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迈入通信新时代，喜迎5G新未来
——通信行业2018年度策略
主要观点：
通信行业在前三季度实现整体上涨，个股分化明显。截止2017年11
月10日，通信行业个股中有34家从实现了上涨，63家实现了下跌，1家
持平。行业整体和年初相比，估值水平有所上升

我国三大运营商公布了5G推进的时间表，力争在2020年实现5G网
络的商用。我们基于5G的受益情况，首先推荐主设备商中兴通讯享受整
个5G运营商投资周期带来的红利；其次宜通世纪作为稀缺的物联网平台
级公司受到物联网的发展带来的市场溢价

从宽带建设到5G承载网的提前投资，以及后续5G基站传输带来的光
设备增量，均显示光网络的景气将继续得到延续。在光纤光缆继续需求火
爆的同时，三大运营商光传输网络的集采开始拉开大幕，意味着光传输设
备的投资周期逐步开始。在此我们推荐具有光棒产能的光纤光缆龙头亨通
光电，具有高端光模块产能的光迅科技，以及在光传输设备上具有行业领
先地位的烽火通信

5G时代将采用多种新型空口技术，其中最重要的包括MIMO和毫米
波技术。新技术的应用将给天线提出新的要求。这将导致小基站的数量急
剧增加，以及终端侧的天线数量和复杂度的提升。基于此我们推荐在基站
天线有深厚积淀的通宇通讯，以及在手机天线/射频领域的龙头信维通信

市场估值波动风险，行业政策变动风险，公司基本面黑天鹅风险

推荐公司盈利预测
公 司
EPS（元） PE 评级
2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E
中兴通讯 1.131.301.4632.4828.1325.01增持
宜通世纪 0.240.290.4248.5139.7428.04增持
烽火通信 0.861.091.4241.5632.8025.27买入
亨通光电 1.582.182.9027.8920.2215.22买入
光迅科技 0.570.730.9552.8341.2031.73买入
通宇通迅 0.881.061.4543.5836.4626.53增持
信维通信 1.021.662.3953.0732.7322.78买入
资料来源：Wind、华安证券研究所
行业平均：增持
报告日期：2017-12-8
TMT研究小组
联系人：
雷涛
021-60956107
leitao922@163
袁晓雨
021-60958362
Yuanxiaoyu_hazq@163
-20%
-10%
0%
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20%
30%
通信(申万)中小板指
通信行业
证券研究报告–年度策略研究报告
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目录
1、市场回顾： . 4
1.1、行业整体实现上涨，估值有所上升 .......... 4
1.2 、个股表现呈现分化5
1.3 、机构持仓占比继续下降 .... 5
2、迎接5G的通信新时代 ....... 6
2.1 、5G将带来巨大的经济产出........... 6
2.2 、快速走近的5G时代 ......... 7
2.3、 我国运营商的5G推进时间表已经确立 .. 9
2.4 、5G的特点和投资节奏 .........
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看