请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业深度报告 2017年11月09日 机械设备 半导体设备：迎来历史性机遇！ ——重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq 分析师：郑震湘 执业证书编号：S074051708001 Email：zhengzx@r.qlzq 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 319 行业总市值(百万元) 2773370.12 032189 行业流通市值(百万元) 1890549.66 433564 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1．中泰机械周报（第42周）：9月 工业机器人产量翻番；关注本周上 海国际半导体制造展、近期高铁动 车组招标 2017-10-22 2．晶盛机电（300316.SZ）深度： 国内晶体硅生长设备龙头，受益光 伏行业复苏、半导体行业爆发 2017-11-07 [Table_Finance]重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 北方华创 38.90.22 0.31 0.55 0.77 197 126 70 50 1.22 增持 长川科技 64.7- 0.76 1.11 1.48 - 85 58 44 1.47 增持 晶盛机电 20.00.23 0.42 0.63 0.82 73 48 32 25 0.81 增持 至纯科技 22.0- 0.29 0.45 0.64 - 76 49 35 1.01 增持 备注：估值均为wind一致性预期 [Table_Summary] 投资要点 根据美国半导体产业协会（SIA）预测2017年全球半导体市场规模将达3 460亿美元，同比增长2.1%。2016年我国集成电路行业得到快速发展， 市场规模达11985.9亿元，同比增长8.7%，规模及增速均继续领跑全球 早期的半导体厂商以IDM为主，逐渐向垂直分工模式发展，其中芯片设计、 晶圆制造和封装测试的收入约占产业链整体销售收入的27%、 51%和2 2% 1） 以封测环节切入半导体产业，带动设计、制造环节的发展：2010-201 6年我国芯片设计、晶圆制造、封装测试销售规模年均复合增长率分别 达28.6%、16.8%和16.7% 2） 国产化需求强烈，进口替代空间大：集成电路自给率仅为三成，进口 额高居不下，2016年中国集成电路进口额高达2271亿美元 3） 国家政策大力重点扶持集成电路产业发展：2014年国家集成电路产业 投资基金正式设立。截至2016年，大基金共累计项目实际出资超过5 60亿元。地方集成电路产业投资基金总规模也已超3000亿 4） 国内晶圆厂投资建设高峰到来，设备国产化需求强烈：中国2017- 2020年将有26座新晶圆厂投产，占全球的42% 1） 半导体行业资本支出回暖，利好设备制造商：IC Insights预测2017 年全球半导体资本支出估计成长6%，行业有望走向稳步增长阶段 2） 中国有望在2018年迎来大爆发，成为全球第二大半导体设备市场，达 到110.4亿美元 3） 设备投资约占半导体生产线投资的8成：2017-2020年半导体设备平 均每年800亿的市场空间，其中光刻设备160亿元/年、刻蚀设备120 亿元/年、镀膜设备120亿元/年、其他晶圆处理设备240亿元/年；测 试设备64亿元/年、封装设备56亿元/年、其他前端设备40亿元/年 4） 半导体设备市场集中度高，美日技术领先：晶圆制造设备细分市场 基本上一家独大，多项设备Top3市占率超90% 1） 国内半导体设备厂商市场份额较低，进口替代空间大：2016年，我国 前十强单位占全球半导体设备的市场份额仅约为2%。2017年全年国 内半导体厂商销售额有望同比增长33% 2） 已有部分国产设备的市占率提升明显：先进封装制程中的高端工艺设 备、刻蚀机、PVD、光刻机、清洗机等关键设备已经基本实现国产化， 产品性能达到国际先进水平 3） 部分国产12英寸设备在生产线上实现批量应用，部分应用于14nm的 国产设备开始进入生产线，步入验证： 内集成电路测试设备领先者）、晶盛机电（国内晶体硅生长设备龙头）；关 注至纯股份（国内高纯工艺系统领先企业） (14%) (7%) 0% 7% 14% 21% 11/9 /161/9/173/9/175/9/177/9/179/9/17 机械设备 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业深度研究 内容目录 一、垂直分工模式兴起，半导体行业进入新发展期 ........ - 5 - 1．集成电路为半导体行业的核心，市场规模占比高达82% .......... - 5 - 2．我国集成电路产业保持较快增长势头，市场空间广阔 ... - 5 - 3．集成电路逐渐向垂直分工模式发展，各流程重要性凸显 ........... - 7 - 二、国内半导体行业迎来黄金发展期 ...... - 8 - 1．我国集成电路产业已经形成了较为完善的产业链格局 ... - 8 - 2．我国集成电路国产化需求强烈，进口替代空间大 .
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