变革风口下的新三板
证券分析师：刘靖A0230512070005
联系人：王文翌
2017.4.27
主要内容
1.新三板身处变革风口
2.市场基调：稳中求变
3.2017年新三板的展望swsresearch1.1 政府工作报告首提新三板
政府工作报告当中的多层次资本市场
原文 当年相应的制度供给
2017
深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制
度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股
权市场

盘前盘后集中竞价、大宗交易系统、私募基金做
市、精选层、公募基金等长期资金进入新三板、投
资者门槛适当降低？
2016
促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比
重

5月分层制度落地，11月推出摘牌制度
2015
加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册
制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场

11月推出分层制度征求意见稿
2014
加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改
革，规范发展债券市场

5月新三板正式成为独立交易系统，8月做市交易
上线
2013 加快发展多层次资本市场
1月全国中小企业股份转让系统正式揭牌，之后陆
续披露业务规则。12月正式扩展至全国
资料来源：申万宏源研究
swsresearch1.2 沪深市场IPO悄然提速
资料来源：申万宏源研究
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