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这一方面是由于城商行的规模扩张速度放缓及息差较快下降带来的利息
净收入增速较快下降所致，另一方面手续费增速放缓也拖累了收入增速
但是，股份行在成本端也下降明显，资产减值计提以及管理费用增速下降
明显。为净利润增速起了部分缓冲作用
速下降幅度最小。这一方面是由于营改增因素等带来的净息差收窄及规模
扩张放缓带来利息净收入较快下降，另一方面，投资净收益的波动也为其
增速较快下降起了推动作用
四季度未股份行的不良货款率为1.74%，较三季度未上升7bp。差于大行
（+1 bp）、城商行（-3bp）、农商行（-25bp）
（-11bp）。中信银行表现最差，上升最多（+5bp）。股份行不良率出现分
化，招商，兴业连续两个季度下降，出现改善趋势，而中信、浦发、华夏
则连续两个季度不良上升，资产质量有待进一步观察。从拨货比角度看，
上市股份行仅光大在2017Q1 在 2.5%的监管要求以下，除不良边际改善
的兴业和光大外，其他股份行在2017Q1均增强了拨备计提。从不良货款
审慎的角度看，招行表现较好
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上市银行2016年报暨2017Q1总结：股份行篇
＃createTime1＃2017年05月09日
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行业深度研究报告
目录
1、经营概览. - 4 -
2、结构变动：同业收缩，应收款项类投资最为积极 . - 4 -
2.1、行业整体情况 ........... - 4 -
1.2、上市银行情况 ........... - 6 -
3、盈利分析：收入增速下降较快 ..... - 8 -
3.1、行业整体情况 ........... - 8 -
3.2、上市公司情况 ........... - 9 -
4、资产质量：资产质量出现分化 ....- 11 -
4.1、行业整体情况 ..........- 11 -
4.2、上市公司情况 ......... - 12 -
5、资本情况：资本补充存在一定压力 ........ - 13 -
5.1、行业整体情况： ...... - 13 -
5.2、上市公司情况 ......... - 14 -
表1、股份行经营数据概览（2016-12-31） ... - 4 -
表2、上市银行资产负债主要科目(2017-03-31,YTD) . - 5 -
表3、股份行资产负债主要科目(YTD) .......... - 5 -
表4、上市银行资产负债配臵情况(2017-03-31).......... - 5 -
表5、上市银行资产负债配臵情况(2016-12-31).......... - 6 -
表6、股份行资产负债配臵情况........ - 6 -
表7、上市股份行主要资产负债科目（2017-03-31，YTD）... - 7 -
表8、上市股份行资产配臵结构（2017-03-31） ........ - 7 -
表9、上市股份行资产配臵结构（2016-12-31） ........ - 7 -
表10、上市银行利润表主要科目(2017-03-31,YOY) ... - 8 -
表11、上市银行利润表主要科目(2016-12-31,YOY) ... - 8 -
表12、上市银行利润表主要科目(2016-06-30 vs 2015-12-31，同比增速变化).. - 8 -
表13、上市股份行利润表主要科目 .. - 9 -
表14、上市股份行利润表主要科目（2017Q1,YOY） - 9 -
表15、上市股份行利润表主要科目（2016-12-31,YOY）..... - 10 -
表16、上市股份行利润表主要科目 (2017-03-31 vs 2016-12-31，同比增速变化) . -
10 -
表17、上市股份行ROA拆分 (2017-03-31)- 10 -
表18、上市股份行ROA拆分 (2016-12-31) .- 11 -
表19、上市银行信用风险管理(2017-03-31) ..- 11 -
表20、上市银行信用风险管理(2016-12-31) . - 12 -
表21、上市股份行信用风险管理 .... - 12 -
表22、上市股份行不良率比较 ....... - 12 -
表23、上市股份行拨货比比较 ....... - 13 -
表24、上市股份行行信用风险管理(2017-03-31) ...... - 13 -
表25、上市股份行信用风险管理(2016-12-31) ......... - 13 -
表26、商业银行资本充足率情况 .... - 14 -
表27、商业银行资本情况 .. - 14 -
表28、上市股份行资本情况(2017-03-31) .... - 15 -
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行业深度研究报告
表29、上市股份行资本情况(2016-12-31) .... - 15 -
表30、上市股份行杠杆水平(2017-03-31) .... - 15 -
表31、上市股份行杠杆水平(2016-12-31) .... - 15 -
请阅读最后一页信息披露和重要声明- 4 -
行业深度研究报告
报告正文
1、经营概览
随着2016年以来多家城商行和农商行上市，A股上市银行也达25家。我们将上
市银行分为大行、股份行、城商行、农商行四大子板块，并在此文将重点梳理2016
年及2017Q1上市股份行基本情况，分别从资产负债结构、盈利能力、资产质量、
资本情况对上市股份行进行横向和纵向对比
表1、股份行经营数据概览（2016-12-31）
单位：亿/% 招商银行 兴业银行 中信银行 浦发银行 民生银行 光大银行 平安银行 华夏银行
总资产 59423.11 60858.95 59310.50 58572.63 58958.77 40200.42 29534.34 23562.35
总资产同比增速 8.54 14.85 15.79 16.12 30.42 26.91 17.80 16.61
货款 31516.49 20073.66 28023.84 26745.57 23971.92 17516.44 14358.69 11843.55
货款同比增速 15.05 16.38 13.54 23.17 20.00 18.72 20.98 13.67
存款 38020.49 26947.51 36392.90 30020.15 30822.42 21208.87 19218.35 13683.00
存款同比增速 6.45 8.49 14.34 1.62 12.81 6.37 10.84 1.23
营业收入 2090.25 1570.60 1537.81 1607.92 1552.11 940.37 1077.15 640.25
同比增速 3.75 1.76 5.96 9.72 0.51 0.94 12.01 8.80
营业利润 777.18 633.82 546.29 696.60 601.66 399.37 297.79 261.19
净利润 623.80 543.27 417.86 536.78 487.78 303.88 225.99 197.56
净利同比增速 7.52 7.26 0.11 5.26 3.73 2.74 3.36 4.24
利息净收入 1345.95 1123.19 1061.38 1081.20 946.84 652.88 764.11 489.89
利息净收入/总收入 64.39 71.51 69.02 67.24 61.00 69.43 70.94 76.52
手续费佣金净收入 608.65 365.52 422.80 406.92 522.61 281.12 278.59 146.56
成本收入比 28.01 23.39 27.56 23.16 30.98 28.77 25.97 34.50
ROA 1.09 0.95 0.76 0.98 0.94 0.85 0.83 0.90
ROE 16.27 16.23 11.95 15.55 14.86 12.80 12.43 14.58
NIM 2.37 2.00 1.89 1.89 1.74 1.59 2.60 2.29
NIS 2.50 2.07 2.00 2.03 1.86 1.78 2.75 2.42
资料来源：wind、招股说明书、各公司年报、兴业证券研究所
2、结构变动：同业收缩，应收款项类投资最为积极
2.1、行业整体情况
在规模增长速度方面，横向来看，2017Q1上市股份行扩张速度最慢。从纵向来看，
股份行2017 Q1扩张速度出现快速下降。这也是股份行连续三年规模加速扩张后
首次规模扩张放缓
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