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2017年中期投资季策略研讨会
深挖EPS 寻找高护城河的龙头
行业评级：增持
证券研究报告2017年06月08日
——2017年社会服务行业中期策略
姓名：刘越男（分析师）
邮箱：liuyuenan@gtjas
电话：021-38677706
证书编号：S0880516030003
姓名：王毅成（研究助理）
邮箱：wangyicheng@gtjas
电话：021-38676720
证书编号：S0880115060031
姓名：刘文正（研究助理）
邮箱：liuwenzheng@gtjas
电话：021-38032025
证书编号：S0880116090237
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国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
投资要点行业评级:增持
4、寻找具有较高护城河的龙头公司
1请参阅附注风险提示
1、行业迎来全面复苏与反弹
3、产业链继续整合，竞争优势是获取价值最大筹码
2、产业内部将加速升级
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国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
目录
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04
行业迎来全面复苏与反弹
产业内部将加速升级
产业链继续整合，竞争优势是获取价值最大筹码
寻找具有较高护城河的龙头公司
2请参阅附注风险提示
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国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
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3请参阅附注风险提示
图1：锦江有限服务型酒店出租率持续同比正向提升
图2：锦江有限服务型酒店恢复正增长
图3：华住经济型出租率百分比变动逐步上升
图4：华住经济型RevPAR同比增速回暖
行业迎来全面复苏与反弹
数据来源：WIND、国泰君安证券研究
-4%
-3%
-2%
-1%
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1%
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3%
1&234567891011121&23
2016年至今锦江有限服务酒店出租率同比变动
-6%
-4%
-2%
0%
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4%
6%
1&234567891011121&23
2016年至今锦江有限服务酒店RevPAR同比变动
-2%
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0%
1%
2%
3%
4%
2016Q12016Q22016Q32016Q42017Q1
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2016Q12016Q22016Q32016Q42017Q1
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