗透17
投资建议 ...... 21
风险提示 ...... 25
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HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——汽车电子浪潮再起图目录
图1：特斯拉出货情况 ...... 5
图2：Grohmann工厂 ....... 6
图3：Grohmann营业收入规模（单位：亿欧元） . 6
图4：Tesla Model 3试驾视频公布 ......... 7
图5：Tesla Model 3采用单一显示屏结构 .......... 7
图6：新能源汽车预期低 ... 7
图7：新能源汽车分类 ...... 8
图8：新能源汽车按技术分类 ....... 9
图9：新能源汽车按应用分类 ....... 9
图10：纯电动车型销售占比回暖10
图11：充电桩加速建设提供纯电动销量成长环境 ........... 10
图12：2016年动力电池出货量分布 ........ 10
图13：2016年动力电池市场结构 ........... 10
图14：新能源汽车预期低 ........... 11
图15：新能源汽车积分制 ........... 12
图16：新能源汽车积分制进程 .... 12
图17：CES展上各大车厂推出最新智能化汽车产品 ...... 15
图18：英伟达Drive PX2-Auto Cruise ........... 16
图19：意法半导体与Mobileye合作开发Eye Q5系统芯片 ....... 16
图20：人工智能渗透汽车行业的领域 ..... 17
图21：人工智能技术渗透驾驶将节省驾驶成本 ... 17
图22：福特引入亚马逊Alexa .... 18
图23：瑞芯薇智能语音助手方案RK3999 ........... 18
图24：宝马BMW HoloActive 触控技术提升人机交互体验 ...... 18
图25：高通骁龙820A运用于汽车物联网 ........... 19
图26：高通汽车无线充电解决方案。 ..... 19
图27：Nvidia利用深度学习为自动驾驶带来革新 ........... 19
图28：英伟达为沃尔沃设计ADAS系统20
图29：福特设计深度学习方法识别行驶过程中的道路白线 ......... 20
图30：瑞萨的汽车全方位解决方案涉及深度学习 ........... 21
图31：汽车生态圈将剧变 ........... 21
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HeaderTable_TypeTitle 电子深度报告 ——汽车电子浪潮再起表目录
表1：特斯拉成为美国市值第二大汽车公司 .......... 5
表2：新能源汽车主要电池类型及其增长因素 .... 11
表3：新能源汽车积分制分值划分 .......... 13
表4：车厂最新智能化进展 ......... 14
表5：零部件供应商智能化进展 .. 15
表6：最新汽车芯片产品 . 17
表7：科技公司通过多种方式切入新兴汽车生态圈 ......... 22
表8：部分A股公司汽车业务占比已相当显著 .... 23
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